“中铝新考验：继续投资力拓？”

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经记者文川从北京发

记者:你认为力拓拒绝提供中铝资金的主要原因是什么？

李明:主要原因是市场融资环境开始好转，力拓找到了起死回生的方法，通过发行新股融资有了底气。 在当初的谈判中，市场几乎失去了融资功能。

记者:在这场失败的交易中，中铝是否把握了最佳收购时机？

李明:其实中铝很抢手，在今年3月签署了收购意向协议。 但是，审查延期了三个月，这三个月间市场环境发生了巨大变化。 所以，中铝的收购最终失败不是操作时机的问题，而是审批的问题。

记者:被拒绝后，中铝站起来不说话。 你觉得他们应该反省什么？ (/br/) )/br/)李明:中铝没有什么损失，但有几个。 中铝有点着急，贝斯太快亮了。 具体来说，有两种表现。 一是在二级市场买入力拓股份，造成较大损失。 二是提出在董事会占两个席位的名额。 记者:力拓只承担了1亿9500万美元的违约金。 这对中铝公平吗？

李明:这是根据正常规则支付的赔偿金，其中大部分用于雇佣中介机构的费用。 这涉及谈判协议违约处罚条款的问题，也就是说中国公司在进行海外并购时，应该加大对双方违约的处罚力度。 记者:拒绝中铝后，力拓改变了融资计划。 你觉得力拓的新股发行怎么样？

李明:澳大利亚政府可能会参加力拓救助，如果是这样的话，可能会模仿美国政府的方法，向力拓出资，购买新股的一部分。 力拓的新股发行者是谁？ 目前尚不清楚。

记者:中铝是否应该继续投资力拓企业的新股发行？

李明:这是个很难的难题，新任理事长的战术眼光也会受到考验。 力拓已确定参与企业债券认购，但通过此次新股发行，情况可能会发生较大变化。 重要的是取得多少所有权的问题，在取得的所有权太少的情况下，中铝应该考虑是否参加。

记者:石油、黄金、有色金属等大宗商品价格正在回升，这是否影响了人们对中铝的态度发生了较大变化？ 李明:确实如此。 市场恢复后，力拓未来的利润将得到保证，谈判筹码将增加。 力拓重新运用定价权，牵制中国铝等竞争对手。 记者:接下来，铝应该如何应对力拓的竞争？

李明:由于收购失败，中铝只能吸取教训，寻找其他机会。 去年下半年以来，中铝自身的经营也陷入赤字。 虽然市场形势在好转，但中铝计划在今年二季度扭转赤字局面，这几乎是不可能的任务。 我觉得今后铝应该首先搞好自己的经营。 我认为只有这样才能抵抗来自力拓、必和必拓的竞争压力。

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