“被指虚增存货 海亮股份喊冤”

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记者孙嘉夏从上海

传来的质疑声从未消失。

最近，自称“中小投资者”的“秋冬之草”发表了复印件。 据悉，海亮股( 002203，收盘价9.96元) 2008年末库存未按照会计准则提取库存减值准备。 这个名字显然是模仿知名财务曝光学家夏草为签名的投资者，海亮股认为可以借此增加库存，实现净利润增长。

没有对库存计算减值损失

去年“国庆后，国内铜价暴跌，沪铜从国庆前最后一个交易日的5.61万元/吨跌到最低点时的2.36万元/吨。 秋冬之草”据企业董事长冯海良介绍，“这几年的库存总和维持在月产量的80%左右，库存和产量之间没有多少变化”，假设“库存量是月产量的80%”，年报明确指出“企业销售铜管棒材” 在曹建国总经理等表示“随着企业规模扩大、出口产品增加、产品结构和市场结构调整，销量无明显季节性变动”的情况下，可以估算出海亮股份去年月平均产销量为1.22万吨，库存规模为1万吨左右。

翻阅《秋冬之草》年报后，海亮股份去年年报中扣除“委托加工材料”和“低价消耗品”后的库存价值为5.27亿元，据此推算库存平均价格为5.27万元/吨。 由于成品销售需要17%的增值税，这个合同价值必须是6.16万元，这个发现让“秋冬之草”感到不可思议。 “明明知道受世界经济危机的影响，1月有元旦和春节的长假，却有和海亮订了6.16万元/吨的客人”？ 据《秋冬之草》的分解，“顾客都是理性的，不能失去自身利益成为活雷锋”，认为海亮股份5亿6000万元的库存不可能有这么高的变现价值。 对于企业没有对库存出现减损损失，《秋冬之草》认为，海亮股可能存在增加库存实现净利润增长的嫌疑。

企业:库存价格为兑换净额

海亮股票证券事务代表邵国勇昨天告诉记者，企业去年的具体库存数量无权公开。 企业总经理曹建国在业绩证明会上介绍说，企业2008年库存期末结余比期初结余减少35.55%，原因是“2008年原材料铜单价跌幅较大，企业加强了库存管理”。 企业财务总监陈东也表示，根据海亮股《净库存风险管理办法》的操作统计，去年年底披露的铜价期末库存量与明确的铜价订单数量基本均衡，无需做好库存降价准备。 曹建国也补充说，企业对库存进行了详细的减值准备测试，但未发现库存价格高于可变净值的情况。

冯海良介绍说，面对近几年铜价的大幅下跌，海亮股确立并严格执行《净库存风险管理办法》。 “该方法完全利用了企业在电解铜采购中的多种定价方法和销售产品中对顾客的多种铜价明确方法的购销优势，通过与期货套期保值的有机结合，企业还建立了严格的客户信用判断跟踪制度，能够控制铜价波动风险的库存。

“这其实是在把风险转移到下游制造商身上。 ”夏草对记者说:“他们现在库存的单价可能比市价高，但如果有退换合同，即使比市价高也可以转嫁价格。 如果知道库存量的话，可以大致计算出每吨的价格。 在我的评估中，其《净库存风险管理办法》所起到的实际作用很小，如果报告属实，海亮股份的损失全部转移到下游制造商。 ”。

“海亮股票上市不久，现在业绩发生变化的话，对监管机构、推荐机构的压力会变大。 ”夏草说。 夏草还说，虽然自己不认识“秋冬之草”，但“很明显在研究这个领域”。

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