“医药股一季度遭机构减持 未来业绩仍将显着增长”

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经记者崔丹

去年风光无限的医药股今年暗淡。 最近的基金披露的第一季度报告显示，医药股成为基金经理放弃的对象。 [/BR/] [/BR/]根据wind统计数据，2008年第一季度末基金持有医药领域的股票占基金股票投资市值的比例为3.24%，到2008年底持续增长到6.9%。 但是，今年第一季度首次减少，为5.35%。

迄今为止，许多市场人士对医药股的估值水平感到不安，认为在业绩再次无法超出预期的情况下，股价将无法支撑。 一季度基金减持似乎也表达了这一担忧。 的第二季度，医药股再次受到基金的欢迎吗？ 经过采访，医药领域的研究员的意见没有统一。

市场成绩自去年以来首次出现减收

今年一季度，医药股整体走势落后于大盘。 期间医药指数累计涨幅为25.55%，同期上证指数涨幅为30.34%，医药指数落后4.79个百分点。

医药股走势疲软的首要原因是，今年一季度基金对医药股减持。 根据wind统计数据，2008年4季度医药股基金持股市值分别为3.24%、4.37%、4.84%、6.9%。 但是，根据今年第一季度的基金，这一比例自去年以来首次减少，降至5.35%。

天相投顾的研究报告显示，从持股数量来看，截至今年第一季度末，基金重仓持股总数比2008年末减少33.92%。 基金持有的医药股市总值179.31亿元，比2008年末下降27.41%。 虽然基金重仓持股数量和持股市场价格均大幅下降，但整个医药领域仍处于超分配状态。

他们认为，基金减持医药股的主要原因有两个。 一是部分经济指标开始好转时，投资者期待经济复苏的情绪浓厚，刚性强，作为前期涨幅较大的医药领域的关注度下降。 二是板块轮效应。

“基金在第一季度减持医药股是可以理解的。 这个市场的评价值变高的领域减少，评价值变低。 ’凯基证券研究员姜广策这样说道。

记者了解到，今年一季度，基金增加了对金融服务、金属非金属、房地产、机械等领域的投资比例，医药生物、食品饮料、商贸等防御性领域出现减收。

那么，医药股在第二季度中会继续减持吗？ “不好说，医药股之所以被基金减持，是因为基金投资方式从防御型变为积极型。 ”招商证券分析师王丹妮表示，“关于医药股的配置，还得看基金对第二季度的看法。 据我了解，基金对下一轮行情依然很谨慎。 ”

局部机遇的二三线股被看好

一季度医药股总体上受到基金减持，但一分二三线医药股仍备受基金青睐。 医药领域的分解者认为，其首要原因是前期涨幅不大。

数据显示，与2008年第四季度相比，9只医药股从基金重仓股名单中消失，包括华海药业、片仔痈、中牧股、鱼跃医疗和山东药玻等。 “鱼跃医疗之所以减产，一定是因为前期涨幅过大。 ”姜广策告诉记者，“由于白马股涨幅过大，二三线医药股再次回到基金的视野中。”

与2008年第四季度相比，基金重仓持有的医药股增加了9只。 新增的中恒集团( 600252元，收盘价13.12元) )持有比例最高。 根据今年一季度报告前十大股权流通股东名单，首次认购企业股权的基金达6家，特别是华夏系3只基金扎堆入股，共持有1702.01万股。

根据昨天公布的华夏战略一季度新闻显示，中恒集团为其第一大重仓股，占基金资产净利润的比例为3.75%； 华夏精选一季度报纸报道，其持有中恒集团股票净利润占基金资产的比例为2.01%，为第八大重仓股。

据天相投顾称，二三线股因前期涨幅小，价值被相对低估。 另外，一些二三线股票的基本面开始好转，或者存在一些主题素材，是因为关注度很高。

天相投顾报告显示，从重仓持股增长率看，浙江医药、上实医药和华北制药最受欢迎，3家企业股权分别由基金持股430%、88%、58%。 生物医药股是基金减持的重要对象，其中上海莱士、天坛生物、科华生物和通化东宝居减持排行榜前列。

机构预测业绩将稳定增长

在医药领域业绩增长确定、新医改政策的推动下，去年医药股在基金眼中“香”，多只股票成为基金的 但是，随着评价水平上升，年初行情逐渐好转，基金风格开始向积极型转变。

第一季度基金减持后，医药股还在资金上有前景吗？ 拆迁师的观点出现了很大的分歧。

天相投顾仍建议超配医药股，继续持有一线股，随着企业长时间的快速发展，追求稳定的长时间收益，等待云南白药、恒瑞医药、国药股份等整体市场估值的移动； 如果关注天士力、康美药业、天坛生物等成长性良好的二线股，这些股将具有较高的快速发展潜力和可持续快速发展能力，未来完全可以具备一线股的估值水平。 此外，还建议关注同仁堂、三九医药、白云山a、独一味等产品可以列入基本药物目录的企业。

东海证券研究员袁舰波也表示，业绩优秀和受益政策值得关注，这些股票将成为继主题素材之后的投资主线。 “今年医药股第一季度的业绩总体不错。 》wind数据显示，截至4月24日，已有64家医药上市公司发布了第一季度报纸。 其中，业绩比去年同期增加42家，其中15家超过100%。

但姜广策看淡了医药股第二季度的行情，表示:“我们在去年第四季度对今年第一季度的医药板块给予了中性评级。 第二季度也维持中性的评价。 ”并告诉记者。

姜广策表示，医药股估值必须以peg (市盈率与增长率之比)值为先，“从一季度的业绩增长来看，只能说正常，后续医药股要想大幅增长并不容易。 ”。

他认为医疗改革对医药类上市公司的影响并不像想象中那么乐观。 “虽然所有医药公司都受益于医疗改革，但并非所有最赚钱的医药企业都上市了。 在医疗改革的大背景下，医药上市企业未必能与非上市企业竞争。 ”

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