“欧盟大佬给力 希腊违约之忧暂降”

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经记者孙立云从上海出发

希腊问题僵持了几个月之后，再次上演了戏剧性的一幕。

北京时间昨晚19点欧元区领导人布鲁塞尔特别峰会召开前，各种不同方向、甚至极其矛盾的消息使市场减半。

从德法首脑会谈到欧元集团主席印加的态度，再到“希腊可能暂时违约”的消息，欧元也起伏不定。 直到峰会草案带来了实质性的利益，欧元终于出现了大逆转。

关于是否允许希腊“暂时违约”，欧洲央行行长特里谢一直与欧盟领导人相左。 特里谢认为，如果希腊发生违约，后果将不堪设想，甚至可能引发新的全球金融危机。

欧洲委员会委员长巴罗佐星期三( 20日)表示，欧元区形势十分严峻，21日欧盟峰会要达到的最低要求是确保希腊公共债务的可持续性。 另外，欧盟领导人在周四的峰会上警告说，有必要为希腊的债务危机找到有说服力的应对方法。 否则，全球经济将为此付出代价。

希腊总理帕潘德里欧也在同一天表示，欧盟领导人有必要表现出处理欧洲都柏林危机的决心，以免危机蔓延到西班牙和意大利。

但本周，欧央行首次表示，松口同意接受私人投资部门的自愿展览，参与希腊救助计划。 除此之外，市场上还流传着一种折中方案，即如果希腊发生违约，欧盟政府将提供担保。 如果这个传言是真的话，希腊银行的困境会在一定程度上得到缓和，欧洲央行也会有台阶。

总体来说，市场担心希腊，但一方面希腊事情发酵得太久，市场反映得太早，另一方面对欧盟峰会抱有一点希望，所以本周欧元的表现一直很好。

欧元还可以，但本周市场处于喜忧参半之中，这种情绪一直维持到周四的峰会。

本周三，德国总理默克尔与法国总统萨科齐经过7个小时的会谈，终于就希腊债务问题中由民间投资机构承担的部分达成一致。 这个消息再次点燃了市场信心，20日欧元兑美元涨幅扩大，欧洲股市也表现良好。

不过，周四欧元集团主席容克指出，不能在峰会开始前排除希腊选择性违约的可能性，但欧盟将努力避免违约。 21日，欧洲主要国家股市开盘后略有下跌，反映出市场对此次峰会能否达成切实可行的方案表示怀疑。

除此之外，周四特里谢在布鲁塞尔与欧盟各国领导人会面时再次表示，欧洲央行不会接受违约的希腊债券作为担保品。 这个表现如果最终实现，一定会切断希腊银行资金的命脉。

也就是说，如果没有到最后的关口，一切还是个谜，关联中消除面混乱无序。 在这种情况下，市场人士只能等待峰会的最终结果出来，验证各自的早期评估。

欧盟峰会在北京时间昨晚19点以后传出了正面消息，欧元为大幅反弹铺平了道路。 截至昨晚21时41分，欧元从白天最低的1.4139美元上涨至1.4333美元，高低差达到1.37%。

市场的乐观情绪突然高涨，起因是欧盟这次峰会没有让投资者失望。 因为，它已经发表了比较积极的“草案”。 在该草案中，欧盟领导人扩大了欧洲金融稳定基金( efsf )的灵活性，将对希腊的援助融资年限从现在的7.5年延长到15年，将来对希腊的融资利息从5.5%降低到3.5%。 据说这一利润将覆盖爱尔兰和葡萄牙。 除此之外，efsf还有可能进入债券二级市场购买债券，实现干预市场利率的目标。 efsf还将通过政府参与融资的项目重组金融机构。

上述草案不是正式决议，会议结束时，或者发表了更正式的文件，但市场已经进展得很快。 除了欧元暴涨之外，二线债权国债券也上涨，收益率暴涨，股市也暴涨。 典型的希腊10年债务收益率周四下降5.1%，意大利10年公债收益率下降2.9%。

欧盟峰会草案减少了欧洲央行和一些私人银行的风险，大大减少了希腊违约的风险，至少在短期内减少了违约的风险，收益相当直接。

一般来说，关于efsf的好处只有两个。 一个是自身规模的扩大，另一个是“灵活性”的扩大。 很明显，昨天欧盟峰会的初步成果是后者，是激进的。