“资金价钱续升 央票利率上行是否加息信号？”

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经记者胡俊华出生于上海

央行周二宣布提高储蓄率的消息推波助澜了市场。 周三短期资金价格大幅上涨后，由于储蓄率上升的消息，市场间持续发酵，银行类机构吸引资金的热情持续低迷，周四( 6月16日)的资金价格持续大幅上涨。

受此影响，昨天，国开行宣布取消原定于周四发行的200亿元以下1年浮动利息债券，此外，昨天，央行招标发行10亿元3个月央票发行利率结束连续9周持平趋势，距离8.17个基点为2.9985%。

3个月来央票利率上涨超出市场预期，加息预期不断上升，但业内人士对《每日经济信息》表示，3个月来央票利率远低于同期间质押式回购利率，因此加息预期指标参考价值偏低。 而且，由于中国经济的下滑趋势整体温和，加上通货膨胀高，预计7月初将迎来加息窗口期。

昨天的公告可能会成为目前机构面临资金价格暴涨的缩影。

昨天，国开行在中国债券网发表的公告称，决定取消原定于6月16日发行的年第39期1年期浮动利率债券。 根据此前的公告，该银行计划发行200亿元以下浮动利息债券，利率基准为3个月上海银行间同业拆借利率( shibor )的5日均值。

对此，不愿透露姓名的业内人士表示，除目前流动性紧张外，央行周二上调储蓄率导致资金紧张加剧，当期债券发行或发行价格大幅上涨。

周二上午统计局公布5月cpi涨幅创34个月高位后，央行当天下午宣布年内第六次上调存款准备金率0.5个百分点，达到大型金融机构存款准备金率21.5%的历史高位。

这一消息使周三的短期资金价格全线暴涨。 其中，7天同业拆借加权平均利率在早盘暴涨，从开盘时超过180个基点上升到收盘时的200个基点以上。 14天同业拆借利率从上个交易日的4.3158%上升到6.3129%； 两个月同业拆借利率从5.4850%上升至7.5857%。

资金紧张也使得财政部周三发行的10年期国债利率高于预期水平。 在迄今为止的市场上，该期国债中标利率平均值约为3.90%，预计接近二级市场水平。 但周三这一期国债的实际发行票面利率为3.99%。

周四的资金价格持续着周三的紧张趋势。 其中，除夜间和7天利率外，银行间同业拆借利率均上升至7%以上。

“现在银行领域的机构提取资金的意愿很慎重，包括大银行在内都不想出钱。 ”一位银行间货币市场交易员表示，从周四的市场情况来看，储蓄率上升信息在市场上持续发酵，谨慎情绪导致大型机构融和热情下降，银行类机构资金形势紧张，不排除未来短期资金价格持续上涨的可能性。

另一位城商行金融市场部的研究人员表示，央行选择临近这个关键时期提高储蓄率，使得资金面比平时更加紧张。

昨天央行发行了三个月的中央车票，利率的上升也出乎市场人士的意料。

16日，央行在公开市场发行10亿元3月期央票，发行利率结束呈连续9周持平趋势，上涨8.17个基点，至2.9985%。

而且，昨天央行没有进行正回购操作，本周央行在公开市场回收资金20亿元，为年内第二低。 考虑到市场到期资金的因素，本周央行向公开市场投入1180亿元净投入资金，连续5周向市场投入资金，5周合计净投入资金规模为4120亿元。

由于三个月来央票收益率上升，出现了通胀高企，市场人士有望继续上涨。 但是，也有人对此表示异议。

“目前，中央车票不太值得期待。 ”一位银行资金部相关人士表示，“3个月的央票收益率与同期的shibor相差太多，已经无法作为参考。”

数据显示，周四银行间拆借利率为3个月加权平均利率7.3%； 同一期间的担保回购利率为6.97%，远高于昨天发行的3个月中央权证发行利率的2.9985%。

“对我们来说，(三个月期中央票)很少拿。 不然损失太多了。 ”这些相关人士表示:“所以，3个月来中央票的发行量也没有上升。 因为同样的资金投入质押式回购后收益过高，普通机构三个月来购买央票没有意思。”

“目前，中央车票一、二级市场利率持续下跌，中央车票发行被动，存在发行利率上升的压力。 ”另一家证券公司的宏观分解师说。 证券公司宏观分解师表示，短期内，首要预期是通过准备金和信用管理来恢复流动性。 而且，目前国内经济减速的势头比较确定，通货膨胀也将迎来明显的高峰。 此时，央行选择提高存款准备金率而不是加息，标志着央行对加息的态度开始变得谨慎。