“希望放开保险资金参与股指期货交易”

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经记者黄俊玲从北京出发

日前，《每日经济信息》记者对联合生命资产管理中心社长万文俊进行了采访。 面对市场要求放开保险资金投资渠道和投资比例限制的呼声，万文俊表示希望放开保险资金参与股指期货交易，并就投资比例、投资战略等回答了记者的提问。

nbd :能谈谈共同生命体的投资理念和去年的收益状况吗？

万文俊:我们的整体投资很谨慎，在市场把握不准确的情况下，我们很保守，等市场评估确定了，我们就会变得积极起来。 如果我们在固定收益方面非常可靠地预测今年会加息。 而且，第二次加息都是预测的。 加息后，银行存款利率会上升，所以我们年初在协议存款方面多安排一些。 去年投资收益率达到6.07%，上半年投资谨慎，前6个月股票仓位较低，权益投资仓位相对较低。 上半年没有出现大的损失，进入第三季度后，开始增加仓库。

nbd :我们知道第一季度保险资金运用的投资回报率为1.07%，你如何看待这一投资回报率水平？

万文俊:应该说这个收益水平不错。 今年的股市表现良好，虽然指数方面有所上升，但大盘表现发生了巨大变化。 正一季度保险领域的资本投资比例不比往年低，因此实际资本类投资收益率相对来说普遍不太理想。 这是因为降低了保险资金的整体投资收益率。 即使年初利率上升在一定程度上提高了固定收益类投资的收益率，但整体上1%的投资收益水平仍处于中规中矩吧。

nbd :从目前的保险资金运用渠道来说，你认为有必要进一步开放吗？ 如果开放的话，你想开放哪个行业的投资？

万文俊:保险资金的投资渠道需要更加开放，但投资渠道开放后，保险企业如何运营很重要，就像海外投资、民间资本投资一样需要强大的团队支持。 如果保险企业盲目投资，最好不要开放。 我个人想开放保险资金信托产品，qdii，金融衍生品，比如股指期货的投资。 保险资金对金融衍生品有诉求。 因为可以看到保险企业权益仓库波动比较大，频繁增加仓库减少仓库。 如果有股指期货，对保险企业来说是有用的。 如果看看现在有的股票，将来也可以看看这个股票。 虽然为了市场这个股票可能会有一些变动，但是这个时候可以买股指期货来保护资产。 相反，频繁增仓减仓会导致保险企业价格上涨，而大量抛售股票实际上会对市场造成一定的冲击，所以我们希望放开保险资金投资股指期货。

nbd :如何看待保险资金投资比例的限制，需要再放开一些吗？

文君(有些投资比例可以放开一点，但有些方面也需要限制。 例如，“双十比率”的限制对各保险企业有限制。 “双十”是指保险资金的10%以上不得投资于某股，所投资股票的持有量不得超过该企业总市值的十分之一。 需要这样的限制。 如果保险资金没有限制，很多企业可能会进行有点激进的投资，激进的投资可能会导致保险资金的损失。

nbd :国外的保险企业中有些是“担保损失、投资赚钱”，整体来说是赚钱的，但国内的保险企业是担保和投资赚钱的。 怎么解决担保利益和投资收益的关系？

万文俊:海外市场比较成熟，保险企业投资品种齐全，投资收益丰厚，所以很赚钱。 国内市场变化很大，即使像2008年那样是特例。 据说2008年保险资金的投资收益为1.98%，但它是账面上的，实际上是负数，第一是2007年、2006年盈余，因此出现了账面上的1.98%。 的原因可能是一点保险企业在当时的市场气氛中过于乐观，在投资方面过于激进，出现了损失。 个人认为承保保险利润和投资利润其实对保险企业非常重要。 保险企业出问题多是因为投资出了问题，过度追求高收益。 保险公司最好减轻投资收益。 追求过高的收益。 市场好的话没有问题，但市场不好的话有可能会发生问题。

nbd :保险企业的投资战略每年都有变化，投资战略的一些变化会对保险企业产生那些影响？

万文俊:国内市场比较不成熟，保险企业的投资战略每年都在变化。 这个战略是好还是坏，还不能评价。 不同企业的快速发展战术不同，每年对保险资金的诉求也不同，所以保险企业要求一定的投资转化率，投资战略围绕企业快速发展战术制定。