“老郑说汇：日元贬值未完 商品币种涨势存疑”

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g7狠心打圆

七( g7 )成员国各自卖出日元，购入本币(日本除外)。 结果，从上周五开始日元疯狂下跌，日元从上周四最高的76.46美元暴跌至周一的81.97美元，截至周一18:40，曾一度报收于81.23。 短期内最大的日元贬值幅度达到7.2%。

据悉，日本干预通过抛售日元和购买其他币种，日本央行已经抛售了2万亿日元。 除此之外，日本当局还可以向市场注入多种日元，以缓解日元短缺的程度，从而好转许多日资公司的流动性，延缓侨汇回国。

g7干预之所以激烈，部分原因是不太插手。 近十年来，g7从未如此妥善地介入，但现在突然出手了，效果自然。 市场上很多人承认g7确实有干预能力，更重要的是承认g7的干预决心。 因为这很多人认为日元的下跌不是到头，而是有可能下跌几个星期。

UBS在周一发布的报告中指出，联合干预意味着目标货币(日元)的走势将进入转折。 历史经验证明，日元“即将走到尽头”。 另外，该报告还维持了该行此前做出的“3个月内日元将降至美元85日元”的预测。

利比亚的战争表面上抬高了石油价格，似乎有利于大宗商品，但其实不然。 挤出高油价和世界人民的支出能力，有可能损害经济增长，打压油价以外的商品，最终打压油价。

布隆伯格的数据显示，截至3月15日一周，对冲基金18种大宗商品净多头头寸减少14%至127万口，创去年6月29日一周以来最大跌幅，而且这一净多头寸为去年8月以来最低。

日本核危机会让许多国家犹豫核能的快速发展，至少会极大地影响核能的快速发展进度，从而长期推高油价，加剧全球膨胀风险。

许多人认为日本灾后重建有望刺激日本和全球经济，但这只是看表面情况，可能没有看到间接的不良影响。 即使是表面损失，人们的预测其实也是有限的，除了震灾造成的基础设施损失外，日本的出口品在其他国家看来有“疑似放射能”，所以很多国家都有可能相继发生“抵制日本产品”的行为，这样日本受到的打击是

商品货币连续两天大幅反弹，但一般来说，在经济前景可疑的情况下，过度创造多商品货币也值得怀疑。

商品货币多年来超涨现象严重，为了支撑其持续上涨，可能需要极其明显的利润，但下跌不需要极其明显的利润空。 因此，对商品币种画短线的操作思考可能比较合适，但长线布局不太合适。

最近美元走弱与英镑和欧元走势相对强劲有部分关系。 在英国，通货膨胀已经矛盾了该国央行的心理状态，央行委员中已经有很多人倾向于加息。 本周英国公布了2月份的cpi数据，认为市场可能大幅上涨至4%以上。 虽然英镑坚挺，但升值空之间是有限的。 这个国家有通货膨胀的压力，但经济基础脆弱。 上周公布的2月费用信心指数创下了自2004年以来使用该数据的历史新低。 因此，如果说世界存在通货膨胀风险，那是因为英国相对来说更接近通货膨胀风险。

在欧元方面，上周，三一欧洲央行行长宣布对通胀“保持警惕”，再加上德国的ppi数值超出预期，市场更加关注欧洲央行上半年的加息。

现在美元的避险功能已经丧失了很多，日元的避险功能在核灾害后也值得怀疑。 在这种情况下，欧元稍微体现了避险功能，特别是在德国上周“不再对援助二三线债务麻烦国家过分苛刻”的情况下更是如此。 因此，中短期内欧元的强势似乎难以扭转，将继续打压美元。

但在技术方面，美元支撑良好，因为周k线在三重底区间。 这种形态一般都很牢固，如果有很多契机，容易大幅反弹，所以操作上应该以降低空为主，而不是加上空。