“10年波折终现曙光 上海银行有望今年上市”

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经记者贺麒麟从上海寄来

在城商行冲刺发售的梯子中，它曾经走在最前列。 是什么近年来落后于其他有活力的同行？

十年漫长的上市漫长的道路，在这之前，是柳暗花明，还是雾霾重重，在冲刺的途中，它经历了什么，又将面临什么样的机遇和挑战？

此次的“每日经济信息”“问诊城商行”系列将推出中国银行体系中最具活力的商业银行之一上海银行。 通过对其异地扩张、ipo清除、经营快速发展战术等的回顾与拆解，解读城商行快速发展的又一典型样本。

曾经开创了国内城商行迅速发展先河的上海银行，最近蹒跚而行，产生了是否是“廉颇老男人”的感慨。

上海银行先于其他城商行跨区经营牌照，但北京银行、宁波银行、甚至大连银行反而有后起之势。

在资产规模扩大方面，上海银行年上半年资产规模增长9%，该行北京银行、宁波银行、南京银行同比增长21%、28%、31%，与上海相近的江苏银行比去年同期增长30%。

从盈利能力来看，上海银行也明显落后。 年上半年上海银行资产收益率仅为0.52%，城商行的“三剑客”北京银行、宁波银行、南京银行同期资产收益率均超过1.3%。 事实上，2007年以来，上海银行的资产收益率连年下跌，从2007年的1.03%下跌到了年上半年的0.52%。

在快速发展中面临的问题，必然要在快速发展中处理。 目前，上海银行坚持延期的上市计划，已经箭在弦上。 但是上市会让上海银行重新焕发活力吗？ 能否恢复引领银领域创新的先锋风格？ 验证需要时间和努力。

对目前银行体系内最具活力的城商行来说，区际经营、场外扩张是该战术布局向全国的必由之路，也是具有挑战性的一步。

大连银行总裁王劲平表示，城商行跨区经营受到监管部门的严格限制，呼吁监管部门给予城商行“国民待遇”，享受与外资银行和股份制银行一贯的政策。

银监会自2004年11月发布《城市商业银行监管和快速发展纲要》以来，确定“支持经营状况好、管理能力强、创新能力强的城市商业银行实现区际快速发展”，为城市商业银行的区际经营、异地扩张设置了较高的门槛。

在这个高门槛下产生的第一个“准入许可证”，是上海银行获得的。 2005年11月，上海银行被批准在浙江宁波建设分行，率先在城市商业银行体系中实现了区际快速发展。

上海银行在宁波设立分行后，目前在南京、杭州、天津、成都、深圳、北京、苏州等地设立了8家分行。 但纵向分析显示，该银行新建的异地分行数量近年来逐年减少，2008年以来的3年间新建的异地分行数量分别为3家、2家、1家。

而且，横向比较，从异地分行的数量来看，较晚获得“准入许可”的其他城市商行反而有往后居住的趋势。 公开资料显示，北京银行从2006年开始实现区际经营，目前设立了9家异地分行从2007年开始实现区际经营的宁波银行，目前设立了7家异地分行； 南京银行目前的异地分行数量为8家。 在非上市城市商行中，上述大连银行从2007年开始实现区际经营，目前已设立包括上海分行在内的6个异地分行。

由此可见，在征战全国的“战役”中，上海银行似乎面临着越来越激烈的同业竞争。 同样，其他城商行也在考虑这个问题。 在银行领域事务同质化日益严重的大背景下，银监会确实照顾到城商行跨区经营设置的高门槛。

那么，城商行如何克服区际经营这一瓶颈呢？ 中国社科院投资系博士付立春在接受《每日经济信息》记者采访时表示，如果一些城商行在当地的经营特点能够复制到其他城市，将加强特色业务，避免较长时间。

他还指出，城商行要成为全国性的银行，就要面临经营规则的通用化，要在全国各地立足，就必须执行所有银行通行的常规规则。 “这种常规规则的学习、掌握，将使银行的经营管理整体更加标准化、规范化，提高整体管理水平。 ”

马不动之前，饲料先行。 和大多数城商行一样，区际业务的高速扩张使上海银行受到资本金瓶颈的制约，缺乏扩张力，更加明显地表现出对资本补充的渴望。

作为全国第二大城市商业银行，上海银行的资产规模仅次于上市的北京银行，当然可以与小型股份制银行相提并论。 然而，《每日经济信息》记者发现，近年来，其快速发展速度已经疲软。

数据显示，截至年上半年期末，上海银行总资产规模达到5090亿元，略低于北京银行6461亿元。 宁波银行和南京银行的资产分别为2098亿元和1962亿元，总量不到上海银行的一半。

但与2009年底的资产规模相比，北京银行、宁波银行、南京银行3家上市城商行的增长率均高于20%，分别为21.11%、28.41%、31.15%； 上海银行同期的增长率只有9.22%。 记者进一步调查了数据，这不是上市与否的区别。 同样上市呼声高涨的江苏银行，年资产规模增长率达到30%。

统计数据显示，年城商行资产规模增长38.5%，远远超过银领域全国平均19.2%的增长速度。 这表明，无论是城商行的团队还是整个银行体系，上海银行资产规模的快速发展速度都远远落后。

与此不同，从财务数据可以明显看出资本金紧张。 截至去年上半年，上海银行资本充足率为10.94%，核心资本充足率为9.27%。

半年度数据显示，年上半年上海银行资产收益率仅为0.52%，城商行“三剑客”同期资产收益率均超过1.3%。 江苏银行2009年的年资产收益率也高达0.94%，接近1%。

从上海银行自身的历史数据来看，2007年以来，该银行的资产收益率连年下跌，从2007年的1.03%跌到了年上半年的0.52%。

与此相反，上市3年后，3家上市城商行的盈利能力有所提高。 从资产收益率数据来看，北京银行从原来的1.07%上升到1.32%，南京银行从1.20%上升到1.39%，宁波银行基本保持平衡，从原来的1.44%微跌至1.35%。

但从净利润增长来看，上海银行并不比上市城商行和其他同行晚。 数据显示，上海银行年上半年实现净利润25.52亿元，比去年同期增长60.24%。 3家上市城商行对应的数据分别为33.45%、78.80%、49.07%，江苏银行全年净利润比去年同期增长33.92%。

但值得一提的是，上海银行的贷款比数据自2008年以来一直呈上升趋势，接近75%的高压线。 截至年下半年末，上海银行贷款比例为74.45%，3家上市城商行大幅低于这一数值，对应的数据分别为59.46%、69.02%、58.74%。 存款率高的企业也给上海银行的利润前景蒙上了阴影。

据上半年报纸报道，上海银行各贷款投入前三位的领域和比例分别为房地产业543亿元，占19.66%； 个人贷款445亿元，占16.12%； 制造业为362亿元，占13.09%。

基于上海市99个城市信用合作社成立的上海银行，目标是2000年尽早上市。 但十年过去了，上海银行依然在等待。

“我们对‘上海银行’的上市持谨慎乐观的态度。 ”上海银行一位内部人士对《每日经济信息》记者表示，上市口号每年都在呼喊，但综合来看，今年的概率可能会更高。

2007年宁波银行、南京银行、北京银行3家上市至今，城商行上市已有3年多。 其主要原因是股东人数过多，员工持股比例过高等问题。 去年下半年的两项政策，为城商行上市扫除了这些政策障碍。

一是银监会和证券监督管理委员会达成协议，对于城商行上市涉及的股东人数超过200人的问题，以新《企业法》的实施为界，到2006年股东超过200人的城商行可以申报ipo资料。 上海银行成立于1995年，取消了清除超限股东的步骤，在股东数量上满足了监管要求。

二是财政部与央行、银监会、证券监督管理委员会、保监会共同正式发布的《关于规范金融公司内部员工持股的通知》，符合城商行上市前内部员工持股清理的规范标准。 “公开发行新股后内部职工持股比例不得超过总股本的10%，单一职工持股数不得超过总股本的1‰或50万股。 ’事实上，上海银行对员工持股的清洁工作已经持续了一段时间。 公告称，2008年8月18日至10月31日，该银行股东所持股份在上海股票托管登记中心集中托管和登记。 股东范围包括所有法人股东、非法人机构股东和自然人股东。 去年4月，《每日经济信息》记者表示，上海银行随后的零散股权登记工作仍在进行。

“目前，正在积极准备上市的城商行正忙于解决‘玩偶股’、员工持股数、比例等问题。 》知名投行人士在《每日经济信息》中表示，上市呼声较高的城商行，自身资质和经营状况都不错，贷款质量也不错，大部分被员工持股比例这一历史遗留问题所困扰。

通过一系列清理工作，目前上海银行内部员工持股比例已降至7%。 据了解，由于金融机构的特殊性质，城商行的上市须经银监会批准后，再经证券监督管理委员会批准。 此前有相关报道称，张家港、吴江、常熟、江阴等4家农商行的ipo申请获得银监会批准。 根据许多人知道的情况，上海银行目前正在等待银监会的批准。

2004年10月，上海银行董事会基本同意上市。 但是，截至2008年6月，上海银行正式宣布上市业务开始。 年5月28日，上海银行在全年第一次临时股东大会上审议通过《关于首次公开发行股票并上市方案的建议》，拟以12亿股以下发行a股，募集资金的首要用途是补充资本金，直接重新确定了ipo上市的想法。

在上市团队方面，上海银行已经选定了其上市承销地点，其中保荐人为国泰国王，主要承销商队伍包括国泰国王、中信证券、申银万国等，高盛高华为财务顾问、普华永道、普华永道等

此前，上海银行为募集资金于年上半年实施增资扩股，向94家机构股东以每股12.43元的价格增发3亿股。 届时，分解者据此推断，上海银行首次公开发行的价格应该在12.43元以上。

据上海银行统计，从年到年，该银行面临的资金缺口超过350亿元2009年4月的董事会决议中，将在银行间债市上分期发行10年以上的期间，总额在150亿元以下的次级债券。

据推算，上海银行上市筹资资金不足200亿元。 这也是目前拟上市的城商行提出的融资最大规模。

那么，全国排名第二的城商行、经营状况、财务质量良好、曾被视为最有前景的上海银行，为什么会落后于扩张的浪潮呢？

上海银行力争2000年尽早上市，自己多年前就按照上市公司的标准发表了半年的报纸和年报。 国内资产规模和盈利能力都处于领先地位的上海银行，本打算掀起第一波上市热潮。

但是，当时这家银行的大股东上海国际集团和管理层对上市的看法产生了分歧，这家银行的上市计划终于搁浅，错过了城商行第一轮的“上市热潮”。

上海银行前大股东是上海国际集团，意在将浦发银行和上海银行整合为一体，以满足上海建设国际金融中心的需要。 但上海国际集团已经控制了浦发银行，再加上上海银行，则属于内部同质竞争。 除此之外，各方面对上海银行的定位也有不同的看法。 最终，浦发银行和上海银行没有发生合并； 在地方政府对其定位犹豫不决的时候，上海银行也错过了第一家城商行上市的机会。

到目前为止，上海当地的各银行也没有足够明确的定位来区分彼此。

上海农商行董事长胡平西表示，“两会”期间，随着上海农商行经营业务的迅速扩大，目前该行的资产规模已经突破千亿元大关。 在上海的经营业务与上海当地的浦发银行和上海银行没有区别。

在上海银行与浦发银行合并未果后的2008年，隶属于上海国资委的上海联和投资有限企业取代上海国际集团成为上海银行第一大股东。 截至年6月底，上海银行的第一大股东是上海联合投资企业，持股率为19.24%； 香港汇丰银行是第二大股东，持股率为8%； 国际金融企业( ifc )是第三大股东，持有股份占7%。

但是，上海银行即将上市，去年10月，有消息称，ifc“功成身退”，打算将上海银行7%的股份出售给中信集团和建银国际。 作为世界银行旗下的开发金融机构，ifc自1999年进入上海银行以来“潜伏”了10多年。

早在1999年，上海银行就成功吸收了世界银行集团成员参加的国际金融企业( ifc )5%的股权投资，从而在国内首次引进了世界银行集团成员参加的商业银行，成为世界银行集团成员参加中国银行领域的先锋。

2001年12月，上海银行成功入股香港汇丰、上海商业银行、scb，并增资国际金融企业股份，此前外资银行参股比例达到18%。

事实上，上海银行开拓了自己的道路，率先选择了引入“招商引资智慧”的外资股来改善企业治理结构的道路。 这在城商行中并不常见，也是当时上海银行在业界广受好评的原因之一。 但是，ifc在上海银行上市前夕离开也有值得一提的地方。

与以往不确定的态度不同，去年以来，上海市政府对推进市属金融国资国企资产证券化不遗余力。 去年6月，上海市金融服务办公室主任方星海表示，上海将加快本市主要金融机构通过ipo上市。

更大的消息来自于上个月召开的上海金融国资国企改革实务会议。 记者招待会上，上海银行、国泰、东方证券、上海农商银行的上市业务均被提上业务日程，上海银行力争在年成功上市。

根据上海市金融办公室的预测，按资产口径推算，预计到年底，上海市16家金融国有企业的资产证券化率将从年底的63%上升到85%。

业界一致认为，地方政府的支持有望使上海银行成为城商行重新上市后的第一批集团。

可以说地方政府和地方银行的关系“断然分裂，合情合理地混乱”。 通常，城商行的前身是城市信用社，地方政府表现为其大股东。 政府部门、地方性公司和金融机构之间的关系融洽、和谐，有利于推动当地经济快速发展，这样才能发挥金融促进经济快速发展的作用。

“作为政府，它在金融公司和实体公司之间起着桥梁作用，共同合作，促进快速发展。 ”

中国社会科学院投资系博士付立春在接受《每日经济信息》记者采访时表示，地方政府对地方银行的参与度通常比较大，这与历史渊源有关。

“但是，金融机构应该完全市场化、商业化。 如果地方政府是大股东，很可能会参与市场化运营。 决定和衡量收益风险时，可能有点违背市场化的大致情况。 对城市商行的长期、持续、健康快速发展有一定的风险和负面影响。 ”付立春进一步指出，这也是城商行进行资产、股权、经营等各方面市场化重组，争取上市的首要原因。

上海银行长期以来一直将中小企业服务作为定位之一，此外上海银行在当地的相关业务发展迅速，金融服务质量和渠道相对领先。

从模式上看，上海银行扶持中小企业，突破住银领域单纯依靠贷款满足公司单方面资金诉求的传统方式，以信贷扶持、提高素质、提供高质量服务三管齐下的新思路、新思路，从各个方面支持中小企业健康快速发展，

与中小企业作为零售业务的营销规则相比，上海银行以“成长金计划”为主要企业品牌，中小企业有不同诉求的“便利贷款”、“商易通”、“创智贷款”、“金赢家”、“小巨人”五个子企业品牌？

并且，为了缓解小公司贷款担保的难题，该行拓展了与各类专业小公司融资担保机构的合作，形成了以政策性担保机构为主体，补充商业性担保机构的合作框架，其中与中保企业政策性担保融资合作为国内首创。 与具有高成长性的科技型公司相比，该银行首次通过与专业担保机构的合作，构建了知识产权担保反担保融资平台。

为了充分利用小公司的动产资源，该行将建立供应链融资平台。 2003年，上海银行合作推出联合担保融资平台，比较大宗物资。

此外，该行探索客户服务差异化，制定小巨人培养计划，将全行20万户小公司客户中成长性最强、领域地位最明显、忠诚度最高的高质量小公司评选为“小巨人”公司，并配置专属营销团队，打造专属营销团队。

值得一提的是，上海银行在当地的相关业务一直发展迅速，金融服务质量和渠道相对领先。

《每日经济信息》记者了解到，目前上海银行当地营业网点约200家，其中“365天服务”和双休日照常营业的营业网点占7成以上，自助银行有150家、atm、cdm、asm等自助类终端

另外，上海银行在同行中率先开发了申卡系列银行卡，通过系统改造，使申卡借记卡成为上海市首个与社会保险卡挂钩的卡，便于市民承担看病费用。

上海银行内部人士《每日经济信息》记者表示，为了进一步优化信用卡系统的功能，这家银行正在系统升级信用卡的核心业务。

形成了个人住房贷款、开业贷款、个人委托贷款、建筑机械、车辆担保贷款等10多种产品，旗下“好房子”个人使用贷款的市场份额占全市的10%左右。 对于公共方面，上海银行用以前流传下来的信用产品支持地方建设。 此外，在外汇担保、工业住房开发贷款、法人贷款、国内保理、法人透支贷款、中信保保单下陆续推出贸易融资、仓储保管、信用证、包装贷款、进出口担保等多种融资业务。

同时，该公司不断加大企业金融产品创新力度，自主开发“银医通”、工业住房开发贷款、工业住房贷款、为集团型客户开发的集团现金管理、为上海市大型连锁公司提供上门结算服务的“365收款网”等新的金融业务品种。

此外，在金融市场上，上海银行作为银行间债市成员之一、公开市场一级交易商和财政部等主要债券发行机构的销售团甲类成员，获得银行间债市的市场商资格和全国银行间债市债券贷款业务资格，并在城商行首次获得衍生产品业务资格