“5356亿 2月新增贷款低于预期”

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经过记者万敏从北京出发

年2月，人民币贷款增加5356亿元，广义货币供应量( m2 )比去年同期增长15.7% )，狭义货币) m1 )比去年同期增长14.5%，m1m2缩小至-1.2%。

接受《每日经济信息》记者采访的多位分析师认为，2月新人民币贷款虽然低于此前预期，但由于流动性基数大，货币政策将维持紧缩状态。

“据我们迄今为止的预计，2月份新人民币的信用可能在6000亿左右。 这表明货币政策调控是有效的，同时未来效果将持续。 ’西部证券宏观分析师刘彦召说。

年初以来，央行已经八次上调存款准备金率，特别是从去年11月至今年2月，央行共五次上调法定存款准备金率，每月至少一次。 目前，大型金融机构的存款准备金率达到历史最高的19.5%。 此外，自去年10月以来，央行已经加息3次。

渤海证券宏观分析师杜征认为，2月份人民币新增贷款低于预期，比去年同期减少1929亿元，2月份贷款紧缩较为剧烈。 “今年的信贷投放控制可能更注重节奏的控制。 每年4个季度以3331的比例投入。 前两个季度的货币管制较为稳健。 回收流动性并不是突然一个月就收紧的，因为每个月都会平衡收紧。 ”他说。

平安证券的观点认为，房地产调控对购房诉求的抑制影响将逐渐显现。 2月居民中长期贷款累计规模比去年同期减少近40%，限购令对购房意愿的影响逐渐显现； 2月住房贷款新增规模仅为6亿美元，累计同比减少10.7%，住房短期贷款增长率的下降可能直接影响汽车等家庭的耐用品费用。

根据此前央行公布的数据，1月，m1与m2的逆刀差( m1-m2 )为2009年9月以来14个月内的首次负值，为-3.6%。 2月，m1m2的逆切割器差缩窄至-1.2%。 而且，当月人民币存款增加1.31万亿元，比去年同期增加3334亿元。

中金企业认为，2月m2比去年同期增长15.7%，自1月以来持续下降趋势。 下跌的主要原因是高基数效应； 今年1、2月新增的信用管理较好的存款结构中增长较快的财政存款部分不包括在m2中。

杜征认为，这证明了反剪刀差在缩小，存款定期化趋势仍在持续。 人民币存款增加，节日前公司有发放年终奖金和分红的因素，银行储蓄可能会增加。 股市预期政策严格，大部分投资者观望，存款搬家不太严重。

刘彦召认为，通胀压力将一直居高不下，但进一步加强的可能性不高。 “现在存款准备金率很高，抑制了很多流动性，所以不必太担心。 3月的cpi很可能会低于5%，但很大一部分是翘尾因素，新追加的物价上涨因素不多。 令人担心的是，在国际大宗商品价格持续高位，有可能成为通货膨胀的外部因素。 ”。

中信证券认为，3月份cpi反弹至5.2%左右，第二季度依然位居前列。

中金企业认为，根据上周公布的2月经济数据，目前经济略有放缓。 这些指标表明，结合货币信贷增长放缓，通胀压力上升的趋势得到抑制。 该机构维持了二季度基准利率一度上调的估值，预计央行将继续采用包括上调准备金率在内的各种政策工具来抑制货币信贷的增长速度。

刘彦召认为，一季度经济增长率将下跌。 这是管制的结果，是大家想看到的结果。 但是两会结束后，新的十二五计划是否会带来地方政府冲动的投入还值得关注。

杜征认为，近期有可能继续采取紧缩措施。 “m2库存过多，基数过多，货币政策为了控制总供给量和市场流动性，还是会收紧。 特别是最近到期资金量很大，本周末提高存款准备金率的可能性很高。 另外，2月份的cpi超出预期，3月份受留存因素的影响，cpi很可能会跌破5，这样的话3月份加息也是大致比例。 ”

上海总部昨日( 3月14日)表示，受限购令、房产税等房地产调控政策影响，上海住房交易量明显萎缩，个人住房贷款增幅回落。 2月全市人民币个人住房贷款比1月增加29亿元，比去年同期减少63%。

上海总部表示，2月份上海人民币个人住房贷款增加29亿元，环比和同比分别减少27.9亿元和49.7亿元，其中新建住房和二手房贷款当月分别增加11.8亿元和17.2亿元。

根据中房信的数据，上海商品住宅2月成交量为17.2万平方米，去年12月高峰期成交量为140万平方米。 成交价格也从去年12月的2.508万元/平方米的价格区间，降至2月的2.0946万元/平方米，下跌16.5%。 2月上海二手房成交仅有1635套。

蔡盛经略(上海)投资管理有限企业副总赵炜在《每日经济信息》中表示，“银行放贷存在滞后现象，央行2月公布的数据只不过反映了去年12月和今年1月各银行的放贷情况。 而且，限购令是导致交易量萎缩的重要因素之一。 3月上海楼市有回暖的过程，但住宅售价有可能环比下跌。 ”

2月上海外汇存款减少386.7亿元，活期存款比去年同期减少1199.6亿元。 上海总部认为，节后新股的频发和加息效果逐渐显现，居民活期存款分流明显。