“谁让全球频频加息？”

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各记者郭维娜在深圳发

这个圈子加息潮的背后，是全球流动性过剩。 许多接受《每日经济信息》记者采访的专家认为，美国的量化宽松政策在一定程度上起了推波助澜的作用。

对于提高利率，这些国家也多少有些无能为力。 专家表示，加息是一把双刃剑，应对通胀，会带来加息或某些负面因素，加息是各国权衡利弊后的选择。

都是美国量化宽松引起的灾祸吗？

关于此次加息潮背后的深层次原因，人大国际货币研究所副所长松祚告诉《每日经济信息》记者，根源首先是美国实施的量化宽松货币政策引发全球流动性泛滥，各国通过加息抑制过剩流动性。 “难以阻止国内信贷扩张，各国权衡后，都希望加息能抑制国内信贷扩张。 ”

另外，据松祚介绍，全球出现大面积灾害性天气，包括粮食在内的大宗商品价格暴涨，许多国家的通货膨胀非常严重，如巴西、印度、俄罗斯等，越南、韩国、甚至尤因 他表示，大宗商品受到的影响将持续相当长的时期，不排除今年全球粮食危机。 “各国在金融危机后实施的量化宽松政策必定会导致通货膨胀，但这一般有18~27个月的滞后期。 ”

招商证券(香港)投资银行董事总经理温天纳也表示，美国第二轮量化宽松政策出台后，大量游资和热钱从美国涌入新兴市场，导致当地通胀，扭曲了当地价格。 我认为热钱之所以选择新兴市场，是因为亚太地区市场的货币相对于美元价格有一定程度的稳定，新兴市场的经济增长也很稳定。 他表示，各国加息的目的是抑制通货膨胀、抑制货币供应和信用、尽早消除资产泡沫，并对市场给予相应的预期，加息的方法和良好的选择是“如果这些国家采取升值手段来应对通货膨胀带来的热钱攻击

对此，渣打银行全球研究经济学家李炜有不同的见解。 他认为，此次加息的趋势源于各国的通胀对策，“新兴经济体通胀主要反映在农产品上，传达了加息最为明显的信号。” 但是，通货膨胀的根源归根结底在于全球经济复苏势头强劲，市场对欧美的前景越来越乐观，认为复苏可以持续，“目前全球充斥着大量资金，大宗商品供应相对不足”。 他认为，美国不能背负量化宽松政策的所有骂名。 “量化宽松不仅在美国，m2的增长率在2%~3%之间。 ”。

人们期待全球政策的协调

，但各国的增资措施会带来一定的负面影响。

他告诉松祚，上调利率是两难的选择，上调利率将扩大本国与发达国家的差距，在某种程度上有助于热钱进入。 据他介绍，目前许多国家正在加强资本管制。 “任何经济政策都只能是折衷，提高利率的效果还需要一段时间。 ”

“可以看到，加息后，资金开始从新兴市场流向欧美市场，当地市场开始稳定。 ”温天纳表示，加息也会带来负面影响，“监管政策有可能打击当地资本市场”。

李炜认为，未来的通货膨胀将进一步上升。 但是，可以控制的，“如果预期扭曲，经济增长率放缓，通货膨胀就会得到控制。 而且，增资将逐步推进，不会对经济造成不必要的冲击。 ”。

据松祚说，现在的情况和1960、70年代初相似。 美国实行量化宽松政策后，石油等大宗商品价格暴涨，欧洲率先发生通货膨胀，1974年、1975年左右美国通货膨胀也开始抬头，之后欧洲使用共同浮动汇率，与马克挂钩。 由于美国通货膨胀超过10%，卡特上台后，新的联邦储备系统理事会主席沃尔克采取紧缩措施，最终抑制了通货膨胀。 “当前，全球经济一体化最明显地表现为金融市场一体化，这本质上要求全球宏观政策进行良好的协调。 ”

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