“1月信贷投放料破万亿 央行或再祭差别存准率”

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经记者贺麒麟由上海

发行，信用政策尚不明朗，未来信贷规模控制基数将扩大，难以抑制年初商业银行的信贷投放冲动。 业内人士表示，1月信用井喷出现后，存款准备金率将不同或再次祭出。

很难抑制一月份的信用投入冲动

“好忙啊。 ’新年伊始，一家银行对公共业务的员工有些抱怨。 由于去年年底公司申报了未批准的贷款项目，所以去年的第一周不得不加班。

据一家媒体报道，年一季度信贷指标据各银行分行业内人士预计，在今年货币政策紧迫的大背景下，银行希望尽快放贷，一月份信贷投放量为万亿元

基于“提前投放、提前盈利”，从银行通常年初突击放款的投放速度来看，全年信贷投放很可能呈现上半年规模大于下半年的格局。

去年年底，监管层严格控制商业银行新融资的规模和节奏，致使多家公司融资放缓，这部分融资大多将于年初投放。

上一年的遗留项目悬而未决，呼吁新的贷款扩张。

据《每日经济信息》记者介绍，商业银行于去年年底报告了年度信贷规模计划。 仅从目前的情况来看，国有大型银行的原则是保持全年新增融资规模的水平。 一位市场人士表示，无论是国有大型银行还是股份制银行，都有在资本补充后扩大全年信贷规模的计划。

相关资料显示，目前市场预计全年银行新增融资目标7万~7.5万亿元，年前11个月新增融资规模7.44万亿元，全年新增融资规模7.5万亿~8万亿元水平。

差别准备金率或补发

去年确定突破7.5万亿元的信用目标，也从侧面反映出银行的信用投入冲动并不完全是年初的信用井喷造成的。 事实上，由于去年年底市场对全年信贷政策不明朗的预期，出现了“淡季”，银行领域在去年四季度加大了信贷投入力度，信贷规模整体回升。

这一点从浦发银行最近发布的业绩快报中可以看出。 周二( 1月4日)晚，浦发银行率先发布年度业绩快报，是上市银行中首次，也是两市首次业绩快报。

根据业绩快报，截至年末，浦发银行外汇贷款总额达到11465亿元，比2009年末增加2176亿元，增长23.43%。

《每日经济信息》记者简要计算，浦发银行年第四季度新增融资规模大幅回升，从第三季度的287亿元上升至672亿元。 数据显示，浦发银行前两个季度新增融资规模分别为612亿元和605亿元。

对此，国信证券银行领域分析师谈煊指出，这种回升趋势之所以与银行领域整体趋势同步，首先是受市场对全年信贷政策不明朗预期的影响，积极提高了信贷投放力。 “另外，由于定向增发的完成，对浦发的信用投入能力实现了一定程度的补给。 ”

前面提到的市场人士表示，从扩大基数的角度看，银行提高去年的信贷规模，将有助于扩大今年信贷增速抑制的基数，获得越来越多的新规模。

业内人士进一步指出，今年信贷投放步伐的调控可能不像去年那么严格，但一旦1月出现信贷井喷，监管层一定会采取行动。 “例如，对放贷多的银行实施差异化以提高存款准备金率。 ”

去年10月，工、农、中、建4家银行和民生银行、招商银行共6家银行被拉高存款准备金率0.5个百分点，期限为2个月，12月到期后，该措施延期3个月。 11月，存款基准率全面上调，另外4大银行和交行、光大等多家银行3个月上调存款基准率。 至此，一些金融机构面临19.5%的储蓄率。

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差异化储蓄率:“精准打击”冲动银行

经记者万敏后在北京

[// ] 针对各银行的差别储蓄率，央行建立了银行支付的差别存款准备金率等于根据宏观稳健审慎的要求测算出的资本充足率与实际资本充足率之差，乘以该银行稳健性调整参数的计算公式。

“冲动”的银行将受到严格的管理。

“我们还没有收到总公司的相关通知。 如果真的要实施差别化储蓄率的话，全行各分公司的金额应该有调整。 ”一家国有商业银行深圳分行相关人士对《每日经济信息》记者表示。

光大银行资金部宏观拆息师盛宏清表示，该方案的具体副本尚不清楚，但该工具应是比较不跟随信贷投放步伐、过度发放信贷的银行的“积分扼杀”。

关于具体操作，据报道，考虑到商业银行调整业务结构需要一定的时间，前三季度将对商业银行依次给予减少的许可度。

国泰君安银行领域拆船师伍永刚对《每日经济信息》记者表示，这是央行调控银行信贷的货币政策工具之一，在央行未确定公布的情况下，只能说很有可能实施。 “未来差别存款准备金率也将发生变化，一些“超速”的银行，利率可能降至法定存款准备金率水平或为零。 ”

被要求缴纳差别准备金的机构，应当尽快调整信用投入。

伍永刚认为，在差别准备金的动态调整机制下，银行可以选择较高的信贷投放速度，但也可以选择以支付较高准备金为代价的较低的信贷增速，从而享受较低的准备金。 为了自身利益最大化，银行需要在两者之间达成“均衡”，这应该是监管层需要的“适度”、“合理”的信用投入和货币流动性。

多种目的的平衡

“我认为如果实施了歧视准备金，只需要放松贷款。 对具体业务肯定有影响，但不会太大”据这些银行相关人士介绍，商业银行为了避免实行差别准备金率，可以减少贷款投入，提高资本充分水平，提高稳健性。

“目前公司的资金诉求旺盛，据估计，公司的资金诉求约为商业银行信用额度的1.5~3倍。 与2009年不同，公司的诉求在年中更加积极，银行一定有放贷的冲动。 ”盛清说。

渤海证券宏观分析师杜征征认为，存款准备金率是回收流动性的主力军，但各银行的放贷冲动并不完全一致，四大银行在某个时间段会好一些，其他银行有时会更强一些。 这个时候，如果统一调整存款准备金率，对四大银行来说是不公平的。 如果按照这个差距确立了存款准备金率的制度的话，应该会更加形成鲜明的对比。 “此外，大部分对2009年宏观经济形势和gdp增长的预测都很乐观，但仍有不明朗因素，这也是央行在调控方面更加谨慎的原因。 ”他说。

此前，央行内部专家曾表示，应取消存款准备金利率支付制度，更好地发挥回收流动性的政策目的。 信息显示，除了实行差别存款准备金率动态调整外，央行还有意降低超额存款准备金率，降低央行操作价格。

目前，1.62%的法定准备金利率和0.72%的超额准备金利率，几乎可以覆盖商业银行的资金价格。

另外，监测证券认为，央行具体政策不明确的现状可能会提高银行持有资金的热情，从而逐步推高银行间市场的资金价格。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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