“华商策略精选孙建波:周期性股票将面临估值回归”

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10月以来，a股走上阳光大道，加息也没能阻止上涨势头。

加息当天，华商战略精选基金开始全国发行。 《每日经济信息》记者就加息环境下的投资逻辑和新基金投资思路问题采访了华商战略基金拟任基金经理孙建波。

孙建波认为，a股估值水平多为国际接轨，周期股均将面临估值回归。 “关于目前出现的周期性股票行情，我认为主要有三个原因:流动性宽松。 最近，联邦储备系统理事会和日本央行纷纷实施宽松货币政策，导致海外市场流动性过剩。 另外，国内央票到期，第四季度贷款大幅上升，房地产中投资的资金有望进入股市，导致国内流动性过剩。 ”

其次，经济接近短周期的底部，根据过去的经验，当经济开始从底部恢复时，周期性投资品受益最多。 另外，9月末，周期股的估值基本处于低位，周期股的估值特别高。 从长期来看，我们面临着周期股估值下降、非周期股估值上升的过程，但也必须修正过度偏离。 ’他继续说。

孙建波最后表示:“由于这三个因素的共同作用，也不排除今年以后到明年上半年周期股上涨的可能性。 因为周期股在指数权重中所占的比例很大，所以大盘指数上涨应该是大致的比率。 ”

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