“REITs给金融机构提供安全投资渠道”

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各记者郭维娜从深圳发

表示，预计reits天津试点方案近期将得到批准，这位《每日经济信息》记者(以下简称nbd )采访了中国人民大学信托基金研究所所长邢成。

nbd :在我国，发售reits有什么特别的特征？

邢先生:应该说，这是越来越多的金融创新，对房地产领域的影响不明显，也不直接。 一是对有库存、有现金流的租赁型房地产的改变、利用意义更大。 对房地产的项目开发、土地整理没有直接的影响。 但这对投资者粗放地改变投资房地产的方式具有重要意义，今后除了购买住房、购买房地产股票外，投资者还可以投资reits。

nbd :在我国可以采取什么样的reits的动作模式？

邢先生:央行债权型版本的可能性很高。 也就是说，采用信托原理，按照契约型、信托型发行和运用，与国际主流的股票型reits不同。

nbd:reits上市后，对房地产领域和正在进行的房地产调控有那些影响？ (/br/) )/br/)邢先生:现在的直接影响很小。 但是，国际reits持有型、租赁型的不动产占有率超过了70%。 从长远来看，这对廉租房的大规模上市有很大的支撑作用。

另外，从结构上看，中国的房地产市场其实是断层的。 也就是说，中国是一个未成型的租赁市场。 现在的租赁大多是个人分散的行为，但是开发商由于紧张的资金链限制，不能长时间持有房地产。 但是，reits的推出可以提供新的资金渠道和支持，使开发者的观点更长远。

nbd:reits的上市对信托企业有它们的影响。 特别是在信托企业净资本规定出台之后？ 邢先生:我认为这没有必然的影响。 因为资本净值的规定促使信托企业向内涵型方向快速发展，提高产品附加值和收益率是首要的。 但是，信托企业是reits的重要参与主体，如果信托企业能够将过去不久前流传下来的以项目融资为第一途径的房地产信托业务转化为reits，则对信托企业的可持续快速发展、管理能力、盈利能力有很大的提高作用。

nbd :最近发布的规定允许保险企业投资房地产相关金融产品。 这对reits有什么意义？

邢先生:应该说目前许多大型机构的资金、社会的资金、个人的资金都需要寻找安全性、盈利性较高的投资渠道，但reits的推出可以很好地满足机构资金的投资诉求，这些机构的参与可以满足r 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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