“汇率稳定下的工资上涨对中国最有利”

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记者从曦开始长着长春

圣诞老人一样雪白的胡子，每次开始说话，都会先用“是”还是“否”表明自己的意见。 这就是斯坦福大学的经济学教授罗纳德·麦金农。 与克鲁格曼等许多西方学者不同，麦金农反复认为人民币汇率应该保持稳定，中国认为在汇率稳定的情况下，工人工资应该保持上涨。

昨天( 9月2日)长春国际金融高层会议间隙，《每日经济信息》记者就人民币汇率问题对麦金农教授进行了采访。

《每日经济信息》记者(以下简称“nbd”)你认为人民币升值是正确的选择吗？ 麦金农:不，我不这么认为。 对中国来说，相对于汇率上涨，中国劳动者的工资上涨更为有益。 首先，比起更成熟的工业化国家，中国的工业竞争力会更平衡。 这是因为这将减轻海外贸易保护主义者对从中国进口的压力。 其次，劳动报酬在国民收入中所占比例下降的趋势也随着加薪而逆转，家庭可支配收入增加后，支出自然会上升。

汇率上升和工资上升有替代效应，人民币上升会降低中国制造业的竞争力，薪资水平大幅上升也会降低中国制造业的竞争力。 但是，如果汇率上升，就会阻碍薪资水平的上升。 因为，只有采用安全固定汇率制，中国雇主才能根据未来生产率增长的程度估计合理的工资涨幅。

nbd :美国国内很多人认为如果人民币升值，美国的出口会上升，你怎么看？ 麦金农:这是错误的。 如果承认工人工资上涨将取代人民币汇率上涨，对美国出口将更不利。 相对于人民币升值的预期，越来越多的热钱将流入中国，这将非常不利于中国央行控制资产泡沫。

nbd :中国的央行应该如何进行宏观调控？ 如何抑制人民币升值的幅度？

麦金农:中国目前受困于美国的货币政策，在美国短期利率接近零的情况下，中国需要采取更大的措施来防止资金流入。 与此不同，保持利率稳定，鼓励劳动者工资上涨是最好的方法。

nbd :但稳定汇率意味着央行需要通过投放基础货币来买入美元，从而导致流动性泛滥。

麦金农:以前有消息称，中国央行试图通过购买大量美元来维持汇率稳定。 汇率上升期间，2005年7月至2008年7月，人民币对美元汇率年增长率达到6%。 那是热钱进入中国后最大和中海外货币储备激增的时候，之后人民币汇率从6.83人民币固定为1美元。 此时热钱流入相当缓和，中国国内信贷扩张和财政刺激政策也在此时落实，中国借此走出衰退，带动了其他亚洲国家经济的复苏。 经济刺激政策执行的关键是这里的汇率稳定，当汇率固定在6.83人民币: 1美元时，热钱的流入暂时停止，但现在问题再次发生，美国目前的利率很低，这对中国来说越来越难了。

nbd :有人认为中国央行在联邦储备系统理事会加息之前不会加息，你怎么看？ 麦金农:这是正确的。 目前，中国离零利率还有一段距离。 中国不应该用加息的方法来应对资产泡沫。 因为提高利率意味着越来越多热钱流入，中国真的会被困在美国的零利率中。

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人民币对美元中间价大幅上涨123个基点

记者贺麒麟在上海

周四( 9月2日)

数据显示，周四人民币兑美元基准值为最新的6.8003元，比上个交易日的6.8126元大幅上涨123个基点。

“这符合管理层关于更灵活地允许人民币波动的承诺。 ”一位外汇交易员对《每日经济信息》做了如下阐述。

统计数据显示，上个交易日6.8126元的中间价，为6月份重启汇率以来的低点，略高于6月21日的6.8275元。 上述外汇交易员认为，人民币兑美元即期汇价结束连续3天下跌，但相对于隔夜美元跌幅，周四人民币中间价反弹势头不强，表明回升基础尚不牢固。

“经过最近的剧烈波动，人民币短期走势可能逐渐稳定，即期汇率近期可能在6.80~6.81元附近波动。 ”

另外，周四的人民币即期盘为6.8140元，较低，持续创下2个月以上的新低。 上一次盘价为6月24日的6.8158元。

上文提到的外资交易员对《每日经济信息》表示，夜间海外美元贬值促使中间价下跌停止上涨，但盘中剧烈震荡表明市场分歧较大。 “人民币能否摆脱最近的下跌，还是要看后市中间价的表现。 ”。 [/BR/] [/BR/]在ndf市场，美元对人民币一年期ndf报6.7080元，前一天收盘报6.7030元。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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