““亚洲最佳选股人”赖穆煦：地产股3月后明朗化”

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今年5月，在英国《金融时报》举办的拆股师评选中，中国香港联昌国际证券( cimb )中国内地和香港地区研究业务负责人莱姆·休克获得“亚洲最佳股票评选者”荣誉。 他从去年2月下旬开始维持对创维数码( 00751.hk )的“大盘表现”评级，到年末创维数码股价上涨1253% )，比行业同业平均水平高出1174%。

李穆分本周在接受《每日经济信息》记者采访时表示，在选股时，人们过于忙碌，或者由于对领域的偏见而忽视了对个股的长久关注，只有长期稳定的关注才能找到业绩和估值较低的好股票。 我们还认为，一家企业的管理层是否可靠也是重要的评价依据。

地产股在3个月后披露

《每日经济信息》记者(以下简称nbd ) :两个月前，你曾预言a股还将继续下挫，但现在看来当时的评价是正确的。 你认为a股受挫的理由是什么？ 这个因素现在有变化吗？ 对未来a股的走势有什么新的评价？

穆分(以下简称赖) )两个月前，我认为a股持续下挫的原因主要来自周边经济。 美国和欧洲等经济体发展迅速，但市场反应太正面了。 目前美国经济下半年快速发展放缓的事实已经众所周知，股市反应已经很充分。 人们担心美国经济再次陷入困境，但我认为尽管快速发展速度放缓，但发展迅速，世界经济最大的问题可能来自欧洲。 到今年年底，中国股市(包括a股和h股)将比目前的成绩要好。

nbd :如果在此次a股下跌中，金融、房地产、医药依次成为下跌的元凶，你认为这三个板块未来的表现强势吗？

甲:我们先来谈谈房地产。 其实地产股最近略有回升，但我认为现在房地产价格仍然过高，地产商还没有大幅降价。 地产商拿的房子卖不出去，他们就会降价。 这种变化将在2-3个月内发生，也就是今年第三季度。 所以，在第四季度初，我们将看到楼市成交量明显回升。 但是，从股价来看，我认为目前的股价充分反映了这个利空因素，所以现在可以介入，也可以注意2~3个月看是否再次下跌。

金融股现在有点不确定。 我个人对金融股持中立看法。 从价格上看，银行股现在很便宜，但最大的不稳定因素是银行有可能增发，市场对此表示惊讶。

医药企业今年业绩光明，估值已经达到高水平，因此没有在空之间上升。 市场担心国家政策会影响医药股未来的业绩，但实际上可以看到所有新政策都是属于利润丰厚的领导者和大企业的。 政府打击政策的目的是控制领域的恶习，就像价格高的中小企业一样难以生存。 我不认为政府会出台比较整个领域的负面政策。

从整体来看，市场好转首先来自房地产第四季度回暖，今后银行表现将更好，但至今人们仍担心银行再融资过度的问题。

nbd :你在看哪个板块？ 哪个领域的未来有爆炸的可能性？

赖:未来五年，经济快速发展的重点必然会从出口转移到内需，因此，以出口为导向的企业和劳动密集型企业的前景不容乐观。 在中国，企业品牌和销售渠道广泛的公司有哪些值得期待？ 此外，广告媒体领域也在迅速发展。

我还参观了一些提供食品供应的公司，如港股中的蒙牛、雨润等，以及百货公司的企业。 可以从两条线把握投资机会。 一是努力扩大农村市场和中西部地区的企业，如家电类，在家电下乡活动中受益。 另一条线是占领奢侈品市场的企业，如商场、进口车供应商和钟表制造商。

nbd :今后1~6个月，我会向投资者推荐这些领域，该如何操作呢？

赖:我认为房地产可以投资，但是需要选择性，只需要选1~2家最好的企业。 即使使用股票也继续推荐，但港股中我喜欢达芙妮。 因为他们在向4~6线城市宣传。 它还关注水泥领域和电力领域。 当然，我们通常向投资者建议的是中长线操作，至少需要持有到年底。 这个时间不使用银行和电信股。

多次长期稳定的关注

nbd:a股今年上半年发生了ipo热潮，那么，如何从众多新股中选择好的企业、好的股票呢？

赖:有很多只为ipo做ipo的ipo。 关注这几年成为企业管理层的人，以及这几年购买的资产，调查这些人和资产是否只是为了ipo而来。 对于大型企业来说，关注管理层不仅是高管，更需要关注哪个中层管理者是推动公司运营的最重要的力量。 另一个重要因素是评价。 受欢迎的领域和企业在短期内可能很好，但从长期来看要看评价。

nbd :去某企业调查的时候，你最关注什么？ 选择好企业的诀窍是什么？

赖:我们最关心的是管理层。 例如，他们工作时间长，熟悉企业情况，有一定的股份和其他利益，最好不要在其他公司打工。 当然，我们也很关心市场价格状况、销售量、运营价格的调控等基本面是否有所改善。 最后，必须看评价值。 越便宜越好。 我们尽量不要建立备受瞩目的公司。 如果去某企业调查的解体师变多的话，研究报告也会大量发表。 最值得关注的公司一般只有1~2家研究机构关注。

nbd :你去年多次拆解创维数码同时成功，你想怎么多次下车？

赖:我对自己有信心。 我拆了这个股票已经十多年了。 市场其实很容易忽略一点东西，人们总是在忙碌的同时，对一点点的领域抱有偏见。 无视这些偏见，其实最重要的只有业绩和评价两点。

而且，我相信创维数字的管理层，对他们说的话认真贯彻。 去年年初，电视价格大幅下降，企业毛利率也大幅下降，但我相信管理层所说的液晶电视销售将会上升。 仔细想想，液晶电视价格下降后，人们想拿出负担得起的成本来更新家里的电视。 这个时候，你就可以看到液晶电视的销售前景。 但是，如果你长时间不关注这家企业，你就不太容易想到它，对管理层没那么有信心。 所以，多次长期稳定的关注是很重要的。

对一个研究机构来说，研究者的稳定也是非常重要的。 我看到香港有很多买方的研究机构有裁员等动作，其实这是错误的。