“3年期央票利率下行 天量发行“不敌”宽松资金面”

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资金方面继续宽松，3年期中央车票发行利率意外下降。 但是，一些银行的存款率压力仍然很大，当天招标的国库现金6月期( 182日)的存款利率大幅下调了20个基点，但仍居高位。

在资金方面充裕地降低中央票的利率

根据央行公告，昨日( 7月15日)发行的1600亿3年期中央券，利率下行3个基点至2.65%。 业内人士表示，本周3年期央行券发行规模创新高，但发行利率下降，除资金宽松因素外，或隐含央行对1年期品种诉求的意图。

一位大交易员在《每日经济信息》中表示，目前三年的央票是公开市场操作的主流品种，但锁定流动性的期限太长了。 “为了使资金回收的期限结构更加合理，央行可能希望将诉求导向一年期央票，也就是说，如果央行想发行央票3年以上，只需要保持利率不变。 ”

但是，他指出，从历史平均数据来看，3年来中央权证发行利率的下行空之间存在局限性。 数据显示，银行间市场剩余期约为2.8年的央票收益率在昨日盘中达到2.6021%。

3年期中央票利率下跌导致二级市场中央票收益率下跌。 周四( 7月15日)银行间市场现券收益率紧随下跌，回购利率与上个交易日基本持平。 7天质押式回购加权平均利率为1.8678%，比前一天的1.8076%略有超过6个基点。 隔夜式回购加权平均利率为1.4667%，比前一天的1.5237%下跌了近6个。

此外，据央行公布，3月期中央票据发行收益率为1.5704%，持平。 周四没有进行正回购操作。

由于本周到期资金为2890亿元，本周央行将向公开市场注入资金490亿元。 7月剩下两周一周的到期资金量都不足1000亿元，分别为940亿元和860亿元。 因此，业界预测，下周两周央行有可能在公开市场操作并回网。 目前，央行已经连续8周净投入，累计资金达9370亿元。

银行的储蓄意愿不减

银行体系内流动性充足，但部分商业银行的贷款存款大于考核压力，对存款诉求较强。 因为本周四招标的国库现金在6月期( 182日)的定期存款利率依然位居前列。

财政部公告称，在昨天举行的300亿元中央国库现金管理商业银行6个月( 182日)的定期存款招投标中，中标利率为4%。 虽然该中标利率比上个月招标的同期限定投标利率有所下跌，但仍徘徊在高位，与30年期国债利率相当。

根据中央国债注册结算企业国债收益率曲线，30年期固定利率国债最新收益率为3.9705%。

一位股份制银行官员表示，虽然半期末考核刚刚结束，但一些中小银行仍存在比考核更大的贷款比压力。 因此，300亿元的6月期国库现金存款可以由各银行竞相投标“下血本”。

“规模小的银行在吸收存款方面很吃力，贷款存款比压力大。 ”

另外，其他业内人士表示，该300亿元国库现金存款期为6个月，将于明年1月到期，银行可以通过年末对贷款比例的考核。

“300亿元，能比压力大的银行更稳定地过日子吗？ 也是到了年末为了不为储蓄而烦恼，人生必不可少的拐杖。”