“资本流出 外汇占款增速放缓”

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根据曦随记者发到北京的

央行上周日( 7月11日)发布的《年上半年金融统计数据报告》，金融机构6月外汇占款总额为205940亿元，环比增长1171.49亿元。 连续2个月增长1000亿元的年度前4个月外汇占款增量分别为1月2981.67亿元、2月1794.96亿元、3月2701.50亿元、4月2863.10亿元。

认为外汇占款在货币估值方面不受影响，因此较之外汇储备更能反映其走势。

中国银行金融市场总部高级分析师石磊表示，5、6月资金大量撤出，但汇改后，人民币升值有可能增强，7、8月外汇占款增量回升。

5、6月资本外流趋势

石磊告诉《每日经济信息》记者，外汇每月占正常增量的一般为2000亿~3000亿元，5月和6月为1000亿元数量级 “5、6月是欧洲都柏林危机最严重的时期，海外市场动荡加剧，资金多撤出，流入少。 ”石磊说。

根据海关总署10日公布的数据，6月，中国贸易顺差200亿美元，5月贸易顺差195.3亿美元。 中信证券在昨天发布的题为《6月金融数据评估》的报告中指出，6月外汇储备增加147亿美元，外汇占款增加171亿美元。 由于外汇占款和外汇储备的增加量都是不足200亿美元的贸易顺差，考虑到实际聘用外资可能达到70亿美元以上，5、6月资本外流的趋势仍在持续。

无独有偶，国泰君安证券在题为“热钱持续流出，货币政策受到考验”的研究报纸上也指出，无论外汇储备和外汇获取的口径如何，5、6、2月的外汇资金都大幅流出的状态

石磊表示，由于海外市场的稳定，中国出口贸易顺差增加，外汇占款增长放缓不是长期趋势。 上个月央行汇率改革的重新启动，并没有加强人民币升值的预期。 他指出，统计数据具有滞后效应，7、8月外汇占有率增长将回升。

外管局在上周外汇管理政策热点并购中，一方面美元跨境套利交易风生水起，我国外汇息差持续存在，在人民币有一定升值预期的条件下，跨境资金流入压力较大。 另一方面，如果美元利率和汇率持续上升，国际资本有可能外流，欧洲一些国家的主权债务危机还在管理中，不排除偶发的事情会引起市场信心不安，引发交易的可能性。

对货币政策影响有限

外汇占用款在央行资产负债表上，是持有境外金融资产的项目，在一定程度上决定了基础货币的供给。 由于我国实行强制性结汇制度，出口公司收到的货款必须全部汇到商业银行，由商业银行存入中央银行。 因此，在以前人民币盯住美元汇率的制度下，央行必须释放与存入美元相对应的人民币。 从这个意义上说，中央银行货币政策的管制性也受到一定程度的制约。 在

之前，人们普遍认为央行一季度的公开市场操作只是回收了同期外汇获取带来的流动性，而没有回收2009年“天量”信用下的超额流动性。 与此观点相比，石磊从二季度央行货币政策委员会例行会议上表示，央行下半年将保持货币信贷适度增长。 在不紧缩货币的前提下，外汇占款的增加不会对央行的货币政策产生实质性的影响。

然后根据公布的外汇储备数据，6月份中国外外汇储备总额为24542.75美元，每月环比增长147.69亿美元。 值得注意的是，5月我海外汇储备余额比上个月减少510.06亿美元，是2009年2月以来首次出现负增长。

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