“银信合作叫停 综合和债券类产品或受宠”

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由于高收益率和曲线的坏账，银信合作一时变成了“香饷”。 银监会对这类业务的禁令很可能会使综合类、债券类理财产品成为理财市场的主流。

高收益银信合作产品引领市场

银信合作业务为银行提供了“表外”曲线放贷的途径。 此外，信用类理财产品一直是理财产品的领导者，其期望收益率普遍高于其他产品。 因此，银信合作一时变成了“香饽饽”。

根据wind信息，6月，银信合作产品发行量占理财产品发行总量的24.42%。 另一方面，据银率网统计数据，年第二季度，信托类产品占银行理财产品总发行量的63.7%，环比增长38.6%。 一位银行人士表示，银信合作产品在银行理财产品中占70%以上。

业内人士表示，银信合作的理财产品成为市场上最热门的主要理财产品，投资者最看中的是高收益率。

据不完全统计，截至6月28日，共有1737种银行理财产品到期，其平均到期收益率为2.8%，但结构性理财产品收益率仅为1.7%，新股类理财产品更是低至1%，有些产品出现负收益

另外，银行还发行银信合作理财产品，收取管理费，纳入中间业务收入。 因此，银信合作业务给银行带来的另一大好处是不影响监管指标，且扩大表外信用资产。

据某股份银行相关人士介绍，收到了停止银信合作的通知，但是不能机械地“一律”进行操作。 “银信合作中止后，可以看到这类理财产品的发行量没有受到很大的影响。 ”

成为综合类债券产品或新宠

拆船者表示，一旦银信合作完全停止，银行理财产品发行量将减少六成。 那么，银行会推出新的替代产品来弥补理财产品市场的空不足吗？

一位大理财经理向记者表示，购买理财产品的投资者通常追求稳健的收益，如果没有高收益的银信合作理财产品，目前也只能选择收益率稍低的综合类、票据债券类理财产品。

据不完全统计，截至6月28日，银行理财产品平均到期收益率为2.8%。 其中，综合类产品平均到期收益率约为2.6%，仅次于信用类理财产品3.4%的平均收益率，高于2.25%的全年定期存款利率。 票据和债券货币市场类产品的平均收益也达到了2%以上。

综合理财产品可以投资于货币市场、票据、信用资产、债券多市场，收益和风险介于信用类产品和债券票据类产品之间； 后者的情况下，收益高，风险也相对高。

上述股票银行的相关人士表示:“相对于羚弱的股市和汇市，目前的债市行情比较好。 因为这种债券类理财产品也是合适的替代选择”。

根据wind信息，6月债券投资类理财产品共发行519件，比上个月增加41件，上涨8.58%。 债券投资类理财产品占新产品总量的25.37%，比上个月下降1.98个百分点。

结构化的产品不“消除”

针对银信连接的信用类理财产品被叫停对外资银行结构性理财产品的影响，中国社科院金融研究所金融产品中心技术主任王增武博士指出，这并不意味着外资银行结构性理财产品短期好转，两者并不是“消除”的关系。

事实上，银信合作产品并不是中资银行的“专利”。 根据wind统计数据，今年6月，东亚银行与中海信托合作发行了3种理财产品。

“监管政策对中资银行和外资银行都是平等的，终止银信合作时，外资银行也应停止销售信用类银信合作理财产品。 ”一家外资银行财富管理部的负责人说。

据这些人介绍，中资银行的银行信合作产品比较大，部分银行达到50%以上，以信用类产品为主，因此受到的影响更大。

“对外资行业来说，可选择的固定收益类理财产品变少，从某种意义上说，为外资行业特有的结构性产品的宣传创造了机会。 因为竞争对手少了。 ”

据《每日经济信息》报道，国有大型固定收益类房地产中投放的信用类理财产品，年收益可达7%、8%，其中有些高达10%。

对此，一家外资银行上海分行负责人表示:“外资银行的信用类产品更稳定，但收益最高不超过4%，这也是此前中资银行银信类产品备受市场欢迎的原因之一。”