““精确打击”重现 中行或被定向发行200亿央票”

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据经记者蔡颖从北京发行的

称，昨天( 5月25日)发行的300亿元一年中央票中，中国银行被要求购买其中200亿元。 这意味着沉默几个月的央行发行央票的控制方法重现。

中国银行信息处相关人员未证实或否认此信息。 有分析人士认为，中国银行此次买入巨额央票，可能与中国银行年初实施差别存款准备金率的资金即将到期有关。

或防止银行贷款大跃进

去年和今年年初贷款激增时，央行向贷款投入较多的银行发放央票，而且利率低于市场利率，市场对放贷多的银行采取惩罚性措施和

此次发行的一年中央票的利率没有变动。 因为这很难说是惩罚性措施。 但是，如果定向发行的消息属实，是银行放贷过多的制约吗？

中行在2009年报中表示，预计年内该银行人民币贷款将增长17%左右。 据中国行今年一季度新闻报道，截至3月31日，中国行人民币贷款比上年末增长2546.16亿元，增长7.25%，但建设银行同期新增人民币贷款2398.33亿元，增长5.11%。 工行相应数据为3341.67亿元，增长5.83%。

与去年银行的大规模放贷相比，央行为了回收流动性，对放贷稍严重的商业银行实行了差别存款准备金率。 当时有传言称，银行要求追加征收0.5个百分点的存款准备金率。

广发证券银行领域的分析师沐华对《每日经济信息》记者说，央行指定商业银行购买定期发行的央票，是控制流动性的常用手段。 “中国银行前四个月信贷投放相对较快，确实该银行年初要求的差别准备金率即将到期，那么央行的目的显然是央行注资继续放贷。 ”

央行调整信贷

融资过快仍然是困扰央行的难题。

据央行统计，截至今年4月底，金融机构人民币贷款余额43.35万亿元，比上年末增长21.96%，为0.15个百分点，当月人民币贷款余额为1822亿元，同比增长7740亿元。

大型金融机构5月上调准备金率后，达到17%，央行通过增加央票发行量回收流动性。 昨天，央行发行了300亿元的一年中央车票，发行量创5月新高。

差别准备金制度再次出现在货币政策工具箱中，引起了业界的广泛关注。 央行从2004年4月25日开始实施差别存款准备金率制度，借鉴国际上根据金融机构的风险状况进行差别化、及时纠正措施的方法，遏制金融机构盲目扩张贷款，防止金融宏观调控发生“一刀切” 制度实施后，受到特殊“照顾”的商业银行将向人行多支付存款准备金，贷款总量相应缩小。

沐华认为，中行购买200亿元的一年中央车票，在一定程度上可以防止央行此前因歧视准备金率而被冻结的资金再次流失。

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本周的公开市场或网络投放

实习记者贺麒麟每次从上海

发行时 一位大交易员在《每日经济信息》中表示，近期央行和财政部债务发行集中，银行资金大量涌向中长债务，造成资金紧张。 可能是由于本月外汇占款低于预期，出现了前期紧缩政策的累积效应，市场流动性迅速紧张。

央行数据显示，4月新增外汇2863亿元，远低于市场此前预计的4000亿元。 华北一家机构的研究员也认为，年内外汇占款难以爆炸性增长。 “外需市场没有明显复苏迹象，欧洲主权债务危机将继续影响出口。 ”

上海一家机构的交易员表示，今天的交易量较前一天有所增加，但资金价格持续上涨，银行资金依然不宽松。

银行间市场回购利率周二继续上升。 隔夜回购加权平均利率报1.86%，上涨11个基点； 7天回购加权平均利率为1.95%，上调了7个基点。 三个月间shibor提高了2.65个基点，为1.9923%。

上述研究人员表示，公开市场操作有可能很快回归网络投放，缓解市场流动性紧张。 “但是，从中长期来看，市场整体收益率水平的上升是不可避免的。 ”

兴业银行经济学家鲁政委认为，考虑到目前宏观政策紧缩暂缓的大氛围和银行间市场流动性明显的情况，6月的货币政策有观望的可能。

根据央行公告，周二发行的1年期中央券发行收益率连续17周持平1.9264%。 在上周3月期中央票据发行收益率出人意料上升的情况下，1年期中央票据收益率持续稳定，表明中央银行稳定市场的态度没有改变。

上述交易员表示，为了缓解流动性紧张，“本周还有可能再次纯投入”。

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