“1年期央票利率仍持稳 加息预期渐弱”

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实习记者贺麒麟表示，从上海

开始作为利率风向标的一年央票发行收益率持续稳定，业内人士表示，这表明央行短期内不会开始加息。 在宏观层面，业内专家也预计，虽然存在通胀压力，但目前国内外形势仍多而杂，央行近期加息的可能性不大。

本周四还将发行机构关注的三年期中央门票。 业界认为，未来央行可能会增加3年的央票发行频率，以满足市场诉求并回收市场资金。 短期中央票为“鸡肋”。 目前市场对短期品种的态度是“冰火两重天”。 据业内人士介绍，1年期和3月期的中央券原本是公开市场主流的中央券品种，但现在基本上都成了鸡肋。

春节后，央行着力回收流动性，一年期和三月期的央票发行量频繁刷新历史纪录，达到千亿规模。 但是，从4月末开始，这两个品种的发行量进入逐渐减少的5月份以来，1年期和3月期的发行量以1200亿的规模运转。

央行周二( 5月18日)公告称，公开市场发行200亿元一年央票，连续3周暂停回购28天。

一位大交易员对《每日经济信息》表示，短期央票之所以“鸡肋”，是因为市场对其指控非常微弱，央行此时不愿调整利率。

交易员表示，这两天一年左右的央票有点温暖，但无法改变市场“短时间内避开长时间”的心态。

央行周二公告显示，1年期中央票据发行收益率持续稳定近4个月，连续16次持平1.9264%。 这表明目前央行维持利率稳定的意图不会改变。

3年期央票或周一发行的

上周，央行向公开市场净投入1520亿元，结束了迄今为止连续11周的净回收。 但是，考虑到准备金支付因素，上周央行仍有效的净回收资金超过千亿元。

数据显示，本周到期资金为950亿元，比上周下降近六成。 业内人士表示，本周，央行对冲压力不算高，3年发行央行券，央行实现网络回收不成问题。

华东地区的一位交易员表示，即使本周三年的央票发行量没有达到千亿规模，预计发行收益率也将持续下行。 该交易员表示，1年期、3月期中央票发行规模缩小，3年期中央票发行量高，意味着公开市场锁定流动性的期限有增长的趋势。

数据显示，5月底和6月首周公开市场到期资金规模仍在1800亿元以下，但从6月中旬开始连续3周到期资金规模在2100亿元以上，央行对冲压力将大幅增大。

华泰联合证券分析师张晶表示，为了对冲6月的大规模到期资金，在目前市场机构“避免短到长投资”的情况下，央行将3年期央票的发行频率增加到每周一次，至3年期央票，

据CPI或温和涨难加息

业内人士介绍，从货币市场形势评估来看，1年期央行的发行规模逐月逐渐缩小，但收益率稳定，

国务院总理温家宝近日表示，目前中国经济继续复苏向好的方向发展，但国内外形势仍极为复杂，宏观调控面临的困境问题不少，不防止多项政策重叠的负面影响

国家发改委预计二季度cpi仍将保持小幅上升的态势，上半年cpi平均涨幅为2.5%左右，低于将年涨幅控制在3%左右的目标。

发改委表示，二季度新涨价因素将有所减少，但5月和6月cpi涨幅预计为3%左右。

中信利率战略周报显示，从目前情况看，加息空之间有限，全年可能不加息或只加息一次，时间点最早出现在第二季度末或第三季度初。

渣打银行宏观经济解体师李炜在接受《每日经济信息》记者采访时表示，今年不存在恶性通货膨胀的可能性，但形势依然严峻。 “cpi的上升不是单纯的食品牵引； 目前，国内经济处于通货膨胀初期到通货膨胀中期的通道上。 ”

李炜预计，cpi将持续上涨至7、8月，之后将逐渐下跌，全年cpi涨幅为3.5%左右。 “7、8月份的cpi增长率可能会超过4%。 ”

他指出，虽然存在通胀压力，介于加息空之间，但央行并不一定短期使用利率工具。 “到9月中旬为止，利率可能有两次上调。 ”

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