“专家谈存准率上调·原因”

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外汇占款高的情况下，需要对冲流动性

交通银行的首席经济学家被拉平。

央行此次上调存款准备金率是为了回收流动性，符合此前市场对政策的预期。 央行最近公布的金融运行数据显示，目前的金融体系存在外汇占款过大的问题。 今年一季度，金融机构新增外汇占7478亿元，远远超过了同期国家外汇储备的增长幅度。 这表明国际热钱流入的规模越来越大，央行有必要采取措施回收金融系统的流动性。

兴业银行首席经济学家鲁政委:其实现有的货币政策工具就足够了，不需要提高存款准备金率。 存款准备金率上升0.5%，收回的流动性不足4000亿元，目前央行只要适当增加中央权证发行的数量和频率，完全没有必要提高存款准备金率。 考虑到

月银行贷款投放较为正常，督促央行提高存款准备金率的理由是外汇占用金较高，央行很可能需要通过外汇占用金被动回收投放市场的人民币资金。

货币政策加快回归常态

中央财经大学中国银领域研究中心主任郭田勇:这是适度宽松的货币政策持续回归常态。 去年银行融资投入多，加强流动性管理将与央行勾结全年工作。 cpi温和，低于国际上3%的警戒线，但这几个月的生产价格指数ppi增长率较快，值得警惕。

中国社科院金融所中国经济评估中心主任刘璐辉:一季度以来，经济呈趋势，经济实际增长率已经高于潜在增长率，资产泡沫也在累积。 尽管cpi涨幅还算平稳，但从央行公布的公司商品价格等数据来看，涨幅已经很快。 在以上背景下，有必要加快货币政策回归常态。

防止资产泡沫和通货膨胀

天相投顾首席战略解体师仇彦英:存款准备金率的上升，管理层对物价上涨看得很重，与2007年相比，政策重心发生了变化，不利于股市楼市。 准备金上涨与近期楼市调控配套，证明管理层认为流动性是资产价格上涨的主要原因。

烟台大学金融学专家施嘉岳:

目前通货膨胀越来越明显，此次上调的首要目的是抑制人民币流动性，对通货膨胀有一定的 比较通货膨胀对策，或者继续推出。 下一步，我国可能会先后多次采取增资手段，吸引大量闲散资金减缓移动“脚步”。

中国快速发展研究基金会副秘书长汤敏:央行再次上调存款准备金率，首要的是防范资产泡沫、通货膨胀和经济过热风险。

清华大学中国和世界经济研究中心研究员袁钢明说:这次存款准备金率的提高与以前不太一样，是在既定的方向和轨道上进行的，不存在特殊的时机。 从全年情况看，货币政策相对宽松，货币量处于刺激政策尚未完成的状态，更重要的问题之一，就是近一个月来房地产过热。 在这种情况下，也有必要通过收缩货币来抑制不动产过热的气氛。

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