“老郑说汇：联储会议纪要偏中性 美元回吐涨幅”

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经过记者郑步春

美国时间周三下午(北京时间周四凌晨)，联邦储备系统理事会公布了备受瞩目的10月利率会议纪要。 因为这份纪要几乎是中性的，没有特别加强加息的诉求，也没有明显削弱加息的预期。 在外国汇市，由于之前投资者预想到了略偏鹰的概况，在消息公布后，美元的一部分恢复了此前的涨幅。

美元指数强调整

截至周四北京时间17时33分，周三美元指数最终下跌0.03%至99.605点，持续下跌0.35%至99.263点。 在美元指数的形态下，这些跌幅应该不是很大，现在美元指数也属于强势整理的范畴。

本会议记录中除了充满了各种必要的废话之外，还分别有信鸽和老鹰的表现，但这几乎被抵消了。

关于胡说八道，纪要指出，未来的增资将取决于数据。 等于没有说那样的话。 因为几乎每次都这么说。 纪要说，在鹰派方面，联邦储备系统理事会正在研究12月加息的可能性，支持12月加息的委员依然很多。 这样的表现显然很强硬。 因为之前的利率会议联邦储备系统理事会考虑的是考虑到低息政策，将维持多久。 在鸽派方面，一些联邦储备系统理事会委员怀疑12月可能无法满足增收条件。

上述10月利率会议召开时，美国还没有公布十分美丽的10月非农就业数据。 因此，考虑到这个因素，联邦储备系统理事会的增资意愿比会议记录显示的要强。

在联邦储备系统理事会提高利率的时刻也存在变量

虽然联邦储备系统理事会12月加息的意愿很强，但依然存在不确定性。 在目前的情况下，目前利率期货表示联邦储备系统理事会12月加息的概率约为7成。

在诸多方面的不确定性中，美国自身的状况固然重要，其中最重要的是11月的非农就业数据和少许物价相关数据。 本周三美国公布的数据实际上并不理想，但由于当天三位联邦储备系统理事会相关人士发表了强硬讲话，数据在一定程度上被忽视。

周三美国公布的数据显示，10月份新建住宅开工数从11%减少106万栋，比9月份预计增长6.5%的3.8%减少116.0万栋要差得多。 10月份的营建许可从4.1%增加了115万栋，大致与预期相符，但优于9月份的110.5万栋。

另外，由于中国经济低迷，最近国际大宗商品下跌，国际货物运输指数也极低。 这些因素本来就抑制着通货膨胀，也有引起资源国经济和金融危机的机会。 如果资源国因大宗商品低迷而发生金融和经济麻烦，联邦储备系统理事会增资，资源国资金外逃，其形势将雪上加霜。

虽然还留有变数，但是只要不发生特别的异常，联邦储备系统理事会应该会在12月份增资。 一方面，本国经济确实在复苏，另一方面，联邦储备系统理事会有必要恢复信用。 今年年初，早于去年下半年，市场已经推测联邦储备系统理事会将加息，但联邦储备系统理事会总是找借口拖延。

从美元行情来看，只要利率上调不发生特别大的变化，今后涨到100点多只是一个大概的比例，在操作方面应该多看看。

日银将利率维持不变

本周四中午，日本央行结束了为期两天的政策会议，宣布将按预期维持利率几乎为零，并承诺将按预期每年80万亿日元的速度扩大基轴货币。

上述央行决定以8:1的比例通过，日央行委员木内登英投票反对以80万亿日元的速度继续量化宽松，主张应削减量化宽松额45万亿日元。

日本央行在通胀报告中略微下调了通胀预期，但口气仍相对乐观。 日本央行在会议的决议中表示，将继续维持量化宽松措施，直到通胀率稳定在2.0%。 此外，日本央行表示，日本经济判断不变，预计经济将继续温和复苏。 因为这种表现是中性的，很符合日本央行过分乐观的惯例，所以市场也不受影响。

会后，日本央行举行了另一场新闻发布会，央行总裁黑田东彦在会上表示，预计cpi将在年下半年达到2.0%。

几周前，市场上预计12月利率会议将增加代码宽松政策，但上周以来，预计几乎消失。 上周，大部分市场人士认为，明年年初，日本央行可能会增加代码以放松政策。 尽管如此，因为对12月会议的追加缓和政策有点怀疑的投资者也不少，所以上述结果出来后日元一直在升值。 周四同一时间，日元暂时从0.12%上涨到123.14日元，至1美元。

未来日元应该以震荡平衡为中心，在联邦储备系统理事会加息迫在眉睫的情况下，通常很难录得太大的涨幅，但由于此前的大幅跌幅和诸多不利信息也被消化，也很难过度贬值。 对圆来说，可能适合乐队操作。 另外，还需要关注市场的风险偏好变动。