“3月期正回购暂停央行节前回笼力度趋温和”

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经记者曾春从北京出发

央行的网络回收资金态势持续到了11周，但由于元旦的临近，央行的回收资金实力变得温和了。

昨天( 12月24日)央行通过公开市场操作发行了500亿元的3月期中央权证，发行利率为1.328%。 然后，央行暂停了91天的回购操作。 尽管如此，这并没有影响央行本周再次实现网络回收。 根据

wind的信息，本周公开市场的到期资金为700亿元，比上周减少1150亿元。 冲走这部分到期资金后，本周央行实现资金净回收100亿元，与上周相同。

这已经是央行连续第11周在公开市场回收资金。 由于本周公开市场到期资金少，此前许多拆台人士认为，本周央行有可能加大网络资金回笼力度。 但是，央行本周的操作让上述解体空。

据一城商行债券拆资师介绍，随着接近元旦，市场对资金的诉求越来越大，央行近期回笼资金的力度逐渐温和，一方面继续回笼流动性，另一方面央行也力求保持市场资金适度充裕。

迄今为止三周央行的网络回收资金分别为100亿元、100亿元、10亿元，回收力明显小于11月，11月央行网络回收资金为2990亿元。

“从央行公开市场操作的节奏和力度来看，重返网络的态度没有改变。 央行根据实际情况灵活调整资金回收量，确保市场稳定。 ”上述城商行债券拆解师说。

从整体来看，目前的市场资金方面还很充裕。 昨天，银行间市场回购平台利率下跌，其中一天回购平台利率为1.1621%，比23日下跌0.24个百分点，7天回购平台利率下跌1.17个百分点至1.3926%。

最近，由于一年来中央票务发行量持续处于低位，中央银行大量采用了三个月以内的有期限回收工具，到期资金集中在明年一季度。 国泰君安最新报告显示，从到期资金分布量来看，明年一季度到期资金将达到1.8万亿元，除2008年( 2.9万亿元)外，为历年一季度到期资金量最多。

报告显示，一季度巨大的到期资金量、顺差，加上热钱持续回流和可能暴涨的通胀率，央行对冲压力将明显上升。 如果央行不想过分依赖3月期央票作为对冲工具，1年期央票利率上升、准备金率提高等政策的实施很可能会在明年1季度实施。

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