“资本担忧暂缓信用债诉求艰难反弹”

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记者陈珂从上海发行的

截至昨日，银行间市场公司债务整体出现小幅反弹，其中3年期和5年期各信用品种收益率平均下降4.3和3.3个基点。 作为反弹原因的《次级债新规定》最终尘埃落定。 随着新规最终采用“新老划断”模式，商业银行对资本充足率制约的谨慎情绪将减轻，8月以来对信贷债务的态度将有所缓和。

“8月投资次级债资本扣除的消息传出后，银行投资信用债的‘额’(占用的资本)几乎都被上半年的信用投入压垮了，我们信用债投资也停止了很久。 ”昨天，银行资金部门的副总对《每日经济信息》做了如下阐述。

和贷款一样，商业银行投资信用债务在计算风险加权资产时也需要承担风险加权。 “在这期间，债券投资部门和融资部门都首先考虑的不是资金的利润，而是要消耗多少资本。 ”一位银行债券交易员对“每日经济信息”表示，在尽量不消耗资本进行投资方面，国债等利率品种更受欢迎。

上述担忧在10月21日银监会正式发布《关于商业银行资本补充机制的通知》后或略有缓解。 最终版确定了次级债务减免新老分类的期限界限。 也就是说，规定从2009年7月1日起持有的其他银行发行的次级债全部抵扣。

“最终稿意味着，相对来说，次级债新规对商业银行投资信用品种的制约将减轻。 》前面提到的银行资金部门的相关人士认为，目前扣除的资本规模还很有限，至少目前对商业银行投资信贷债务的行为还不足以形成太明显的硬性约束。

但是，虽然目前商业银行对信用债务的趣味性可能有所恢复，但恢复的程度依然难以预料。 中金企业认为，不通过外部融资补充资本，只依赖内生的资本增长，未来银行对信贷产品的诉求还不乐观。

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