“罗杰斯：未来一两年 炒黄金不如炒白银”

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经记者张昊

据国际知名投资者罗杰斯介绍，长期以来酝酿的货币危机可能在未来一两年爆发，黄金未必是最好的避险产品，更看好白银投资收益率。

作为优秀的投资者，2004年罗杰斯准确预测了世界商品牛市的到来，被市场赋予了“商品王”的美名。 2006年4月，准确预测国际油价将突破每桶100美元，表明金价有可能达到1000美元。 以前的预测已经被事实验证了，这次罗杰斯再次发表这样的言论时，投资者会得到什么样的启发呢？

白银投机特点更大

据高小区首席拆师王瑞雷介绍，白银和黄金都是贵金属，同样的金融属性使两者具有保值功能。 在金融危机之前，白银与黄金联动。 黄金上涨，白银上涨，远远高于黄金涨幅。 而且，黄金一掉，白银也一起掉，跌幅也远远高于黄金。 但是在金融危机之后，这种关联性被白银打破，白银的影响因素变得更多更复杂。

从黄金和白银近年来的走势来看，2005年9月至2008年3月，黄金和白银属于同一上涨周期，黄金价格从443.2美元/盎司上涨至995.6美元/盎司，涨幅为124.63%盎司。 白银价格从6.99美元/盎司上涨至20.64美元/盎司，涨幅达195.28%，白银涨幅明显高于黄金。 与今年的低价反弹相比，黄金价格从876.88美元/盎司上升到现在的950美元/盎司，上涨了8.33%。 白银从11.25美元/盎司上升到现在的14.36美元/盎司，上涨了27.64%。

白银具有估值特征

分解者表示，从历史上看，黄金与白银的比价最低时为40左右，最高时为80左右，目前两者的比价大致为66， 另外，从绝对值来看，国际金价目前徘徊在950美元，接近前期的2008年3月1007美元。 另一方面，虽然银行价格今年较黄金大幅上涨，但目前14美元价格从2008年3月的21美元上涨至今仍处于较大上涨空之间。

业内人士:投机价值选择白银保值功能黄金

王瑞雷表示，与黄金不同，白银除了金融属性外，还具有商品属性。 如果黄金跌破900美元，白银可能会受到商品属性的支撑，稳定性会变好。 原油和铜价等商品价格下跌，白银金融的属性就会显现出来。 但是，鉴于银价一夜之间有20%以上的幅度，王瑞雷赞成具有投机价值。 对黄金，白银所谓的投资和保值的诉求对他不好。

白银的涨跌可见黄金的脸色

“从金融资产的角度来说，白银是长矛的话，黄金就是盾牌。 黄金可以敛财，不可能永远破产，但如果投资者去买实物白银就没什么价值了”。 王瑞雷说:“关于未来的价格去向，必须将黄金和白银合并后拆除。 目前，黄金被认为至少会上涨两年以上。 如果黄金稳定在1000美元，白银的目标价格可能会在18美元以上。 换句话说，只有黄金到了1000美元才能看到白银的表现。 相反，如果黄金长期维持在900美元附近，白银的表现会越来越上升，只适合投机。 ”。

价值保持功能明显弱于金

]的价值保持功能。 从绝对价格来看，白银具有估值的特点，但王瑞雷并不鼓励普通投资者投资白银。 他说:“目前，国内投资银行的渠道有银条、纸白银，但他们不方便回购和换钱，个人投资者购买银条可能会有较高的溢价。” 在谈到近期流行的白银( t+d )业务时，王瑞雷表示，由于银价波动较大，属于杠杆化交易，因此对普通投资者来说存在较大风险。

王瑞雷总结说，从投机角度来说，未来一两年白银值得投资。 从保值功能上看，黄金和白银都具有抗通胀的属性，但当通胀率超过5%时，白银的保值功能明显弱于黄金。 这意味着，黄金可以抵押80%贷款，房地产可以抵押60%，但白银可能还不到30%。

最近白银投资开始上涨。

无论是避险还是抗通胀，贵金属资产都是理想的投资品种

罗杰斯公开表示要仔细审视银币的投资收益率，但针对黄金的明显估值特征，投资者对白银的投资。 民生银行、兴业银行相继推出白银现货交割延期业务，许多商业银行的投资型银条也开始上市发行。

据上金所白银( t+d )交易量大幅增加(/br/)

兴业银行成都分行工作人员介绍，8月初该银行白银) t+d )业务上市后，客户果然 一是资金价格要求低二是白银波动幅度比较大，相对于黄金价格近期横盘走势，顾客更容易接受，同时8月以来，顾客白银成交量在稳定中呈现上升势头。

上海黄金交易所白银近期的成交情况似乎也表明白银投资温度逐渐增加。 8月14日本周，ag(t+d )成交量20.9万公斤，成交金额6.8万； 21日一周的成交量上升到31万公斤，成交额9.9万，两周成交量、成交额分别上升48.33%、45.05%。

资产管理市场上刮起了“黄金旋风”

另一方面，资产管理市场最近刮起了“黄金旋风”。 从今年7月底开始，包括光大银行、中信银行、荷兰银行在内的前后都推出了与黄金相关的理财产品，之后，更多的银行加入了发行黄金理财产品的团队。

从上市公司黄金股来看，中金黄金股价预复权始于5月下旬30元，7月下旬股价最高达70元，山东黄金同样始于40元，7月下旬价格最高达67元。 此外，紫金矿业期间，股价也大幅上涨，投资者对黄金股表现出较高的投资热情。

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