“主力操盘新动向 期股联动设圈套”

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张昊

记者表示，“近期，股票和期货市场的品种联动混乱。 7月中旬看到贵糖股已经突破平台，想杀入重仓，但看到白糖期货还在下跌，不敢进去。 7月末期货糖大幅反弹，贵糖股也创下新高。 这减少了几十万美元。 ’在一家证券公司类期货企业的中户室内，期民张忧郁地告诉记者，两个市场的异常走势使他失去了市场间套利的机会。

其实股价和期望值的联动关系出现了异常，最近频繁上演。 除白砂糖外，近期钢材、铜、铝等有色金属期货价格与相应的股票板块之间也出现了这一现象。 这个市场现象的背后到底有什么？ 记者就此展开了调查。

股价领先期望值已成为近期市场常态

近来，有色金属、钢材、能源化工、农产品等多个品种股价领先期望值，强于期望值的反常表现，令人望而却步 通常，过去人们越来越多地看到期货炒股，从而主导了股价的波动。 从最近两个月的动向来看，这一期株连动发生了异常的变化。

例如，贵糖股经过几个月的平台梳理，于7月8日率先启动制糖类板块整体股价上涨，但同期商品市场上糖的预期价格开始大幅下跌。 两者的联动关系发生异常，20天后股价迎来了大幅反弹。

另外，柳钢股、莱钢股等钢铁类上市企业，本轮大行情的启动时间基本在6月下旬，但沪钢期货在这个时间段保持横盘，有下降的趋势。 7月15日，螺纹钢合同上涨1.94%，拉开钢材期货暴涨的序幕，同样存在时间延迟。

同样，云铝股、焦作万方等的启动时间均在7月15日突然增加，随后开始直线上升。 从期货市场来看，上海铝7月15日仅上涨0.97%，之后的4日、7月20日展开了真正意义上的攻击势头。 美孚实业、中国铝业等股远强于同期上海铝的表现。

“两栖炒股”的激增市场游戏规则发生了变化

“两栖资金”的大幅增加可能稍微改变了游戏规则。 通常，“两栖炒股”一直存在，但数量和比例有限，今年市场火爆、市场资金过剩的一家期货企业总是告诉记者。

近2月，“两栖解雇者”开户数量急剧增加

记者得到的数据显示，“两栖投资者”的大幅增加也确实可见一斑，特别是进入6月以来，“ 根据位于西部的期货企业提供的开户数据，6月客户开户数比上个月增长71%，其中有股票买卖背景的客户占开户数的83%，股票背景的客户权益比去年同期增长24%。 另一方面，7月客户开户数比上个月仍呈高增长趋势，6月开户基数高的情况下，6月增速也达到29%，其中以股票为背景的客户占当月新增开户数有一定减少，但仍达到80%。 但是，7月份的顾客权益中，股票背景的顾客权益所占比例上升到了26%。

另外，国金期货一负责人张先生也同样告诉记者，最近两个月企业开户数比去年同期翻了一番，环比增长也在70 %~80 %左右，同时在近两个月的开户过程中，大部分是股市背景下的投资者，呵呵

证券公司类期货企业多头新主力

另一方面，本轮钢材期货行情的持仓情况似乎也显示出“两栖类投资者”大量介入的迹象，目前为止，证券公司类期货企业还很少出现。

从近期螺纹钢910合约大幅上涨的行情来看，证券公司系，如广发期货、国泰君安、海通期货、东证期货等期货企业在其他品种上没有太大话语权，但在钢材期货持仓占主流。 8月3日，螺纹钢910合约持仓数据显示，海通期货持有量为8289手，多头排名第3，国泰君持有量为7915手，多头排名第4，广发期货持有量为5037手，多头排名第8。

业内人士指出，由于期货市场越来越规范，加之其快速、高风险的获利诱惑，小股东更容易参与期货市场的投资，但在这方面证券公司类期货企业具有先天特征。 但是，两个市场的操作理念存在很大差异，许多股东投资者在从事期货投资中，将“多思考、重仓操作、长时间隐藏股票”的股票操作理念扩展到期货市场，因此，在这期间沪钢期货上涨的过程中，多空实力巨大。

新操盘机模式:高价抛售股票

在两栖资金爆炸性增长的背景下，也产生了一点新的操盘机模式。 一位资深私募股权投资者认为，股价先于期货市场启动，有时是股市主力为方便上市而刻意设计的陷阱，投资者应慎重对待。

“中融—鼎辉一号”基金经理段弗雷姆·阿雷斯塔是纵横于股市和市场的“两栖投资者”之一。 他告诉记者，关于最近看到的钢铁股，糖业股先于期货市场启动。 段桢·苏亚雷斯说，目前很多投资者在看期货做股票，主力们在利用这个问题。 股票仓位建设结束后，先上调现货价格，再在期货市场上调价格。 由于期货价格上涨，股价也在上涨，投资者信心高涨，虽然一直在追赶股票的高价，但背后的主力却在高位顺利出货。 段弗雷·雷斯塔补充说:“

其实这两个市场的主力是一体的，不可能发生单边行动，同时他们将长期驻扎在钢铁股和白砂糖股。” (/br/) )/br/) )私幕邓先生表达了同样的见解，股票在低位买入后再拉期货，期货价格上午一涨，股票下午就跟着走。 大家联想到的是期货上涨了，所以这家企业的利润一定很好，所以我要买这只股票。 如果期货上涨，买股票就来不及了。 的仓位建设较晚，但由于期货为t+0，因此更为灵活。

段火焰杯表示，期货市场和证券市场分不开，两个市场紧密联动是今后快速发展的趋势，两个市场的联系也将越来越紧密。

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