“中金：人民币汇率浮动区间或在两月内扩至3%”

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中金企业研究部负责人梁红今天表示，人民币对美元汇率波动区间在两个月内可能每天上涨2%至3%。 国务院24日发表指导意见，要求完善人民币汇率市场化形成机制，扩大人民币汇率双向波动区间。 因此，梁红认为，这一意见近期内得到落实是大致的。

这个意见如果得到落实，将是继去年3月17日振幅从上下1%扩大到2%之后的又一重要措施，有利于市场力量在人民币汇率形成过程中发挥更大的作用。

梁红认为，波动区间扩大后，人民币汇率短期内将走弱，有可能体现应对高波动性的风险折价。 当然，前提是央行没有通过调整中间价或进行外汇干预来抵消相关影响。 其中，波动区间和汇率的波动方向没有必然联系。

“与过去相比，我们预计汇率将来会更能反映经济基本面的状况。 基于中国经常项目的盈余和仍然良好的相对经济成绩，我们保持着对人民币对美元汇率的预测。 即年末中间汇率为6.15，即期汇率为6.25。 ”梁红说。

然而，尽管人民币对美元汇率波动区间扩大至3%，但央行完全放弃人民币与美元汇率尚需时日。 梁红表示，中国的金融市场，特别是外国汇市尚不成熟，缺乏较为有效的风险管理机制，似乎没有做好应对更大的汇率波动，甚至是自由波动的准备。

更重要的是，梁红认为，更市场化的汇率形成机制必然意味着央行外国汇市干预的逐步退出，这种变化可能进一步削弱基础货币增长的动能。

“最近，我们认为大幅降低存款准备金率以提高货币乘数是货币政策新常态的重要拷贝。 从更长远来看，央行需要重构其基础货币发行机制，从购买外汇资产转向公开市场操作投放货币，包括购买国债。 ”。 梁红说。