“老郑说汇：“耐心”弃而不舍美元先急跌再拉升”

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◎经过记者郑步春

周三，联邦储备系统理事会宣布结束利率会议，维持基准利率不变。 正如市场所料，联邦储备系统理事会在政策声明中废除了“忍耐”一词。 但是，其公布的微弱经济预测含蓄地表明，在增收方面也需要“耐心”，美元周三、周四率先暴跌，之后有大幅上涨的趋势。

理事会态度暧昧

受周三联邦储备系统理事会利率最新会议结果影响，美元指数周三从2.02%下跌至97.529点，创下6年来最大单日跌幅。 但周四美元大幅反弹，截至昨晚18时24分，美元指数暂时上涨1.27%至98.837点。

“耐心”一词是联邦储备系统理事会在去年12月的会议上开始使用的，也在今年1月的会议上使用。 在这次会议上，虽然表面上放弃了“耐心”，但是感觉有点不爽快。

联邦储备系统理事会放弃“耐心”拖泥带水应该有几大理由。 一个是去年年中以来的石油价格下跌和这两周石油价格的再次下跌。 二是从上周五开始，美国公布的大部分经济指标疲软。三是目前许多央行正在放松，美元大幅升值。

本周三，联邦储备系统理事会将今年的底利率预测值从去年12月的1.125%下调至0.625%，年末预测值从2.5%下调至1.875%。 此外，联邦储备系统理事会还对gdp、失业率、核心通货膨胀预测值进行了修正。

年内也有增收的可能性

上述联邦储备系统理事会利率预测值的跌幅大致相当于两次加息，两次加息合计约为50个基点。 时间上几乎对应了两次利率会议。 由于每年联邦储备系统理事会有8次会议，所以上述利率预测值下的维修基本上可以理解为，联邦储备系统理事会的增资时间点比市场本来预计的至少晚了3个月。

在这次会议结果出来之前，市场推测联邦储备系统理事会将于6月加息，所以市场现在预计联邦储备系统理事会首次加息的时间将推迟到今年秋天。

美元周四大幅反弹的一个重要因素是，市场冷静后，尽管联邦储备系统理事会可能推迟加息，但加息时间将在年内，这与此前的预期没有太大的本质区别。

从美元升值走势来看，周三有较大下跌，但快速下跌也有助于洗清赢利盘，不排除在美元短线清理后引发涨势的机会。

虽然联邦储备系统理事会利率上调的紧急程度不如以前，但显然正在研究利率上调。 也就是说，政策的方向没有改变。 尽管利率上调时略有延期，但由于与其他主要央行不断“放水”的政策存在天壤之别，中长线美元的支撑仍很突出。

如上所述，近期投资者应乘美元上述“非本质利润空”采取低布局，这一美元的巨大震荡应是多头难得的干预机会。

英镑在星期三剧烈地摇晃

本周三，英镑率先大跌后大涨，最终纽约市上涨1.54%至1.4976美元。 那天，英镑的振幅极大，区间竟然达到了3.6%。

英镑先于周三下跌的主要原因是下午英国央行公布的利率会议纪要，晚间英镑走强是美元兑美国以外所有货币的暴跌造成的。

周三下午，英国央行公布了本月上旬利率会议的纪要。 纪要显示，当时，英国央行委员们认为，如果英镑汇率过强，可能会延长通胀低于目标的时间。

英国央行所说的英镑走强，暗指英镑对欧元的汇率。 近4个月来，英镑对欧元连续上涨，累计涨幅达到11.8%。

根据该会议记录，9名中央银行委员都认为通货膨胀的短期前景“极其微弱”，因此有必要将利率维持在创纪录的0.5%。 在对经济的评论方面，委员们当时认为，自英国央行2月发表全面预测以来，英国经济的前景几乎没有变化。

周三，英国公布的就业类指标喜忧参半，对英镑有中性影响。 数据显示，截至1月，按国际劳工组织( ilo )标准计算的失业率为5.7%，就业率上升至创纪录的73.3%，但截至1月的3个月平均工资收入比去年同期增长1.8%，不及预期。 当天，英国还发表了预算报告。 该报告利润为英镑，但影响很有限。

英国将于5月8日举行选举，但由于此事的不确定性不利于英镑的走势，近2月英镑难以平稳上涨。 在英镑兑美元中，未来最大的可能是低位震荡。 相对于欧元，短期内会受到压力，但中期内上升趋势没有改变。 英国央行的口头干预通常不会改变英镑对欧元的大趋势，只能改变上涨速度。