“人民币收盘较中间价贬值1.9959% 事实上已跌停”

本篇文章826字，读完约2分钟

昨天，国内汇市收于收盘价，人民币对美元汇率中间价贴现率达1.9959%，创去年3月振幅增至2%以来的最大跌幅，也是事实上首次“跌停”。

预计联邦储备系统理事会的加息和欧洲央行量化宽松规模的扩大，将进一步推高美元贬值的压力。 面对这样的压力，春节期间央行在存款准备金率、基准利率以及汇率政策调整等方面会采取那些措施？

对此，市场给出了一些可能的答案。 汇率震荡贬值+下跌基准+谨慎降息。汇市常态干预+下调+降息等。 其中，关于汇率形成机制和未来汇率水平走势的预测意见分歧最大。

笔者认为，在海外经济板块相继放水、国内处于“通货紧缩”(还没有“紧缩”)的趋势下，经济增长稳定和产业结构调整的宏观思考将得以维持。 因此，一对比较合理的货币政策应该有节奏地实行基准下调和利率下调，逐步放松人民币对美元汇率的震荡限制，尽量允许市场机制调节汇率“高估”、“低估”的水分。

具体来说，可以让人民币对美元日内2%的幅度逐渐与非美国货币接轨，如目前人民币对欧元、英镑等的幅度限制为3%，马来西亚对林吉特、俄罗斯卢布的幅度限制为5%等。 过渡期结束后，人民银行可以选择机器取消人民币对美元的交易价格波幅限制。 那时，也是人民币汇率中间价、国内即期市场和离岸市场三股力量平衡的时候。

值得注意的是，放开汇率的日内幅度限制并不是放开所谓的汇率管制。 后者的实施，可能导致今年2月5日乌克兰货币格里夫纳对美元瞬间暴跌48%的情况，前者的放开，越来越多地发挥市场汇率调节功能，真正提高汇率的内在稳定性。

根据央行对汇率制度的描述，我国实行以市场供求为基础，参考篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度。

与基准利率和存款准备金率等调整相比，汇率越来越多地指向外部市场。 如果解除基于中间价格的人为振幅限制，将有助于减轻利率下调等带来的资本外流压力。 波幅逐渐放开，不再有涨跌限制，双向波动逐渐扩大，也有利于提高公司和银行市场化风险规避意识和风险规避能力，最终实现汇率预期稳定。