“铜供应偏紧现货大涨 倒逼期价上4万”

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经记者张昊

现货供应紧张，价格持续上涨，交割月904合约上涨，906、907合约同时上涨，导致了整个市场的共同上涨。

在昨天现货价格大幅上涨、3月工业生产年率增速上升至8.3%的背景下，上海铜期货继续在量上发起进攻，开盘后一举获得4万的高价。 其中主力0907合约40620元，开市后期价最低39140元，但之后期价上调至40620元。 短时间后停牌板拉开，但全天0907合约上涨5.85%至40190元，成交量达到79.4万手。

另外，交割月的904合同将按42970元开价，尾扣将按43840元的加价价格收取。 昨天，上海有色金属网1号铜的平均价格为45140元，比前一天上涨3265元。

浙大越平空出局

在本轮沪铜期货凌烈上涨行情中，空排名第一的浙大越无疑是最大的受害者。 4月1日，沪铜期货在33000元附近启动多头第二波行情，截至4月13日，主力907合约价格上涨至40190元，8个交易日期间价格涨幅达21.79%。 与期望值上涨相背离的是，浙大越位大举反超。 其中4月1日，增加空单1141手，4月3日增加空单3853手，4月9日增加空单1029手，4月10日再次增加空单200手 相对于长期上涨也不下跌的期待值，如果持续空，来自资金的压力也越来越明显。 出于这样的考虑，在昨天的岗位上，浙大越大幅减少了4164手，但总岗位达到了9465手。 另外，第二大空头五矿实际达到减仓715手，总持仓为3925手。

多头方面，排名第一的北京中期多单954手，持仓量为12852手，排名第二的中钢期货增加多单266手，持仓量增加12794手。

“多空双方对战也是最近上海铜上涨的首要原因。 “金瑞期货分解师赵凯表示，多头力量在得势后空想让头部吃亏，但以大越为中心空头部主力却相反。 空当头从平仓出来时，多头的力量就可以气势汹汹地铲平仓库。 这就是典型的空头不停，多头不会死。 昨天，大越多投了票(/)/k0 )，但不能说大越就此认输。 因为，这很多(/)/k0 )的游戏可能还没有结束。

根据贸易商囤积导致的铜价上涨

海关数据，中国3月底锻造的铜和铜材进口量为374957吨，创纪录。 另外，保守估计3月精炼铜的进口也将超过30万吨。

赵凯认为，下游费用可以直接在国内筹措，3月份铜进口量的大幅增长实际上与费用没有太大关系。 除了国家储蓄的收购因素外，第一是贸易商的行为。 因为高价格本身有利于进口。

每月进口量这么大，这些现货铜到底去哪儿了？ 赵凯认为首先有两个原因。 一是国内这么大的进口首先弥补了废铜的供给减少，有些铜被用于铜棒的生产。 二是市场囤积现象。 铜价低于32000元，在预期价格上涨的背景下，消费者开始囤积，铜价达到32000~33000元，贸易商又开始囤积，价格持续上涨。 在市场强烈的涨价期待下，许多商品被囤积起来。

成本效益被夸大了

据本周六央行公布的数据，3月新增人民币贷款达到创纪录的1.89万亿元，另外，国家产业振兴、储蓄 目前，铜加工及相关生产公司信心较为有效地震荡，下游市场费用也逐渐回升。

安泰科对江浙沪地区铜生产公司的调查显示，公司自3月以来市场诉求明显回升，普遍反映出生产订单和开工率较2月迅速回升。 其中，部分棒材生产公司开工率3月恢复饱和状态，一点板材生产公司产能利用率也达到90%，部分铜棒公司产能提高20%以上。 另外，根据贸易对21家公司的调查，预计公司对后市的订单将在稳定中上升为主。

由此看来，铜价在一段时间内的上涨也受到了基本面的支撑。 但是赵凯认为，虽然经济有了一定的活跃，下游支出也包含着一定的实际诉求，但市场扩大了支出预期，实际诉求没有支撑价格上涨到4万。

沪铜上涨至4万元后，后期将进行怎样的演绎？ 赵凯认为，这取决于多空的心理预期。 多头认为目前的价格已经偏离了基本面，同时空头上出现大面积平仓，行情就可见一斑。

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