“全球新一轮货币战不期而至”

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最近几天，欧元区、捷克、秘鲁、澳大利亚、新西兰等多个经济板块通过降息、抛售本币、口头呼吁等方式，压低各自的本币汇率

国际货币基金组织)再次下调全球经济增长预测，主要西方经济区块通胀压力减轻，竞争货币贬值再次成为各央行不可避免的话题

记者朱周良○陈其珏

g20在最近的峰会上承诺“不竞争性贬值本币”只有两个月，新一轮货币战争的硝烟悄然发生。

货币战争卷土重来

上周，欧洲央行出人意料地将欧元区基准利率下调至0.25%的历史低点。 这一措施对欧元的打压效果明显，7日降息当天，欧元兑美元下跌1.6%，创近两年来最大跌幅。

上周，捷克央行宣布时隔11年抛售捷克克朗，压低后者的汇率。 受此影响，克朗汇率下跌4.4%，创下1999年以来最大跌幅。

有点央行采取了口头干预的方法。 新西兰央行近日表示，为了抑制本币升值，可能会推迟加息。

史蒂文斯央行总裁近日宣布，澳元汇率“高得令人无法接受”。 穆迪拆散企业的经济学家埃尔斯认为，澳大利亚为进一步降低利率打开了大门。

纽约银行外汇战略家梅洛断言，当今世界正在进入“货币战争的新时代”。 “无论是韩国、澳大利亚还是新西兰，最近中央银行的情况都发生了变化。 ”梅洛表示，目前各国对美元贬值和本币升值的现状越来越感到不满，导致政策性调整。

美欧日全力抗通缩

在上个月公布的最新世界经济展望报告中，imf将全球经济今年和明年两年的增长预测再次下调0.2个百分点至2.9%和3.6%。

在通货膨胀方面，世界特别是发达国家的通货膨胀非常温和，也有通缩风险。 根据经合组织的报告，34个成员国9月的通货膨胀率只有1.5%，接近5月的1.3%，后者是2009年以来的最低水平。

“目前，世界三大央行的主要任务仍然是对抗通缩。 》巴克莱银行首席国际经济学家卡罗向上海证券记者表示，根据联邦储备系统理事会最近发表的重要研究报告，决策者内部正在研究是否进一步降低引起利率上升的失业率门槛，目前当局设定的目标为6.5%。

在日本，当局为了达到财政年度2%的通货膨胀目标，还需要做很多工作。 在欧元区，卡罗认为继上周出人意料的降息之后，欧洲央行也有可能进一步放松货币政策。

新兴市场面临风险

在新兴市场，维持政策宽松、抑制本币升值也是央行现阶段的重要课题。

秘鲁央行上周宣布，将基准利率下调至25个基点，至4%。 这一动向出乎大多数解体者的意料。 这也是这四年来首次降低利率。

随着韩元对美元上涨至两年多高位，韩国央行和财政部最近实施了2008年7月以来首次联合汇市干预。

本周四，韩国央行再次召开会议，不排除宣布降息的可能性。

在一段时间内，美国的经济数据出乎意料地强劲，引起市场的关注，一些人推测，这有可能导致联邦储备系统理事会下月退出qe。

但是，也有不少市场相关人士认为，在看到劳动力市场大幅改善之前，联邦储备系统理事会不能轻易出手。 即使上周五公布的非农就业报告十分强劲，彭博随后进行的调查显示，许多华尔街拆船师相信，联邦储备系统理事会最早将于明年3月考虑退出qe。

彭文生为首的中金宏观团队预计，联邦储备系统理事会将在明年3月之前缩小qe规模，但这件事对全球特别是新兴市场的冲击不容小觑。

在发给上海证券的最新报告中，彭文生指出美国货币政策调整是影响明年全球货币条件的最大变量。 我们认为，对新兴市场而言，qe减量可能会扭转国际资本流动，不利于新兴市场。