“加息预期致美元大幅反弹”

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郑步春记者

由于预期的联邦储备系统理事会或加息和欧元区利空的增长，美元近期大幅反弹，美元指数从上周的低点78.334大幅反弹至周一的81.466，周二17:05。 欧元走势几乎与美元相反，因其在美指中所占权重过大，欧元周二暂时报收1.3931美元，较上周高点的1.4337美元下跌2.8%。 美元本轮反弹是在去年12月达到低点之后发生的，反弹的利润预期是加息，因此这种反弹可能会持续一段时间，或者短期内再次下跌难度较大，可以借力操作。

联邦储备系统理事会加息预期

近期金融危机有所缓和，许多美国大银行争先恐后地提及政府援助金的返还，对加息预期起到了很大的作用。 上周末公布的自去年8月以来最低的5月裁员人数也支撑了人气，变得乐观，对增资的期待更高。

前期市场对利润丰厚的经济指标通常以抛售美元为反应。 因为，市场避险情绪下降，资金从美元转移到澳元等高收益币种。 这次也是利润丰厚的经济指标，但是美元受到了上升的推动力。 从市场的根本逻辑来说，抑制美元本身就有问题，所以很难发挥效果。

根据芝加哥利率期货的报价，目前有近一半的人认为将在联邦储备系统理事会或今年9月的例会上加息。 联邦储备系统理事会去年12月录得0.25%的低利率，上次利率上升是在2006年6月。 但是，与联邦储备系统理事会直接交易的16家债券一级交易商大多不相信联邦储备系统理事会会这么快增资，不相信的达15家。

瑞士银行衍生品战略负责人ericliverance表示，市场投资者应该是错的。 预计UBS将在明年6月之前维持利率不变，高失业率和楼市低迷不会令联邦储备系统理事会上升。 高盛首席美国经济学家janhatzius说，联邦储备系统理事会距离上升的话题相去甚远，在这场浪潮异常大起大落之后，接下来是今年和明年两年非常疲弱的复苏。

无论如何，最终市场从意想不到的增资变成了对它“有预想”。 这还是大不相同，美元应该得到支持。

公债拍卖结果备受瞩目

由于回升和通胀预期，目前美国长期短期公债收益率均大幅上升，这降低了美元资产的利差劣势，部分美元 美国两年期的政府公债收益率已经突破7个月来最高的10年期长期公债收益率，从1个月前的3.16%上升到3.83%。 30年期的长期债务收益率从上个月的4.06%上升到了4.6%。

市场目前正关注本周美国财政部的650亿美元债券拍卖结果，希望看到收益率的变化趋势。 具体例行程序是，本周二拍卖350亿美元的三年期公债，周三拍卖190亿美元的十年期公债，周四拍卖110亿美元的30年期公债。 如果客户谨慎投标，市场收益率将进一步上升，反之亦然。 如果中标收益率高于当初想象的话，美元必须短期支持。

如果美国机构和外国索布林·韦尔斯基金对美国公债不太感兴趣，美国政府的融资价格将上涨，房贷利率也将水涨船高，这将相当不利于美国经济的复苏。 这对于美国当局来说是一种困境，一方面是因为有融资要求，另一方面是因为要求市场利率保持在较低水平。 如果想要双方都盈利，必须保持市场信心，至少不允许美元无阻力下跌，口头含蓄可能是价格的最低方法，投资者应该拭目以待。

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