“G20峰会在即 美元在博弈的漩涡中震荡”

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经记者郑步春

美国向纸币发行收敛，国债购买数量低于市场预期，在美元游戏中进退维谷，应在g20会议召开前夕，避免操作上的不确定性风险。

美元从上周五开始连续上涨，周一联邦储备系统理事会公布的公债收购量比预期少，通用汽车的纠纷也不断有助于避险情绪的上升。 周一美元指数上涨0.89%，周二16时短暂下跌0.56%至85.384。 由于原油和有色金属等大跌，商品币种周一大幅下跌，周二有反弹，其中澳元周一上涨1.84%，周二暂时上涨1.1%，无法挽回跌幅。 日元走势反复，整体走弱，汇率接近数月低点。 本周的g20会议通常会引起汇市的不可预测的变动，掌握起来非常困难，所以在操作中应该先观察一下情况，等待不明确性风险的解除。

美国国债的购买量低于预期

最近，中国、俄罗斯、欧洲等国对美国的纸币发行造成了压力，因此美国不得不回避。 最近黄金价格下跌、原油下跌、美元上涨等现象，虽然没有直接证据，但不排除部分人为操作的可能性。 这些品种的走向无疑缓解了通胀预期，但这必然能缓解各国对美国的压力，其时机之巧令人怀疑。

不知道在各国的压力下，不巧还是确实不需要发行过多的债券，但周一联邦储备系统理事会公开市场收购的国债为24亿9900万美元，低于人们的预期，也低于上周的收购量。 这一措施周一推高了国债收益率，导致债务价格下跌。 根据上周的情况，wrightsonicapllc和摩根士丹利预计联邦储备系统理事会周一收购的国债总额在40亿美元至50亿美元之间，谁也没想到实际发行的只有25亿美元。

美国对纸币发行很客气

还有一件事，但美国含蓄地没有像人们想象的那样无限地提供流动性。 这就是最近最受瞩目的美国汽车热潮，美国当局似乎不太愿意出钱。 从救助市场的本质来看，出资额不一定直接来自纸币，但最终一定会转化为纸币发行压力。 说白了，美国当局没有钱救济这么多公司。 这是因为如果美国救助汽车业，最终仍将是全球共同的负担。

美国政府和央行迄今为止共放贷或担保12.8万亿美元，美国总人口不过3亿，人均4.2万美元，或相当于去年的gdp (美国2008年gdp为14.2万亿美元)。

目前，世界游戏的激烈程度比金融危机以前还要大，美国巧妙地攫取别国财富已成为相当长一段时间的游戏焦点。 压力缓和的时候，美国重新考虑增加纸币来盘剥他国，压力暂时增大的时候，美国稍有收敛，各国很有可能被其玩弄。 另一个游戏的焦点是与各国货币的贬值和贸易保护，这个因素必然会对外国汇市产生不可预测的影响。

欧元的压力帮助美元

欧元上涨，是美元上涨的原因之一，因为欧元在美元指数中有过半的权重。 在本周的欧洲央行利率会议上，在意想不到的情况下，将基准利率50个基点下调至1.00%。 之后，欧元区再下调一两次利率后，或有可能使用量化宽松方法，欧元有绝对收益空。

从常识上看，欧元区更重视通货膨胀之前传过来的东西，使用的量化宽松动能比美国少。 另一方面，欧元区债券属于各国财政部，如果欧洲央行收购债券，必然会引起无稽之谈，因此也存在多种操作上的麻烦，这一因素也有可能降低欧元区量化宽松的使用。 但是，最近欧元区官员在谈话中不断提到债券收购，并没有说如何处理具体操作有困难，但已经用汇市打压欧元。

如果持有商品的货币比较安全

经济危机进一步恶化，也不排除欧元区加入纸币发行军的可能性。 如果出现这种情况，美元对欧元不一定会下跌，可能会上涨。 这也给美元的长期走势带来不确定性。 世界许多国家发行纸币时，更明确的是黄金、资源的升值，比如美元涨不涨，黄金都有可能上涨。 如果纯粹操作外汇，但由于各种原因没有参与资产多元化操作，持有商品币种应该是比较安全的，澳元应该是其中明确性最高的品种。 迄今为止，市场对澳大利亚央行使用量化宽松政策的预期极低，在这一因素中长线必须有利于澳元走势。

在美元指数中，除权重排在第2位之外的日元走势迟缓，这也为美元的上涨做出了贡献。 与许多国家不同，日本经济没有丝毫好转的迹象，反而恶化了。 周二上午日本公布的2月失业率为4.4%，高于预测的4.3%，高于1月的4.1%。 开工量减少了24.9%，预测减少了17.7%。 周一公布的2月份工业总产值连续5个月下降，其跌幅为9.4%，预测下降9.1%。 现在日元的避险功能已经失去了多个，所以必须控制在不利的经济指标上。

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