“轮胎领域入寒冬：价钱战惨烈公司库存超正常值50％”

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每次实习记者欧阳凯从深圳出发

去年以来，国内天然橡胶价格连续下跌，但轮胎生产、销售公司未能从这一原料价格的下降中获益，反而陷入价格战的泥潭，最终轮胎价格“下跌”。 其原因主要与近年来领域的生产能力过剩等因素有关。

在价格战日益激烈、产能过剩、库存积压、市场竞争激烈的背景下，“领域大洗牌”和“走出去”有点成为轮胎公司处理问题的两个方向。

另一方面，大型轮胎公司纷纷加大出口力度。 数据显示，年中国轮胎出口量同比增长9.6%，到了年轮胎出口量增长13.3%。 据悉，国内轮胎公司走出去的途径和方法主要有:委托当地代理商、通过海外投资建设轮胎工厂、海外参展等。

另一方面，领域面临重组局面，包括风神股等在内的上市公司纷纷发布并购重组相关公告，轮胎领域并购重组大势所趋。

今年9月，国内天然橡胶价格时隔4年再次下跌，对橡胶产业链下游的轮胎领域有好处，但轮胎生产、销售公司并未因此受益，反而不得不降价促销，整个领域的价格战白热化，最终轮胎价格“ 数据显示，今年以来，轮胎价格跌幅达到10%以上。

究其原因，《每日经济信息》记者了解到，第一和近年来领域产能过剩，轮胎公司库存一般达到1个半月至2个月的产量，比正常值高50%左右。 根据中国橡胶工业协会的调查数据，今年上半年，47家轮胎公司的总库存品价值达到185.4亿元，占总销售额的19%。

许多业内人士对记者表示，这将进一步加剧领域合并重组的步伐，稍小型、实力较差的公司很快就会被淘汰。

(/S2 ) )原料价格的下跌促使价格战争的白热化(/S2 ) )。

如果说去年的轮胎市场是“纠结不安”的话，那么今年的轮胎市场必须表现为“悲壮惨烈”。 供给过多的状况总是得不到缓和，价格战白热化。

“轮胎特价，需要电话”、“量大价格优”。 咨询”……在大型轮胎经销商论坛上，各种各样的降价促销新闻层出不穷。 对轮胎代理商来说，降价已经不足为奇了。 现在是“看谁比谁下降得越来越快”。

以北美铂金固定轮胎型号205/55r14为例，目前市场平均价格为每条300元左右，但在北京轮胎经销商的张力下，该型号轮胎的价格降至220元，下降近27%。

“以前卖280元，经销商出了250元的价，我马上降到了220元。 谁能比这个价格更低？ ”张力自嘲道。

《每日经济信息》记者了解到，价格战争加剧与轮胎主要原材料橡胶的价格下跌有直接关系。

据了解，轮胎生产中，原材料价格占80%左右；橡胶在原材料价格中约占50%~60%，其中天然橡胶在轮胎价格构成中最大，约占40%~50%，合成橡胶所占比例为10%左右。

公开数据显示，自2009年2月以来，全球天然橡胶价格处于快速下行通道，2009年5月~ 2009年底天然橡胶价格下跌50%，合成橡胶价格下跌54%。 今年以来，天然橡胶的价格进一步下降，从最初的每吨18000元降至现在的每吨11000元左右。

受此影响，今年以来，国内轮胎价格整体下降10%以上，并持续下降。

根据宇智业市场研究中心的统计数据，5月，中国汽车轮胎经销商价格综合指数为80.83，环比下跌3.44%。 中国公共汽车轮胎经销商价格综合指数为71.46，环比下跌2.6%。

对此，竞轮股份( 601058，sh )董事长杜玉岱表示，短期内，公司可能会尝到价格下降带来的“甜头”，但从长期来看，橡胶价格波动过大，损失无穷。 “另一方面，价格波动大大提高了公司产品定价的难度，不利于正常的产品交易； 另一方面，轮胎购买公司也认为，橡胶价格下降了，所以轮胎的价格也应该下降，就等于轮胎公司被坦克束缚着。 ”。

宇智业市场研究中心高级研究员苑伟娟也对记者表示，由于橡胶价格长期处于下行通道，短期看不到逆转的可能性，轮胎价格受到严重挤压，从经验上看，我国轮胎价格稳定或上涨还需要6个多月。 春节到了，交通和运输高峰期，轮胎诉求增加，轮胎价格下降幅度减少，但下降仍是主基调。

苑伟娟分析认为，对国内900多家橡胶、轮胎公司来说，橡胶价格下跌，轮胎公司客户也要求降价。 因此，轮胎生产、销售公司宁可希望橡胶价格稳定，而不是大跌。

根据张力，原材料价格的下跌不是经销商们所希望的。 一个轮胎降了十几元，意味着经销商可能一晚上赔十几万元。

据了解，轮胎的销售渠道分为工厂、经销商(代理商)、零售商三个阶段。 根据记者的调查，目前的价格战集中在制造商和经销商的水平上，轮胎零售商之间很少通过大幅度降价来促销。

前几天，深圳宝安区轮胎店的店长告诉记者，目前没有感觉到轮胎领域的低迷。 因为店里的销售额和以前没什么变化。 “轮胎始终是必要的产品，所以车主不会为了降价促销而更换轮胎。 虽然这个销量没有太大变化，但从目前的情况看，利润肯定在上升。 ”

但是，上述轮胎店的店长坦言，目前很多厂家、经销商向轮胎店采购了很多商品，希望消除公司的库存。 “但是，我们长期以来采取的是‘卖完再补充一个’的稳健战略。 一周只进货一次。 每次十几瓶。 我不敢放太多商品。 ”

对业主来说，经销商的价格战给他们带来了很多利益。 一位轿车车主告诉记者，现在不一次性换4个轮胎，其支出将比以前少200~300元。

生产公司的库存比正常值高50%/

在一些行业人士看来，轮胎领域的价格战已经白热化，再加上原材料价格下跌的因素，更深层次的原因是产能过剩，库存严重。

“原材料橡胶价格处于低位，另一方面，更重要的是去年年底和今年年初，轮胎厂增加了产量，库存率提高了。 》苑伟娟向记者表示，结果显示，目前轮胎生产公司库存一般达到1个半月至2月的产量，比正常值高50%左右。

据悉，去年以来，受轮胎市场“乐观”的氛围和利润高的影响，盲目投资抬头，轮胎产能结构过剩更加严重。

根据宇智业市场研究中心的统计数据，全年我国新增全钢胎生产能力1500万套和半钢胎生产能力1亿套，但根据目前轮胎公司设备采购估算，全年全钢胎生产能力1500万套和半钢胎 生产能力过剩，许多中小轮胎公司的开机率降至70%以下，其中1月中旬，山东地区轮胎公司全部钢轮胎的开工率降至64.8%。

另外，据中国橡胶工业协会上半年对47家主要轮胎公司的调查，47家轮胎公司的总库存品价值达到185.4亿元，占总销售额的19%，其中库存占销售额30%以上的公司有10家，年销售额的90%。

另外，从代理商层面来说，库存通常在3000瓶左右是正常的，但《每日经济信息》采访多家代理商时发现，目前这些公司的库存已经远远偏离了正常库存数量，一般在8000瓶以上，甚至上万瓶也不少。

“这么多库存怎么缴纳？ ”面对4万多只轮胎的库存，广东洋洋轮胎贸易有限企业周成亿这样感叹。 周成亿表示，该公司是轮胎一级代理商，直接从工厂接收商品，至今无法掌握行情，因此目前库存达4万多家。

周成亿还介绍说，该公司通常先汇到轮胎厂，然后直接从工厂发货，盈亏自负，没有“退货”一词。

周成亿不太想谈为什么库存会这么高，只是表示，首要受到橡胶价格下跌和运输领域经济衰退的影响。

经销商的库存有达到4万瓶以上的现象。 张力是这样表示的。 轮胎领域严重洗牌，所有轮胎都开始降价。 这样下去一定会有一点厂家倒闭。

张力进一步指出，目前库存2千多瓶，最高时达到1万瓶，但能降价是不断降价销售的结果，每次通常批发50多瓶。 “第一，我卖得很狠，降价很厉害。 不这样做的话，会越来越吃亏的。 ”

由此可见，对于积压过剩的轮胎库存，以价格战的形式消化库存，放在周成亿、张力等经销商面前是最好、最现实的处理方法。

和君告诉参加上市轮胎公司调查的一位拆船师，轮胎领域的经营逻辑被简化为规模和价格战，这是库存滞留和价格战的内在原因。

领域已经进入了“大浪淘沙”的时期/

轮胎领域低迷对公司经营的影响很明显。

据统计，今年1月至6月，中国橡胶工业协会47家会员公司合计生产总值1029.62亿元，比去年同期减少0.13%。 销售额为9741.48亿元，比去年同期减少3.52%； 出口额为344亿3000万元，比去年同期减少1.20%。 实现利润增长5.27%，利润税减少3.22%。

另外，据《每日经济信息》记者统计，截至去年9月30日，包括风神股、竞轮股、SJITON、黔轮胎、青岛双星、双钱股在内的6家轮胎上市企业中，有5家营业收入下跌。

据轮胎世界网统计，目前我国轮胎生产公司550家左右，平均生产轮胎160万只/年左右，生产公司多，生产规模普遍偏小，领域排名前十的公司市场占有率约为30%，是国际前三的跨国公司之一。

洗发水咨询分析师周玉芳表示，这造成了产业集中度低、容易引发无序竞争、产能过剩、产品价格大幅下降、公司亏损等严重问题。

广东省社科院综合开发研究中心主任黎友焕认为，中国轮胎领域已经进入优胜劣势、大浪淘沙的非常时期，小型、实力不强的公司很快就会被淘汰。

据悉，未来风神股将成为中国化工集团的轮胎资产整合平台，预计到年底，中国化工将陆续向风神股注入符合条件的轮胎公司和资产。 在业内，该轮资产整合的大背景是风神股与中化橡胶、企业实际控制者中国化工管理的一些公司同行竞争，但这只是即将到来的轮胎领域并购重组的缩影，未来中小型轮胎公司将通过并购、重组等方式逐渐退出，国内轮胎领域， 正如风神股份董秘韩法强向记者指出的那样，轮胎领域将进入合并重组时期。

对于轮胎领域未来的走势，隆众石化网拆师王开富、尚普咨询拆师周玉芳等众多行业人士不乐观。

王开富表示，根据目前国际国内大环境和轮胎市场的实际情况，今年和明年轮胎走势仍不乐观，原材料价格下跌，销售情况恶化，成品库存严重，为减少库存压力大幅减产。 此外，为了促进销售，价格战争将加剧，轮胎公司的利润将大幅下降。 另外，资金少、品牌曝光度低、技术含量低的中小轮胎公司面临生存危机，但大公司也采取裁员等措施减少支出、降低价格，以应对后期长期低迷的局面。

周玉芳、苑伟娟不约而同地对记者说:“其次，中国新轮胎项目的生产能力逐渐形成，随着美国对中国半钢轮胎‘双抗’的调查，中国轮胎领域的形势更加严峻。”

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例1

风神株式会社的海外收益有望实现国内资产的重组和高速化

每次实习记者欧阳凯从深圳出发

据风神股份( 600469，sh )第三季度新闻报道，企业第三季度营业收入为60.19亿元，比上年减少7.7%。 净利润3.06亿元，比去年同期增长16.91%。

风神股份董秘办公室在接受《每日经济信息》记者采访时表示，今年以来轮胎领域十分低迷，营业收入下滑主要是原材料橡胶价格下跌剧烈所致，但相比之下，海外收入不断创新高，预计今年海外收入将再次增加

海外收入比达到44.3%

据半年新闻报道，风神股营业收入39.73亿元，同比减少6.49%。 其中，国内收入22.13亿元，比上年减少18.79%。 海外收入比上年增长15.5%，达到17亿6000万元，占营业收入的比例达到44.3%，风神股出口创汇、海外市场主要产品销售额均创历史新高。

洗发水咨询分析师周玉芳表示，受国内轮胎领域经济衰退的影响，风神股今年国内营业收入增长可能放缓或持续下滑，但国际市场诉求有望增长，未来海外营业收入将“逆袭”国内。

风神股份董秘办公室表示，目前企业海外市场销售分布在140多个国家和地区，其中最大的市场集中在欧盟。 “产品在欧盟特别受欢迎，国内出口轮胎企业的品牌价格也最高。 原来我们出口的轮胎占德国市场份额的7%，整个欧洲大陆风神轮胎占3%的市场份额”。

周玉芳表示，这得益于国际市场的新诉求和风神股对企业品牌的大量投入。

风神股份董秘韩法强说，企业向海外出口销售是第一位的，“这个销售和其他不同，我们是以自主企业品牌出去的。”

去年，风神股对外宣布在欧洲、美国设立销售企业。

值得注意的是，欧洲是世界第二大轮胎市场，也是世界上技术最先进的市场，轮胎受到reach (化学品注册、判断、许可、限制) )、轮胎标签法等诸多技术壁垒，对轮胎新材料的选择也有独特的要求

对此，风神股董秘办公室表示，虽然企业并不担心，但目前风神股已经在欧洲占有一定的市场份额，再多的限制对企业反而会有好处。 “其他国内企业想要进入欧洲市场只会越来越难。 这些人解释说:“这是因为欧盟是世界上环境保护和技术标准最高的国家。”

打乱领域，加速资产重组

今年6月21日，风神股份对外发布公告称，企业接到大股东中化橡胶《关于不让同业竞争的承诺书》，确定将风神股份作为中国化工集团企业(中化橡胶母企业，以下简称中国化工)旗下的轮胎资产整合平台。 即中国化工旗下的轮胎公司或资产具备进入上市公司的条件时，按照法定手续以定向增发、吸收合并、现金购买等比较有效的方式向风神注入轮胎资产

据悉，中国化胶将于年12月31日前向风神股提出“向中国化工旗下轮胎资产注入风神股”的具体方案。

关于这样的资产重组，韩佛强在接受记者采访时强调，目前只是企业实际控制人的初步意向，“具体什么时候出来还不明确，并购能提高企业整体业绩是肯定的。”

宇智业市场研究中心高级研究员苑伟娟表示，中国化工有四家轮胎公司，其中不乏工程巨型轮胎、飞机轮胎等高质量产品，但风神股作为全钢轮胎和工程轮胎的龙头，企业品牌和技术等特点明显，未来

周玉芳等业内人士表示，当前领域的整体低迷和领域洗牌的大方向，将加快风神股权资产重组进程。

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例2

竞轮股配置全产业链并购带来的业绩逆袭

每次实习记者欧阳凯从深圳出发

其他轮胎上市公司受领域低迷的影响，业绩下滑，上市不到4年的蕾丝股反而来势汹汹，成为领域的“黑马”。 第三季度报告显示，竞轮股( 601058，sh )营业收入达81.02亿元，比去年同期上涨30.6%，净利润达2.96亿元，比去年同期增长49.46%。

不愿具名的证券公司拆迁师在接受《每日经济信息》记者采访时表示，业绩增长得益于企业并购后产能增长带来的规模效应和企业管理带来的效益。

全产业链模式的构建

《每日经济信息》记者观察到，在当前领域低迷的情况下，竞轮股业绩之所以能“突破”，与企业全产业链布局和近两年合并扩大不无关系。

截至目前，竞轮股已经初步完成了上下游产业链布局。 产业上游方面，年5月，惊喜股份投资3200万元收购泰国泰华罗勇橡胶加工厂51%的股份，介入上游原料供应环节。 下游方面，今年1月和4月，竞轮股分别收购英国krt集团和加拿大国马集团等公司出售网络控股权，构建了更具竞争力的专业轮胎销售渠道。

11月，竞轮股份宣布通过非公开发行募集11亿7300万元净资产，增资金宇实业。 增资完成后，竞轮股份持股比例变更为99亿625%。

宇智业市场研究中心高级研究员苑伟娟表示，全产业链经济快速发展模式是国内轮胎公司的重要突破口。 “目前，国际大型轮胎制造公司的产品毛利率稳定，与原材料价格呈反向波动趋势。 首要原因在于产业链整合带来的价格特征和技术创新带来的价格特征”。

收购的效果逐渐显现出来

《每日经济信息》记者在上半年的报纸上指出，风神股内销营业收入达到10.5亿元，内销毛利率为10.28%； 外销营业收入27.39亿元，外销毛利率20.10%。

苑伟娟指出，在国内轮胎公司定价权薄弱的背景下，蕾丝的股票越来越多是由于出现规模效应而导致的价格下降，毛利率在上升。

另外，竞轮股权收购的子公司业绩均大幅增加。 数据显示，沈阳净利润9760.63万元，比去年同期增长138.89%，山东金宇净利润1.54亿元，同比增长30.06%。

“这两家子公司在归属竞轮股后，净利润连续两年大幅增长。 苑伟娟说:“随着企业收购山东金宇保留49%的股权，并于去年12月完成并公布，山东金宇将为企业贡献全部业绩。”

许多业内人士向记者指出，未来轮股国际化和产品升级将是两个重要看点。

“工程巨型轮胎作为一种高技术含量、高附加值的产品，毛利率比普通轮胎高10个多点，未来通过检测实现批量生产，将为企业带来巨大的利益。 ”苑伟娟说。

另外，在国际化方面，竞轮股份有限公司越南项目一期正式投产，预计到年底将达到700万瓶/年的生产能力。