“券商股行情坐上“过山车” “标配”变“烫手山芋”？”

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虽然15股证券股下跌，5股下跌停牌，但业内人士表示这并不意味着行情结束，许多其他证券公司的拆股师仍看好证券公司的业绩

昨天早上，上证指数依然高开接近3100点大关，证券商股依然牛气冲天，证券公司板块涨幅超过9%。 13点20分后，大盘急转直下，多家证券公司一路下跌，最终15家证券公司下跌。 证券公司的股价到了召回阶段了吗？ 证券公司如何看待证券公司股票的这种上涨和下跌呢？

据联讯证券首席经济学家文国庆介绍，昨日下跌的原因是银行首付紧张，导致融资融券资金退出。 这是因为融资融券资金最多的板块跌幅最深，券商也因融资融券资金退出而出现盈利空。

即使昨天证券股票乘坐了过山车，很多证券公司的拆迁师都说要看证券公司的业绩。 光大证券前副总裁杨赤忠表示:“这并不意味着行情结束。”

报纸继续看好证券商股

申万二级证券股价指数从11月20日起到现在翻了一番，证券商股接近“炒股必备”。 从街头巷尾的大爷大妈到上班族，都不能缺少一句关怀。 是否购买了证券股票，证券股票正成为充满希望的股市淘金热。

证券价格上涨剧烈，股东热情地集资有其历史渊源。 2006年至2007年，中信证券市值达到400亿元至3860亿元，海通证券市值也达到2430亿元。 在当前资本市场大改革、领域快速增长的周期下，证券股市价格创历史新高，在众多投资者的预期之内。 如果有投资者的热情，证券公司的研究小组当然也想掀起波澜。

虽然证券的股票已经暴涨，但资本中介实力强劲的华泰证券研究小组认为还可以翻番。 据华泰证券研报报道，后续证券商股继续表现出色，证券股有望再翻一番。 因为，无论从利润方面，还是从领域空之间，或者从资金的青睐和历史走势来看，持有证券股都将成为资本市场的最大红利。

华融证券研究报告称，3年-5年内将是证券领域跨越式快速发展的转型期，金融改革将为证券公司提供优越的快速发展平台，新三板、场外市场、创新衍生品、结构化产品等将为证券公司提供非常好的快速发展机会。 在众多利好因素的推动下，证券领域板块正在走出强劲反弹行情，之前流传下来的业务稳步发展，不断推荐业务目标确定的大中型证券公司。

方正证券的证券公司研究小组刚刚发表的研究报告也同样多次增收证券公司。 该研究报告指出，业绩激增和政策利好形成证券公司板块业绩与估值的双向推动，强烈看好领域，坚持证券公司股权众筹。

关于证券股价翻倍是否已经是泡沫，该研报指出，板块目前涨幅较大，但涨幅较大不是板块下跌的原因，而是目前场外资金不断入场，场内融资融券规模仍在增加，板块涨幅较大。

海通证券董事长王开国前夕公开表示，未来5年内证券公司领域有增长的可持续性，光大证券总裁薛峰也表示:“证券领域的快速发展空期间将完全打开，未来5-8年内证券领域将进入持续增长时间。 这又给增持证券公司股票的投资者注入了一级的强心针。

“标准装备”成为“烫手山芋”？

证券的股价是否高，至今仍有诸多说法。 证券公司研究小组持续唱衰不少，但上市证券公司大股东因接力减持，9日证券公司商股板块下跌1.91%，创下11月以来单日证券公司板块最大跌幅。 证券公司的股价从这里下跌，还是震荡后回升，成为股东最担心的问题。

10月以来，证券公司板块累计上涨105.42%，是同期唯一涨幅超过100%的板块。 12月9日，中信证券市值2923亿元，高盛总市值890.3亿美元(约5511亿元人民币)，是中信证券市值高盛的一半以上。 但是，高盛集团的年营业收入为408亿7400万美元(约2530.3亿3000万元)，中信证券的年营业收入实现了161亿1500万元，中信证券的收益仅为高盛集团的6.3%。 以这两个指标为对象，中信证券的估值当然很高。 更何况，其他18家上市证券公司更是如此。

这一个月，证券公司前10大股东相继出现减持的情况。 截至12月8日晚，19家上市证券公司大股东减持37次，空证券公司呼声响彻市场。

不仅如此，8日晚，中证登紧急发文表示，即日起不仅不受理新的公司债券回购资格申请，还将采取高风险入库的公司债券压缩清理措施，这被众多市场人士解读为政策黑鸟，打击流动性，刺激证券公司、基金反弹

但是，9日早晨，上海指数明显接近3100点多。 证券股价仍在上涨，证券公司板块涨幅超过9%，许多证券公司股票涨停。 许多投资者开始质疑中证登政策“无压力”。 但是，13时20分后大盘跳水，尾盘下跌加速，全天大盘投放量达到5.43%，15家证券公司下跌，其中5家停止下跌。 即使是盈利可观的早盘海通证券，最终也上涨了7.35%。

证券公司为什么会急转直下，是到了召回阶段吗？ 据联讯证券首席经济学家文国庆介绍，昨日下跌的原因是银行首付紧张，融资融券资金退出。 融资券规模8000亿元，对市场冲击较大。 因此，此次融资融券资金最多的板块跌幅最深，证券公司也因退出融资融券而获利空。

光大证券前副总裁杨赤忠表示，二战结束后，光大和华泰均下跌8%以上，中信、海通收红，但无法弥补龙头的颓势。 但是，在下跌的100分钟里，这两家领先证券公司在最后15分钟被带走，输给了大盘。 这意味着行情90%的可能性还没有结束，仍然要创新。

UBS证券的一位分析师告诉《证券日报》记者，市场暴跌，但意味着牛市来了。 波动率变大是典型的牛市特征，熊市没有任何波动率。 这次的牛市伴随着曲折也会变得很精彩吧。