“2014要点领域（上）：美丽中国召唤 环保产业欣逢良机”

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经过记者张昊

各领域都难逃兴衰的命运，在资本市场上领域的轮动更为明显。 受政策支持的领域往往是受资本欢迎的重要对象。

年12月召开的中央经济实务会议指出，要着力消除产能过剩，加快创新驱动的快速发展，加快各种服务业的快速发展，推进前所未有的产业优化升级。

年，那些领域值得我们期待吗？

入冬以来，雾霾天气再次席卷我国大部分城市，全国各地不定期发生各种(/k0/)燃气重度污染事件，一时)/)/k0/)燃气质量成为热门话题，pm2.5的治理刻不容缓。

伴随着我国多年来的高速发展，水体污染、垃圾等各种污染事件频发，环境问题也越来越受到关注。

政策上，年国务院发布《关于加快节能环保产业快速发展的意见》，确定提出“节能环保产业产值年均增长15%以上，到了年，总产值将达到4.5万亿元，成为国民经济新的支柱产业”。 十八届三中全会提出，对领导干部实施自然资源资产离任考核，建立生态环境损害责任终身追究制。

一位证券公司领域分析人士表示，全年环保政策点燃资本市场热情，全年政策目标转为具体落实，政策预期也转为公司利益，政府对生态文明的关注，必将对所有领域的快速发展产生巨大的推动作用。 这是一个超越任何领域的长期经济周期。

pm2.5的概念可以遵循两条主线

一直以来，大气污染治理是环境保护产业的重要行业。 根据《年全国环境统计公报》，年全国废气治理投资额达到257.7亿元，占总投资额的51.5%。 持续的高额投资首次对国内大气治理产生了效果，但大气污染形势依然严峻。

根据国务院批准的《重要地区大气污染防治“十二五”规划》，到了2010年，京津冀、长江三角洲、珠江三角洲等大气污染严重地区，微粒pm2.5年均浓度下降6%，全国其他重要地区pm2.5年均浓度下降5%，未来， 年9月公布的《大气污染防治行动计划》中指出，到2009年，全国地级以上城市可吸入颗粒物浓度比去年下降10%以上，京津冀、长江三角洲、珠江三角洲等地区的pm2.5浓度分别下降25%、20%、15%左右，经过5年的努力，

“pm2.5概念股可以遵循两条主线。 ’一家证券公司的分析师表示，首先对pm2.5贡献最大的是汽车尾气。 因此，可以关注汽车尾气治理对汽车柴油油品治理升级的投资机会。 三聚环保( 300072，sz )主要从事油品质量升级装置的催化生产，美孚( 000581，sz )未来将主导国家iv标准柴油车加装的汽车尾气排放解决系统，海越股份) 600387，、

空气体质量管理的主要目标是火力发电的脱硝、脱硫改造、除尘。 其中，除尘市场的龙净环境保护( 600388，sh )、三维丝) 300056，sz )、馈线环境保护) 600526，sh )、胆碱环境保护) 002499，sz ) )的投资机会值得关注。 另外，脱硝市场的出发装置( 300140、sz )、中电远达( 600292、sh )、龙源技术) 300105、sz )、燃烧控制技术) 300152、sz等也值得关注。

污水解决将迎来历史性的快速发展机遇

随着城市化、工业化进程的加快，生活污水和工业污水不断增加，这已经成为水污染的主要污染源，其中目前的生活污水排放量超过了工业污水。 年9月，环境保护部常务会议就“清洁水计划”展开讨论，大于其总体投入或大气污染防治，达到2万亿元。 具体关注点是作为饮用水安全和水源地保护的城市污水排放标准与地表水环境质量挂钩的高能源公司级工业园区的废水处理。

业内人士对此表示赞赏，“清洁水行动计划”的制定将对解决城市污水、自来水厂招标改造、工业公司、园区废水的解决带来增加市场诉求。

关于城市污水解决，国务院于年4月公布了《十二五》，将“十二五”期间城市污水解决率从75%提高到85%。 “十二五”期间，污水解决能力每天增加3000万吨，仅污水解决设备建设投资市场就增加约600亿元，即每年增加120亿元。 目前，按解决水量7000万吨/日估算，年运营费约260亿元，年污水解决运营费360亿元以上，也就是年增加20亿元。 新建污水管网15.9万公里，管网建设投资增加2443亿元。 污泥解决处理规模为518万吨/年，污泥解决投资347亿元，考虑到国家污水排放标准的提高，未来现有污水解决设施改造建设和运营费用的增加量仍然很大。

另外，在工业废水解决行业，随着工业经济的快速发展，许多河流湖泊被工业废水的排放污染得比较严重。 根据中国环境保护状况公报的数据，全国废水排放总量从2005年的524.5亿吨上升到每年684.6亿吨，工业废水排放总量从2005年的243.1亿吨下降到每年237.5亿吨，降幅仅为2.3%。

因此，后期国家将进一步加强工业水污染防治、流域水污染防治和生态系统修复、地下水污染治理投资，工业水解决不仅在广阔的市场空之间，也将迎来历史性的快速发展机遇。

一位证券公司拆船师认为，工业污水解决行业万邦达( 300055，sz )在煤化工等行业拥有丰富的客户资源，企业目前正在尝试新的工业水解决项目零排放技术。 在污水厂升级改善中，津膜技术( 300334，sz )集中于膜材料的开发和生产，其业务不仅包括市政污水的解决，还包括工业污水、海水淡化等。

垃圾焚烧收益模型形成了

与大气治理和污水治理相比，固废治理领域还处于起步期。 固体废弃物的解决主要包括解决城市生活垃圾、解决工业固体废弃物和危险废弃物。 其中，城市生活垃圾的解决盈利模式已经形成并进入市场化阶段，但在“十二五”期间，城市生活垃圾解决投资与运营市场也将迎来巨大的快速发展空之间。

根据“十二五”规划，全国设市的城市生活垃圾无害化解决率达到90%以上，县生活垃圾无害化解决率达到70%以上，截至2009年，城市新增生活垃圾无害化解决设施能力达到58万吨/天。 截至年底，全国设市的城市生活垃圾解决率为79.7%，城市生活垃圾无害化解决设施能力为40.91万吨/天。 由此可见，“十二五”的目标还有一定的差距，这表明未来这个领域将处于巨大的增长空之间。

从投资额来看，“十二五”期间全国城市生活垃圾设施投资总额约2636亿元，比“十一五”期间实际投资额增长370%。 另外，从垃圾产生量来看，据统计，10年前人均垃圾产生量为每天0.5公斤，目前人均每天1.2公斤，年复合增长率达到20%左右。

另外，目前我国生活垃圾的解决方法有填埋、堆肥、焚烧、综合解决4种。 在技术路线上，国家鼓励使用焚烧解决技术、卫生填埋解决技术作为生活垃圾解决的保障手段。 根据国家统计局的数据，城市生活垃圾焚烧的比例从2005年的9.82%上升到了年的19.86%，卫生填埋的比例同期从85.17%下降到了76.88%。

“垃圾焚烧比例逐渐上升，但大家对垃圾焚烧排放的废气有一定的担忧，从近年来的情况来看，这种担忧得到缓解的首要表现是，近年来垃圾焚烧厂建设积极，招标活跃。 ”一家证券公司领域的拆迁师告诉《每日经济信息》记者。

另一方面，也有证券公司的解体师认为，从国外的快速发展模式来看，垃圾焚烧将成为今后城市生活垃圾解决的趋势。 填埋解决技术随着时间的推移，垃圾填埋中的渗透物污染了地下水，导致的生态系统灾害更是无法修复。

目前，日本、德国、荷兰、法国等国的垃圾焚烧比例已经很高，其中日本、丹麦等国的比例超过了70%，但我国的垃圾焚烧比例还不到20%，表明后期这一比例将大幅提高

目前，垃圾焚烧行业已初步形成“居民收费+财政补贴+电价补贴(垃圾发电)”的运营模式，但只有资本实力雄厚、能够接受垃圾发电项目的公司才能共享巨大领域的蛋糕。

桑德环境( 000826，sz )目前的技术路线从原来的生活垃圾卫生填埋以及综合解决过渡到垃圾焚烧发电运营，符合国家政策和技术方向，企业为用户提供一体化的服务方案，相信逐渐过渡到垃圾焚烧发电运营的战术模式是可以实现的，华西

要点企业

龙净环保:红利提供业绩保障

龙净环境保护( 600388，sh )致力于大气污染控制行业环保产品的研究、开发、制造。 该企业目前已成为国际上唯一拥有电除尘器、湿法脱硫和气力输送配套百万千瓦机组业绩能力的公司。

此外，该企业是国内除尘行业获得专利最多、技术和产品类型最齐全的环保公司，在300mv以上的大机组项目中处于绝对的特点地位。

上海证券认为，首次公布除尘电价是落实“大气污染防治行动”的配套政策，这将提高电力企业广告自主减排的积极性。 事实上，目前国内许多燃煤机组的烟尘排放浓度超过30毫克/立方米，不符合电价补偿的排放标准。 获得补贴需要通过电除尘改造，对企业的环境保护设备工作产生积极的影响。

考虑到除尘电价的发放，上海证券期望在除尘领域也出现类似脱硫行业的特许经营方式，摆脱了相关企业只依赖除尘改造订单的传统经营方式，未来特许经营方式发展更快，市场空之间也在扩大。 总的来看，相关的政策性红利将保障该企业全年的业绩增长。

津膜技术:膜应用有良好的前景

津膜科技( 300334，sz )专注于超、微滤及膜组件的开发、生产和销售，以此为基础为顾客提供专业的膜法水资源化的整体处理方案，技术方案的设计、技术设计与实施，膜组件装备的集成与系统的集成、运行技术的 津膜科技近年来应用行业逐渐扩大，扩展到污水解决机回用、工业废水解决与回用、市政供水净化、海水淡化等行业。

该企业上市后，相继承接天津市纪庄子、大港和中新生态城等水电解决项目，并于年开始离开天津。 驻华办事处不仅发挥了重要意义，提高了产品渗透率，而且在华东、西北等地实施了项目，积极参加了煤化工废水的项目竞争。 这个企业的工程建设窗口逐渐打开，离开天津将赢得更大的市场。

华创证券认为，从膜技术在工业废水解决、再生水生产、饮用水提取等方面的应用来看，膜在上述行业具有良好的前景，企业可以利用膜领域的特点，取得比领域更高的增速。

盛运股:垃圾发电有望得到回报

盛运股份( 300090，sz )主要从事运输机械和环保设备产品的开发、生产和销售，主要产品是带式输送机和干式脱硫除尘一体化尾气净化解决设备。 该企业可生产国内罕见的带宽2米以上、长5千米以上的大型输送机公司之一，且该企业生产的“干式脱硫除尘一体化尾气净化解决设备”使用技术为国内首创。

该企业增资收购的中科通用电气公司在垃圾焚烧发电设备的研发设计、工程安装及服务行业是国内同领域的龙头公司，在循环流化床燃烧技术、固体废物焚烧发电解决、烟气净化解决等技术行业的研发能力强，是国内垃圾焚烧市场的第一竞争者。 上市公司可以为用户提供更全面的垃圾焚烧处理方案，进一步强化上市公司在垃圾焚烧发电领域的竞争特点。

此外，近期，盛运股份公告拟出资3300万元，收购合肥华元资产管理企业所持桐城垃圾发电企业75%的股份，收购完成后，盛运股份将持有桐城垃圾发电企业75%的股份。 虽然对短期直接业绩的贡献有限，但垃圾焚烧发电前景良好，股票增收有利于企业在相当长的时期内控制该地区的垃圾焚烧市场，有望长期回报。