“券商2014年策略大汇总 关注“改革”存结构性机会”

本篇文章2200字，读完约6分钟

经过实习记者贾丽娟

《每日经济信息》记者在整理多家证券公司近期发布的年度战略报告后发现，核心波动区间对证券公司全年上证指数的预测集中在1800~2600点附近。

另外，证券公司主流的观点对上证指数的走势持“谨慎乐观”的态度，许多证券公司认为年上证指数整体中枢将比年上升。

但是，一些证券公司持非常乐观的态度。 例如，东吴证券指出，年全球宏观经济和中国经济将进入新的增长周期，a股将迎来牛市行情。

另外，与往年不同，今年在多家证券公司的战略报告中，出现了创业板的积分预测。

其中，申银万国认为，创业板指数有望经过调整创造新记录。 但是，像国海证券一样，年ipo重启后，市场将寻找新的均衡点，也有人慎重认为创业板的估值必然会被主板的估值所牵制。

证券公司大多很谨慎

关于年a股走势预测，中信证券的观点具有代表性。 中信证券表示，虽然a股估值长期处于谷底区间，但短期估值仍受到挤压。 这是因为他保持着“先慎重后乐观”的观点。 另外，据中信证券报道，年上证指数的核心运行区间将在1900~2500点。

记者表示，多家证券公司的预测点也在该区间附近。

例如方正证券认为，a股底部将通过加速年金融杠杆化、加快制造业产能来构筑，预计年上证指数运行区间将在1855~2563点之间。 年末年初，大盘逐渐见底，“将迎来5至7年的牛市行情”。

上海证券表示，年，上证指数大幅突破年2000~2400点核心波动区间仍属低概率，区间中心略有上升。

东莞证券预计，今年上半年股市仍处于区间震荡格局，但随着市场不明朗，整体重心有望适度上升，上证指数核心波动区间预计为2100~2450点。

东莞证券战略分解师潘绍昌对《每日经济信息》记者表示，全年市场整体缺乏大趋势性机会，但结构性行情有望继续上演，应抱着“轻指数、重股”的想法，从改革中寻找机会。

更乐观的是申银万国、平安证券等。 申银万国表示“梅花香气来自寒冷”，表现出年a股走势，预计上证指数核心波动区间为2000~2600点，整个指数将向上震荡，可以积极寻找结构性机会。 平安证券认为未来将成为“熊牛转换的新起点”，但“反转是非一日之功”，预计年上证核心运行区间为2100~2600点，将在中枢波动中上升。

一些证券公司没有预测大盘表现。 其中，兴业证券除了认为“a股市场整体处于战术底端区域，上面的风险远远大于下面的风险”外，其他许多证券公司都很谨慎。 招商证券表示，市场有可能向上震荡，但在经济未明显改善空期间，利率水平仍有向上震荡的风险，市场空期间受到制约。

改革”成为关键词

从证券公司的年度战略报告来看，关注“改革”成为了最重要的关键词。

申银万国招商证券不约而同地指出，改革将为投资者提供新的话题素材，降低政策不明确性，降低经济硬着陆风险，完善资本市场制度，提高资本市场风险偏好。 这是因为可以积极寻找结构性机会，参与改革主题的投资。

中信证券认为，改革是全年经济工作的关键，将从憧憬期进入推进期。 谨慎的国泰君安也认为，年改革主题性投资机会全年都可以关注国企改革和产能过剩领域治理两大主要改革行业。

国金证券认为，“如果改革切实实施，将更有效地激发不同参与者的创造力，在实体行业出现更多投资机会，股市将经历价值重估和业绩提升的过程。”

渤海证券更是祭出了“重新评估战术”的观点，继多年的股价下跌之后，大部分投资者已经将弱市思维习性化，目前最需要的是“用战术的眼光重新评估中国股市”。

东吴证券最乐观

证券公司预测的年上证指数高点没有超过2600点，但除了“谨慎的大多数”之外，还有少数不同的呼声。

例如东吴证券主张“上证指数有可能突破3000点以上”。 东吴证券认为，年全球宏观经济和中国经济将进入新的增长周期，a股迎来牛市行情，推动年牛市的关键词将是利率市场化。

西南证券也认为，1849点、2078点为有效底，年上证指数的上涨目标在2950点附近。

渤海证券并不认为上海证券会高价到这种程度，而是将积分区间的底部定为2200点，认为“市场未来下行空期间将关闭”，明年全年的上海证券指数将在2200~2640点的范围内运行。

但是，国金证券认为，在利率上升的大环境中，很难系统地提高估值水平，年上证指数的核心波动区间为1700~2400点。

国金证券表示，上行风险来自改革预期导致的估值上升，下行风险来自系统性危机带来的利润和估值双重打击。 除此之外，“小股今年难以再现整体疯狂的表现，想象力居真正业绩之列。 ”。

预测创业板指数

与往年不同，今年在多家证券公司的战略报告中，出现了创业板的积分预测。

申银万国认为，创业板指数有望经过调整后出现新高，年波动区间为1000~1500点。 东吴证券认为，创业板将于年暴跌，8月完成与周期性板块的切换。

上海证券也承认1500分将成为创业板的高价，指出全年创业板综合指数的核心波动区间为1150~1500分。 “趋势性牛市离我们还很远。 ”

上海证券首席战略分析师屠俊对《每日经济信息》记者说，在他看来，创业板已成为不可忽视的板块，对“小股”的投资机会越来越受到重视。 年创业板股票一定会分化，但“其中的结构机会依然会比主板多”。

另外，国海证券认为，年ipo重启后，中低价新兴产业股大量上市，市场供需将寻找新的均衡点，创业板估值必然会受到主板估值的牵制。 创业板的核心波动区间预计在900~1400点之间。