“2014券商策略：王牌券商观点之股市机会篇”

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经过记者宋戈

年，主题投资大放异彩，一系列主题素材股的炒作给投资者带来了丰厚的利润。 到了年，那些领域成为证券公司最有前途的行业，年调整领域在年有新的机会吗？

那些股票还会成为证券公司眼中的黄金股吗？ 《每日经济信息》本期特刊借用证券公司的视角逐一解读。

向板块订购黄金

许多证券公司期待改革主题的素材是有色的，煤炭被“抛弃”

回顾当年，tmt (科技、媒体、通信)领域最受瞩目的无疑是其中的翘楚中青宝( 300052，sz )、乐视网) 300104、sz )、华谊兄弟( 300027，sz )

有笑有泪，过冬领域、煤炭、有色金属、钢铁等周期性领域继续经历衰退、产能过剩等诉说领域的阵痛，成为年a股指数拖累的重灾区。

年来持续暴涨的tmt领域还有机会吗？ 其他领域卓越吗？ 《每日经济信息》梳理各证券公司的观点，为投资者提供参考思路。

关注国有企业的改革、环境保护和军工行业

年发生许多大规模雾霾，许多证券公司在年战略中将环境保护纳入构成战略。

“三中全会将环境保护纳入审查范围，政府支出和民间资本投入持续提高。 ”兴业证券是这样表示的。

海通证券也认为，三中全会的“政策决定”中生态文明被提到了前所未有的高度，十二五规划中环境保护投资占gdp的比例明显上升。 8月11日国务院对外发布的《关于快速发展节能环保产业的意见》中指出，截至2007年，节能环保产业总产值达到4.5万亿元，年均增长15%以上。 今后两年在环境保护方面的投资将进一步加快。

中信证券特别表示，预计环保板块年报业绩将在q1~q3的基础上进一步上升20%~30%，全年整体业绩将在年基础上进一步上升，为行情演绎提供坚实支撑。

在主题投资方面，军工和国有企业改革是最有前景的两个主题投资领域。

申万表示，新一轮国有企业改革将继续释放制度红利，大幅提高低估值、成长性强的股票估值水平。 地方国有企业改革、海通、东方提出关注上海、广东、北京等地。

平安证券提出，竞争行业高质量国企最值得关注，公共类国企次之，平台类国企最差，建议围绕汽车、家电、医药、文化等费用类竞争领域筛选投资标的。

另外，多家证券公司也在战略报告书中提出了军需产业的配置。 在申万首次提出的国防支出补偿性增加和军用品民生化趋势下，领域未来诉求空之间差距较大； 同时，目前军工资产证券化率只有30%，预计未来5年将上升至70%。

民生证券表示，战术环境决定军工投入和热度持续上升。 招商也将带来军工、环保等积极参与改革的主题的投资机会。

医药、移动互联、4g推广

年，证券公司依然喜欢“吃药”，都是指老龄化带来的机会。

兴业证券表示，成长性和防御性兼备的医药股是“打底仓”的配置优先。 其理由是，随着中国人口老龄化和药品转型的推进，在医药领域诉求方有望长期维持加速增长的趋势。

根据东方证券和兴业证券，中国60岁以上的老人已经达到1.94亿人，占人口的比例为14.4%，远远超过老龄化社会标准( 10% )。 年，该数据超过17%，从而引起医药、医疗设备及各种相关服务的投资机会。

中信证券认为，老龄化和慢性疾病(高血脂、糖尿病、冠状动脉性心脏病等)的发病率都处于快速上升期，对药品的刚性诉求正在迅速增加。 此外，医疗保险投资稳步增加，新的基础药物目录将推动未来三年基础药物市场的快速增长。 医药领域未来三年的净利润增长率预计在18%~20%左右。

近年来，许多证券公司依然关注着tmt。

“4g牌照正式发放，相关投资将恢复领域景气。 优先关注直接盈利的4g主设备龙头，推荐互联网优化和基站配套公司。 ”。 渤海证券是这样说的。

申万认为，布局改革的互联网创新包括4g和互联网，在网络化冲击之前流传的领域商业模式、商业生态环境整体重构、部分低估值增长股有可能受益，值得深入挖掘

海通证券表示，在移动互联互通的大趋势下，新闻技术领域景气整体向好，但子领域内部也略有不同，展望年份，将关注4g和苹果产业链。

兴业证券进一步提出战术布局网络，首先，新闻网络渗透率为46%，尚在较大空之间。 另外，互联网还渗透到以前流传下来的领域，在潜移默化中影响和改造着以前流传下来的许多领域。 例如，以前流传下来的3c产品和家电零售商积极变革，利用网络渠道实现二三线城市的渗透等。

建议低配比有色、煤炭、化工

年，以前流传下来的周期性领域的有色金属、煤炭、钢铁陷入泥沼。 年，这些领域有翻身的机会吗？

高华证券建议低配比煤炭、有色及化工领域。 相对于煤炭，该板块将继续受到疲软诉求的拖累，铁路系统的逐步扩张有可能缓解供电限制，限制煤炭价格反弹。 环境保护等改革措施带来了价格结构上的上涨，中国经济的转型也引起了对诉求方面的担忧。

高华证券预计，由于供应过剩(铝、铜、金等)，大部分有色金属将面临下行压力。 低配比化工行业的原因，首要的是改革前景不好，领域基本面依然薄弱，对环境保护的关注可能会越来越高生产价格，在宏观经济小幅上升的背景下，诉求不会上升太多。

国金证券指出，不看好估值偏低的银行和房地产。 因为，银行对债务人的利率市场化进程早于预期，房地产因政策压制和基本面而发生了转换。

中金在年度战略展望中也提出了低配比煤炭、有色。 首先，区域基本面还没有出现边际改善的迹象。 秦皇岛动力煤现货价格下跌趋势不变，中长期来看，诉求不足和产能过剩导致煤炭价格持续下跌。 有色金属领域诉求侧的边际改善仍然不足以改变供大于求的情况，多年的产能建设会导致过剩，制约金属价格。 其次，区域收益持续下降，前三个季度两个区域的收益增长率均在-36%左右。

机构的相马

贵研白金业

推荐证券公司:申银万国、国泰君安等

不要以为那是有色股票。 贵研铂业的看点在于pm2.5的管理。

推荐理由:汽车尾气已成为造成大气污染的重要原因，贵研铂业( 600459，sh )汽车尾气催化剂及贵金属资源回收业务市场/(/k0/)之间和快速发展的潜力巨大。

中信证券

推荐证券公司:中金企业、申银万国、国泰君安、平安证券等

一句话评论:股市有行情，证券公司的高层自然在各方面都有利益。

推荐理由: ipo门出局将为证券公司带来丰厚的承销利润。 在目前进行的项目中，中信证券( 600030，sh )总募集资金规模为127亿，是上市证券公司中募集资金量最大的。

大秦铁路

推荐证券公司:申银万国、国泰君安、海通证券

一句话评论:曾经是大盘表现的灯火，在底部潜行了5年，一举翻身。

推荐理由:铁路票价改革方案可能在年初出台，但运费在1-2年内将上调至0.15元/吨公里左右，较目前有20%的涨幅空之间。 大秦铁路( 601006，sh )将成为货物运输价格上涨的最大受益者。

碧水

推荐证券公司:海通证券等

一句话评论:创业板第二大市值企业明年或能赶超华谊兄弟

推荐理由:碧水源( 300070，sz )司是中国膜生物反应器技术大规模应用的奠基人，随着我国海洋经济、海水淡化及军工产业的高速发展，对水资源的诉求为膜技术宣传应用创造了良好的市场前景。

海螺水泥

证券公司:推荐中金企业、高华证券

一句话评论:新型城市化建设带动建材诉求，价格回升超出预期。

推荐理由:海螺水泥( 600585，sh )是中国最大的水泥生产商和供应商，随着城市化的发展，未来的水泥诉求将受到很大的拉动。 作为华东地区水泥的主要供应商，年末华东地区水泥价格将连续10周上涨。

上汽集团

证券公司“国泰君安，新时期证券”

一句话评论:或者上海国有企业改革的先头兵。

推荐理由:上海国有企业改革有望提高上汽集团( 600104，sh )的经营效率，净利润保持正常增长。 上海大众、上海通用是国内轿车之首，受益于领域诉求的增加。

中国北车

证券公司:推荐高华证券、东吴证券

一句话评论:《高铁换米》是连续剧，一年比一年高歌猛进。

推荐理由:中国两年的内需开通距离超过1.6万公里，铁路投资上升的预期越来越强。 中国北车( 601299，sh )开发的igbt产品，igbt是电气传动系统的中心零部件，如果实现国产化，价格将下降20%。

本医疗

证券公司推荐:国盛证券、信达证券

一句话评论:年已是大牛股，市场相信强者恒强。

推荐理由:年前三季度，本医疗( 600587，sh )营业收入29.29亿元，比去年同期增长38.92%，继续保持较快增长。 作为医疗器械和制药装备的细分龙头公司，各业务具备广阔的增长空之间。

上山务农

推荐证券公司:海通证券

民以食为先，农业股是永恒的主题素材，一号文件优先。

推荐理由:目前，国内种业市场空之间巨大且高度分散，全年预计洗牌将在眼前，有望为登海种业( 002041、sz )的领域整合提供机会。 储备品种数量多，有望保障未来三年业绩增长的诉求。

凸台电器

证券公司:信达证券、齐鲁证券

油烟机中的“战斗机”，厨房车领域的格力。

推荐理由:新城镇的建设促进了厨师电力成本的扩大，收入水平上升，住宅更新，旧房新装加速了顾客对中高级家电的诉求增加。 博斯电器( 002508，sz )今后两年毛利率和净利率还在上升(/(/k0/)之间。

经过记者曾子建