“投资者悟道：2013哪些赚钱和没有赚钱的人的事儿”

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股市的魅力在于，它是一个公平的地方，征兵中的投资者不是八方美人，不用客气奉承，只要评价正确，知行合一，就能被砍掉。

但从另一个角度来说，股市又是一个不公平的地方，普通投资者在研究能力、新闻渠道、资金实力等影响投资结果的因素上，不容易与机构抗衡，面临着少数上市公司“鬼皮”背后隐藏的杀手锏。

年，a股市场呈现大盛况，ipo全年缺席，手游概念横空出世空，光大证券震惊“乌龙指”……作为市场真正的主角，千千万万投资者演绎着自己独有的悲喜剧。 从他们的故事中，我们可以找到哪怕一点点自己的影子，得到更多的启示。

学习

不擅长英语初赛的美国股市民间名人有5倍的“疯牛病”

经过记者李智

不擅长英语的老马，首次在美股市场出手拖累了“美国牛”。

马先生已经在a股市场活跃多年，去年12月购入了人生中第一只美国股票sunpower(SPWR )。 当时交易价格接近4.5美元的sunpower，现在上涨到29美元左右，盈余超过了5倍。

马先生主张这次投资“运气好”，但《每日经济信息》记者发现，这种偶然的背后其实有很多必然因素。

老马的“运气”

“确实运气很好。 ’见面之初，马先生多次对记者说这样的话。

年12月，老马买了sunpower。 然后一买就成了整个仓库。 当时成交价格在4.5美元左右，这也是sunpower调整60个月后股价再次上涨的起点。

为了这个涨价，老马小心翼翼地等了两个多月。 年1月，“股神”巴菲特旗下的中美能源控股集团宣布出资20亿至25亿美元，向sunpower购买太阳能项目。 这一消息曝光后的第二天，sunpower股价上涨近48%，收于9.07美元。 这一天，小马购入sunpower才一个月，股价也正好翻了一番。

代替其他投资者，仅仅一个月就获得两倍的利润，而且好消息曝光后一天内出现暴涨的情况，往往会产生利润结束的想法。 事实上，sunpower股价的走势也证明了不少投资者有这个想法。 该股在1月3日暴涨后立即开始调整，特别是1月5日达到12.6%。 但是，马先生没有选择卖掉。 因为从桑帕兹企业所在领域和企业核心技术的综合评价来看，今后将有10倍到100倍的上升空。

关于为什么不选择盈利，老马说:“有人认为，收购巴菲特的消息公布后，当天sunpower股价上涨了9%，出现了盈利，但次日股价上涨了48%。 通过这个例子，可以反省出在现代新闻社会中，判断新闻比得到新闻要有意义得多”。 事实表明，他的选择是正确的，截至10月21日，sunpower股价上涨至35.39美元，老马美股首次大获全胜。

事实上，作为个人投资者的马在社会上也赫赫有名，但在与记者的交流中并没有“达人”的架势，反而让记者感到意外。 例如，在说成功投资了三宝的时候，马说:“确实运气很好。 这样的运气，几年一次也没有。”

据马先生自己说，投资sunpower其实是偶然的。 原来，他投资a股光伏领域的上市公司，为了研究企业的竞争者和合作者，就企业的核心技术、在领域的竞争位置、国内外光伏产业等要素进行了研究。 正好，作为国际光伏巨头的sunpower是该a股上市公司的主要合作者，成为老马的研究对象，最终从研究对象成为投资对象。

偶然的背后有必然

据马先生自己说，成功投资sunpower有太多偶然因素。 但是，为什么这样的偶然发生在他身上，是个值得思考的问题。 如果没有对投资的a股企业的各方面进行深入研究，老马就不会关注sunpower，如果没有对领域、企业进行深入研究，可能在sunpower的上升过程中就退场了。

另外，老马在去年12月首次购入了自己人生中最初的美国股票，多年前就开始研究美国股票，系统地总结并拆解过许多美国股票历史上的大牛股。 微软、沃尔玛、苹果、可口可乐、特斯拉、思科等企业曾是老马的要点研究对象，出现在整理好的投资笔记中。 美国股票的大量研究不仅对老马投资a股非常有帮助，也为后来购买sunpower奠定了基础。

引起记者关注的一个详细情况是，他其实不擅长英语，就好像成为了“美国股通”的老马一样。 记者一提出这个疑问，马先生就笑着，即使不擅长英语也能明白领域和趋势。 现代新闻社会有很多翻译工具，虽然不一定准确，但可以明白大概的意思，没问题。 他说:“有时让朋友帮忙翻译。”

每日经济新闻记者看到，秋刀鱼总结的比较sunpower投资的文件，包括了当今世界的能源结构、美国近年来的总统演讲、sunpower的核心技术、近年来股价走势的解体等全方位内容。 光这份文件就有近3万字。

马先生深入研究的不仅仅是sunpower。 对许多a股企业来说，老马经常去企业看。 年，老马在亲自到一家上市公司实地考察之前，最多列举了20个核心问题，光这些问题就有上千字。 调查之后，马先生整理了长达25页的投资笔记。 不包括图表。 这个投资笔记本将近4万字。

与老马深入交流信息后，他严谨的投资态度和深入研究的精神，给记者留下了极其深刻的印象。 通过多年的摸索，他已经总结出了自己独有的可量化投资模式，不仅可以深入研究企业基本面，还可以对股价走势进行技术分析，选择投资的目标，另一方面可以比较准确地把握买卖时机。

价值派

投资者董宝珍的“白酒情缘”

经过皇甫嘉记者

他是坚定的价值投资者，长期看白酒，做了大量的研究； 他担任私募基金合伙人，选择重仓贵州茅台( 600519，sh )，全年不断增加仓库，享受着贵州茅台历史最高值带来的喜悦。 他去年白酒板块退潮，担任基金经历了腰斩带来的痛苦。

他是否是私募基金的执行合伙人、基金经理董宝珍。

重仓白酒

董宝珍在金融界玩了多年，1998年开始经营专业证券新闻企业，2005年创立凌通价值投资网，2006年开设本博客。

8年过去了，目前凌通价值投资网已经是国内最具影响力的价值投资者凝聚地之一，本人也已成为诺极泰基金的执行伙伴，兼任基金经理。

“进行价值投资不是必须学习巴菲特吗？ 我不能像他那样兼顾费用和金融领域。 那是因为，选择了更简单明确的费用领域。 据观察，全球50家长寿公司中有14家是酒厂，只有白酒产业能够跨越昂贵的领域中的历史和所有不确定性。 ”。 就这样，董宝珍和白酒结了缘。

年6月成立的否极泰基金，年7月买入贵州茅台作为最大重仓股，持股比例达到40%。 董宝珍没有掩饰那份爱。

为什么是贵州茅台？ “去乡下地头，中国最好的酒是什么？ 农民兄弟们会告诉我你是茅台。 那个企业品牌的影响深入人心。 茅台的价值不仅是质量，其历史文化属性也是不可复制的。 ’董宝珍对记者说。

折戟茅台

年末，否极泰基金对贵州茅台的持股比例上升到60.37%，当年也获得了0.27%的收益率，但董宝珍感到对不起投资者。

年7月是重要关头，贵州茅台当月创下了每股262.7元的历史新高。 在此期间，no极泰基金也达到了净最高的——1.24元。

之后形势急转直下，贵州茅台开始高位调整，整个白酒板块开始暴跌。

年上半年诺极泰基金多次融资买入贵州茅台，欲抛售，截至12月18日收盘价，贵州茅台年跌幅达36.6%，较1年前的新高正好“腰斩”。 根据私人银行的数据，截至去年11月19日，诺极泰基金净利润仅为0.46元，年内亏损幅度超过五成。

是否出售健康、股价下跌的股票，现在成为许多中国基金经理的课题。 “我知道业界很多人都以抑制净利润为最高标准，但关于投资对象的质量、价值和安全性，倒不如说不重要。 ”董宝珍说。

否泰基金的投资者选择了退出。 一个朋友临走时对董宝珍说:“你绝对没有前途。 除了失败没有第二条路。 就像项羽一样，是个刚愎自用的披萨店。”

“我的投资将在大致基础上进行。 ”他对记者说，他的大致情况是，只对自己能理解的领域和企业进行投票，一旦得出明确的结论并贯彻到底，这也是他一年中最大的收获。

领域见底了吗？

根据最近公布的no极泰基金第三季度报告，贵州茅台是其唯一的股票，加上了杠杆。 之后，否极泰基金，甚至董宝珍的命运，一定是和贵州茅台的动向联系在一起的。

平安证券食品分解师表示，贵州茅台投诉疲软，高基数报告需要时间消化。 但是，董宝珍的看法要乐观得多。 “从年4月开始，贵州茅台的经营完全走出危机，渠道库存已经空，但在领域触底的过程中，经营数据同时衰退。 半年报显示了第二季度收入和净利润明显下跌的原因。 因为在领域见底的过程中，公司的经营数据当然是最差的”。

董宝珍认为，跟风效应和羊群效应是a股市场的主流，市场往往过度反映了领域的变化和调整。

董宝珍对记者说，目前很享受这种状态。 因为他看到的企业估值都进入了一定水平。 当记者问及白酒板块形势恶化时，他将如何应对时，董宝珍毫不犹豫地表示将承担全部责任。

赌博派

对股票的投资就像赌博一样，用“一根筋”来取悦空

经过记者牟璇

在冬日温暖的阳光下，《每日经济信息》记者在充满文艺气息的咖啡店里见到了自称为pokerlau的刘先生。 刘先生主动要求称报道中自己的名字为pokerlau，是因为他认为德州扑克和股票投资惊人地相似。 他是众多家族投资者中平凡的人，但他在去年的股市中经历了谁都无法理解的“过山车”。 短短一个月内，他在重仓持有的股票从最大利润40%到最大亏损24%，短期振幅达到了60%以上。 年，pokerlau的投资故事注定跌宕起伏，但其背后有值得大家借鉴和吸取经验的东西吗？

“全面快速发展”的赌徒

pokerlau不仅多年来反复进行股票投资，还热爱德州扑克和各种棋牌活动，可谓是一个“全面快速发展”的风险投资家。 尽管股票和德州扑克都没有赚大钱，但彩票却获得中间奖最多。 pokerlau对《每日经济信息》记者说:“我在参与，感情用事，我是天生的风险追踪者，可能喜欢尝试各种可能通过风险产生利益的事件。”

pokerlau先生这样说。 “我在大学读的是经济类专业，在学校接触了证券知识，读了几本所谓的‘股神’书。 我觉得这个市场很好。 可以转移财富。 于是，软磨机制造了硬泡，向父母要求5000元，投身股市。 在2006年、2007年的牛市中，我也和大多数股东一样，买了什么赚了什么，但之后漫长的熊路也让我受挫。 我记得当时中国的石油是花40元买的，暴跌到25元的时候，我所有的斩仓都热泪盈眶。 ”。

“在这几年的投资中，我不断跌倒，不断爬行，不断学习。 从盲目购买股票开始，有时会解体企业基本面、参加证券公司组织的会议、访问企业进行调查。 我想尽管这几年没怎么赚钱，但是在进步，在不断总结。 ”pokerlau说。

上半年一帆风顺

“我上半年在赚钱。 ”pokerlau说:“上半年我的第一次操作几乎一帆风顺。 4月中旬，我参加了证券公司组织的战略会，听取了机器人( 300024，sz )董秘与机构的交流。 当时，我对机器人这个企业非常感兴趣。 机器人作为龙头公司直接受益于机器人替代人工，快速发展前景光明，同时业绩明确性较强。 于是在听了战略会议之后，我开始买机器人。 我的价格大概在34元左右，7月上旬在41元附近卖了。 赚了20%以上。 ”

年以来，媒体娱乐一直是市场炙手可热的板块，pokerlau也备受瞩目，看中华谊兄弟( 300027，sz )实属偶然。 9月华谊新电影《狄仁杰之神都龙王》上映，pokerlau看完电影后，回家开始专心研究华谊兄弟的股票。 “我调查了很多华谊兄弟的研究报告，大证券公司都说华谊兄弟走的是娱乐帝国的道路，几乎都看得很透彻。 我也仔细研究了华谊兄弟。 以前配置电影院、文化城，年收购银汉科技进军手游，确实是进军媒体帝国。 因为，此时我在华谊兄弟股价翻了三倍的情况下，毫无意义地买入了。 ”

此后，华谊兄弟持续上涨半个月，pokerlau也随着股价上涨继续增加仓位，至近满仓，持股价格接近58元。 年10月8日，华谊兄弟达到81.80元(无复权)的历史新高，pokerlau的盈余也达到约40%。

峰回路将经历“过山车”

在之后的回忆中，说起华谊兄弟的这个迅速上升的过程，pokerlau的眼睛里还闪耀着兴奋的光芒。 在华谊兄弟股价每年翻五倍的情况下，pokerlau几乎买下了“山顶”。 10月9日，华谊兄弟收盘价达到高点，10月10日开始暴跌，到11月11日，其中未售的波克从盈余40%变为最多24%，其间的幅度达到60%以上，但至今只有一个多月。

“华谊每天都在暴跌。 我几乎不敢开我的股票账户。 其实一开始想卖，但是有点犹豫，也不卖，一直扛着。 ”pokerlau说。

幸运的是，华谊兄弟快速暴跌后的反弹力度依然非常强，如今华谊再次回到了波尔卡乌的价格，波尔卡乌历经40%的盈余、24%的盈余，现在基本持平。

叙述了上述经历后，pokerlau深深地叹了一口气。 关于他一年的投资生涯，pokerlau用德克萨斯扑克所领悟到的道理进行了总结。 “拿了两个a，别高兴。 因为你不一定能赢； 拿不到好的手牌，请不要失望。 有利的位置可能会给你带来意想不到的成果。 ”

“现在回头看，华谊兄弟是一手好牌，质量上乘，发展迅速蓝图清晰，但拿到好牌并不是取胜。 首先，我是在华谊自身股价相对较高的时候买的。 而且，无视创业板和媒体娱乐股暴涨半年多，盈利盘随时可以退出抛售。 同时，创业板指数崩溃刚开始的时候，我就拉着手，休息后不善于战斗，反而陷入了泥沼。 这张精彩的牌最后没有让我惨败，但在这期间，我承受了很大的心理压力。 如果我马上卖掉的话，收益率会比现在好很多，”pokerlau说。