“私募解读三中全会公报：六大投资机会隐现”

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经过记者蒙湘林

昨天( 11月12日)a股市场全面反弹，除上海综合指数上涨0.82%外，其他三大指数反弹均超过1%。

昨天，据本网报道，党的十八届三中全会在北京闭幕，并发表了会议公报(以下简称公报)。 和其他投资者一样，私募基金也关注了政府公报复印件。 那么，私募是否认为公报副本会给a股市场带来新的机会呢？ 《每日经济信息》记者(以下简称nbd )就此采访了广东泽泉投资理事长辛宇、广州煜融投资理事长吴国平和成都鑫源锦汇高级分解师王晓锋。

行情评价

政策效果诱发股票反弹

nbd :本周前两个交易日大盘表现稳定，略有反弹。 创业板指也同时出现反弹。 大家怎么分解周一、周二的行情表现？ 本周剩下的三个交易日的表现如何预计？

王晓锋: 10月下旬以后，由于担心前期个股涨幅较大，三中全会改革力度不及预期，a股市场连续下跌。 本周以来，市场开始缩小，前期超跌严重的成长股更是连续反弹。 本周剩下的三个交易日很可能持续反弹，预计交易量也将逐渐扩大。

辛宇:在经历了连续两周的快速下跌之后，本周的市场在三中全会改革利好因素的预期下，企业稳定反弹。 从趋势来看，年内空主力品种酒类、医药、资源股将与近期超跌的创业板小盘股一起集体反弹； 从指数表现来看，反弹力不强，能量有限。 由于这没有改变整体展望的气氛，技术上的反弹表现得最为明显。

我们认为市场本周很可能会向上变化。 后三个交易日的投资者保持比较积极的心态，可以大胆购买有前景的高质量股票。

吴国平:我认为周初的行情是大势所趋。 正在等待十八届三中全会胜利闭幕带来的一系列重磅改革消息。 目前，会议公报已经率先发表，不排除今后将迎来激烈的新行情。

投资机会1

国有企业改革

nbd :昨天发表的政府公报专门致力于推进国有公司完整的现代公司制度，支持非公有制经济的快速发展。” 与这种表现相比，大家认为那些投资机会值得关注吗？

王晓锋:从政府公报看，国有企业改革是行政体制和公司体制改革的重点。 对a股市场来说，国有企业改革带来的投资机会主要集中在两个方面。 一是国资重组。 二是国有资产证券化，这部分以上海和深圳为龙头。 上海国资委一直在推进当地国有资产证券化，上海当地国资上市企业的机会也一直备受市场关注。

辛宇:国有企业改革对中国未来十年的快速发展非常重要，国有企业改革有可能加快引进民间资本，打破垄断，建立健全价格体系。 在a股市场中，以上海国资为代表的国有企业重组概念、民间金融概念等成为短期话题制造的焦点，但随着国有企业改革的制度红利释放，将长期刺激相关上市公司的业绩，支撑股市的长期投资价值。

吴国平《公报》指出，“公有制为主体，多种全制经济共同快速发展”，这也将激发国有企业的效率和活力。 国有企业也是a股市场行情的基础，如果国有企业改革顺利，行情也自然上涨了。 建议重点掌握目前仍处于相对历史低位的周期性领域股。

投资机会2

土地改革

nbd :公报指出，加快建立新的农业经营体系，赋予农民越来越多的产权。 那么，大家对土地和房地产行业的改革怎么评价？

王晓锋:公报说，为了赋予农民越来越多的财产权利，这份复印件之一指的是土地上的财产。 集体进入市场后，推进土地财富再分配，促进城市化进程。 另外，如果小产权住宅合法化改革开始，有利于增加可流通的住宅供给，抑制住宅价格的上升。

对股市来说，农地流转通过有效利用促使拥有大面积农业用地的上市公司价值重新评估的产业用地改革，拥有大面积产业用地的上市公司的价值也将被重新评估。 因为这片农地的流转和工业用地的入市改革会带来相应的投资机会。 本周前两个交易日农地概念的走势引发了逆市反弹，之后的走势将取决于改革力度。

辛宇:今年以来，政策方面一直偏房地产。 空。 随着中国转变经济增长方式，迎来调整经济增长结构的主旋律，房地产政策的巅峰可能已经到来。 未来，不排除房地产泡沫破裂的可能性，如何着陆是关键。 公报指出，对房地产调控态度的放松还没有出现。 从短期来看，土地流转和房地产的概念还存在一定的风险，中期可以适度进入。

吴国平:从中期来看，土改概念股必然会提振行情。 关于房地产调控，我反复认为，投资房地产市场的暴利机会已经过去，未来最大的机会一定在资本市场。 房地产调控在新型城市化主题的推动下，将逐渐进入较为健康的运行格局。

投资机会3

金融改革

nbd :根据政府公报，要完善金融市场体系，你认为金融改革有那些投资意义吗？

王晓锋:公报关于金改的记载是“建立完整的市场体系”，这可能是市场上热门的民间银行“放松管制”的积极信号。 此外，从合理配置资源的角度看，利率市场化、人民币资本项下可兑换等金融政策也可能受益。 但是，对投资者来说，相关概念的炒作也是带域性的，一只股票的业绩也不会在短期内有很大的增长，而是应该尽可能地遵循趋势，不要被逼到很高的地位。

吴国平:公报说，金改的政策力度并不大，这也符合当前国家对金融整体监管的需要。 因此，国内金融改革可能没有“一大步”的动向。 金改未来的投资机会又多又杂，投资者如果不能深入了解，请先看看情况。

投资机会4

能源资源改革

nbd )公报指出，要建立系统完善的生态文明制度体系，用制度保护生态环境。 目前市场对电力、煤炭、光伏产业的改革战术特别期待，大家如何评价这样的改革？

王晓锋:公报指出，建立生态文明机制实际上是资源行业的改革。 煤炭领域这几年经营困难，领域内合并重组的意愿很强。 因为这项改革比较容易； 石油领域以前是高度垄断的，今年查出中石油腐败的事件，中央据此推进石油行业的技术改革也很容易； 光伏领域的改革已经在进行中，领域支援政策已经完全接近。 受改革的期待，近期油改概念股持续上涨，最终如果改革力度大，光伏、煤炭、环保板块也将出现投资机会。

吴国平:公报非常重视资源改革和生态环境保护的完整性，目前资源改革的要点是“两桶油”，我认为一旦调动他们的活力，增长空之间就会变得非常大。

投资机会5

财税改革

nbd )公报提到财税体制就是要建立科学的财税体制，对于当前收入分配改革、缩小差距、增值税改革、公司减税等市场预期，您如何看待这样的改革机遇？

王晓锋:公报指出，建立科学的财税体制，实际上是诱惑社会收入的再分配。 这样的改革方向是收入扁平化，缩小社会贫富差距。 低收入群体增加的收入通常用来改善生活质量的公司税收改革也会降低公司的负担。 对资本市场来说，食品饮料、医药卫生、家电等利润高的费用类公司是首要的。

吴国平(公报对财税改革的期望包括税制改革、稳定税收负担、透明的预算、提高效率等文案。 减税是件好事。 公司也希望减税。 价格下降，利润增加，有利于资本市场。 财税改革的大方向是让尽可能多的公司活下去，活得更好。 对投资者来说，投资机会在于哪些受益财税改革以前流传下来的领域，特别是对税收政策敏感度高的上市公司。

投资机会6

国防建设

nbd :公报还要求成立国家安全委员会，以构建具有中国特色的现代军事力量体系，迅速发展军民融合的深度。 你觉得上述文案对投资者的操作意义在哪里？

王晓锋(公报的提法有两点值得注意。 一是对军民融合的重视，有可能据此确定未来军工资产整体证券化、民营化的构想，资本市场军工主题素材值得关注。 另一方面，国家安全委员会的设立有可能刺激安防概念股的炒作。

吴国平:其实今年以来，军工主题材料已经受到市场的关注，很大的因素是国家对国防和新军工的重视。 此次公报中提到“深化军队体制重组调整改革”、“推进军民融合快速发展”，这可能会推动军工企业逐渐开始结构改革，特别是促进军工资产证券化。 投资者将来可以适当介入具备高质量资产的军需产业股票。