“多只白酒股三季报业绩滑坡或借中低档酒“突围””

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经过记者唐强

受治理“三公”的费用等因素的影响，白酒领域自2007年以来景气度受到很大影响。 在这一背景下，随着第三季度新闻发布密集期的到来，各大白酒公司纷纷出了成绩单。

据《每日经济信息》记者观察，截至目前，除白酒龙头贵州茅台( 600519，收盘价136.73元)1)季度前净利润6.24% )的涨幅外，还有沱牌贬值( 600702，收盘价13.65元) 一位证券公司的研究人员认为，白酒公司的成绩集体变冷时，将调整以前流传下来的产品的定位、中低档酒或未来的突围方向。

皇台酒业纯利剧下降了362%

根据今天( 10月28日)的最新公告，皇台酒业( 000995，收盘价8.72元)的1 )季度前营业收入为2171万元，比去年同期下跌28.53%。 但净利润亏损2617万元，比去年同期下跌362.44%。 皇台酒业表示，表现不佳的原因主要是市场环境的影响和借款纠纷造成的额外2339.67万元的营业支出。

近几年来，a股多家白酒上市企业相继发布了三季度报纸，但一季度净利润全线下跌。 10月19日，沱牌公布了年第三季度报纸，称企业第三季度营收10.13亿元，营业利润0.24亿元，分别比去年同期减少15.20%和93%。 更为严峻的是，沱牌今年1~9月仅实现净利润748.74万元，比去年同期大幅下降97.06%。

从一季度业绩来看，沱牌在二季度亏损2928万元后，三季度亏损2077万元，是该企业10年内首次陷入连续两个季度亏损的困局。 对比连续的赤字，沱牌很高兴地表示是报告期内销售下降和发生的销售费用增加造成的。

《每日经济信息》记者观察到，今年第三季度，沱牌确实将资金投入了广告推广。 其中，企业销售费用达到3亿5300万元，比去年同期增长134.30%，扩大的支出主要来源于广告宣传促销费用。

关于酒鬼酒，除了面临领域的经济衰退外，还遭遇了增塑剂的余震。 10月24日，酒鬼酒公布的第三季度报纸显示，企业一季度净利润为2034.65万元，比去年同期下降95.56%。 三季度营业收入1.03亿元，比去年同期下降81.2%，比上个月下降43%。

面对同样的宏观经济形势，许多酒类股可谓“难兄难弟”。 10月25日，水井坊发布第三季度报纸，企业1~9月间营业收入4.89亿元，比去年同期减少60.47%。 净利润3459.98万元，比去年同期下降89.1%。

相比之下，泸州老窖、山西汾酒业绩跌幅明显偏小，两者三季度净利润分别为27亿元和11.86亿元，较去年同期下跌8.59%和4.61%。

酒企竞相推出中低端产品

“秋季糖酒会消息称，此次参股经销商和布展白酒公司均较去年同期大幅减少，产业界和资本市场对白酒业的热情和期望有所下降。 ’一家证券公司的研究员这样说道。

上述券商研究员进一步指出，随着政府为控制“三公”不断加码，白酒卖年中秋节、国庆旺季并不盛行。 由于目前高档酒的销量明显下降，经销商对诉求预期感到悲观，整个领域的价格体系持续下降，领域可能会持续见底。

在这种背景下，国内一线、二线酒企纷纷推出中低档新产品，如郎酒在年10月召开的秋季糖酒会上，推出了15种终端价格低于200元的中低档产品。 这些研究者认为这将成为中低档酒和各白酒公司的突围方向，但竞争将加剧，领域利润率也将下降。

另外，一位白酒领域的顾问在接受《每日经济信息》记者采访时指出，从2008年开始，一线白酒公司过分追求产品奢侈品、收藏品和投资品的属性，二线企业品牌为了追求更高的利润而努力提高产品价格。 面对目前的现状，各大企业品牌应该集中培育自身的中端主流企业品牌，强化自身强大的市场。

但是，企业品牌需要培育，酒企占领中低端市场并不容易，持续投入广告推广是重要手段。 水井坊表示，高端白酒市场进入调整期，企业中低端企业品牌还在培育中，“预计企业今年的销售收入将比去年大幅下降。 另外，为了保证市场份额企业加大了产品的普及宣传力度，销售费用没有大幅减少。 因为今年的净利润预计比去年下降80%以上。

与此不同，泸州老窖的突围方向似乎也定为中低档酒。 据华泰证券研报报道，泸州老窖高级产品国窖1573的销售持续低迷，经销商的放款意愿下降，第三季度末的预付金为17.05亿元，比年初下降42%。 另一方面，以老藏特曲为代表的中低价位的销售产品依然保持稳定增长，销量增长率稳定在20%左右。 由此，中低价销售产品的增长弥补了国窖1573收入的下降，企业三季度收入增速环比回升。