“星石投资杨玲：自贸概念短期仍有戏”

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经过记者蒙湘林

上周，中东局势紧张、亚太股市持续暴跌引发资金恐慌、18届三中全会召开时间明确、经济数据走势、国债期货上市等影响了资本市场行情。

那么，私募基金对上述热点的事情及其对资本市场构成的影响有何看法？ 《每日经济信息》记者(以下简称nbd )就此采访了北京星石投资执行总裁杨玲、成都豪业资本执行总裁张浩和广东煜融投资董事长吴国平。

热点:

自由贸易的概念受到欢迎后还会缩短吧

nbd :上周，中央政治局召开会议，决定11月召开第十八届三中全会。 你认为这次会议有什么值得期待的亮点吗？ 资本市场以前会迎来大行情吗？

杨玲:十八届三中全会将顶层设计经济改革。 届时，未来经济改革的蓝图将会明朗，市场对可能的改革方向已经抱有足够的期望，可能涉及土地制度、户籍制度、财税制度、收入分配制度和金融改革等几个大方面。 预计这次重要会议的改革奖金将集中释放，对股市有好处，但股市充分消化了上述收益。 这是因为在会议之前上演划时代的大行情的可能性很低。

张浩:经济行业改革是十八届三中全会的一大看点。 随着9月的到来，国内经济稳定，海外影响减弱，整个经济将“内外兼修”。 我个人认为9月的股价下跌空之间不会太大。

nbd )上周上海自贸区概念爆发，天津、重庆等地区板块也相继出现“地图炒作”行情。 你认为建立自由贸易区对经济的快速发展有什么影响？ 对股市来说，意味着新的机会吗？

杨玲:中国将在自贸区内实行准入前国民待遇和负面清单管理，实现投资自由化，对服务业全面开放。 自由贸易区的建立大大提高了我国对外开放的水平，把对外开放提升到了新的历史阶段。 自由贸易区的设立将极大地促进我国服务业特别是金融业的快速发展，促进经济转型升级。 我认为短期内自由贸易区的概念板块将大幅上升，从长期来看将为a股提供长期的投资机会。

张浩:其实，把自由贸易区作为经济快速发展的催化剂是国际通行做法，也是我国对外开放的新战术，顺应了世界经济贸易快速发展的新趋势。 上海自贸区得到承认，表明中央经济改革决心坚定。 随着十八届三中全会的临近，自贸区概念主题的宣传热将继续发挥空期间，我们有理由对自贸区享有的政策实力和持续时间抱有乐观的期待。

关于经济:

数据对中东局势的影响有限

nbd :昨天( 9月1日)，国家统计局公布的8月份pmi数据为51%，为16个月来最高。 你认为当前的国内经济形势发生了什么样的变化？

吴国平:目前经济数据良好，实体经济恢复趋势明显。 我认为下半年经济将更加稳定，行情机会也将逐渐显现。 但值得观察的是，小型公司pmi连续17个月处于临界点以下，这意味着小型公司的经营依然困难。 因此，虽然经济稳定，但股市可能会持续震荡一段时间。

nbd :目前海外市场非常不平静。 另一方面，叙利亚的纷争预计依然在高涨，你认为会影响国内经济吗？ 另一方面，亚太股市上周也大跌，印尼盾汇率大幅下跌。 你觉得对国内经济和股市的影响怎么样？

杨玲:我认为，虽然美国军事打击叙利亚的动向并未减少，叙利亚冲突升级的可能性依然很低，但这不会对我国经济造成很大影响。 不是叙利亚的主要产油国，美英等军事打击叙利亚也不会对中东原油生产造成重大影响，国际油价波动应该相对有限，对我国经济的冲击应该不大。

预计退出联邦储备系统理事会qe3将大幅增强，资金撤出新兴市场，导致亚太股市下跌和印度尼西亚等新兴市场国家汇率大幅下跌。 我国与印度尼西亚等东南亚国家有很大不同，我国海外汇储备充足、资本管制不完全开放、经济快速发展、人民币升值预期、央行调控能力较强等因素减轻了资本大规模流失的压力，短期内国内经济和股市将遭受重创 但是，如果亚太主要国家的货币持续大幅贬值，将对我国的出口造成一定的冲击，不利于我国经济的复苏。

操作:

经济稳定，有望出现周期性的股市行情

nbd :大家认为9月的积分投资机会和板块是什么？

杨玲:宏观经济企业稳定复苏，周期股需要估值修复，煤炭、银行等低估值板块投资价值显现； 另外，十八届三中全会召开期间明确，受益改革期待的部分高质量增长股也有一定机会，将关注医药卫生、tmt、环境保护等板块。

张浩(创业板跷跷板效应逐渐减弱，市场兴趣逐渐从新兴增长股转移到以前流传下来的复苏概念上。 后续政策预计以落实投资和深化改革为主，有利于以前流传下来的产业。 创业板内部前期上涨的是以业绩为支撑的权力股，目前上涨的是非权力股，两者面临调整的概率越来越高。

值得注意的是，以自由贸易区为主题的物流外贸、轮船码头等周期性股票机会持续出现。

吴国平:目前市场还处于震荡阶段，板块大面积发力不太现实，但有可能局部发力。 最近，蓝筹股逐渐走强是一个大致的比率。 在政策方面，经济企业稳定、市场对周期股信心回升的资金方面，此前资金仓位低于超跌周期股，介于仓位空之间。 之后，仓库对资金周期股的调整也可能引起市场的共鸣。