“私募：今年大趋势为蛇形震荡 打好防守反击”

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经过记者韩海龙

上海综合指数前两周累计下跌4.45%。 面对如此剧烈下跌的市场，投资者应该如何思考和把握？ 另外，选择什么样的投资战略才能在年内顺利地开船？ 为此，《每日经济信息》记者(以下简称nbd )与神农投资总经理陈宇、盈信资本的张峰和深圳太和投资总监王亮进行了对话。

据记者观察，对话私募对4月和今年的行情持谨慎态度，认为由于今年的大趋势和曲折震荡，应在弱市下防守反击。

开盘的下跌可能很大

nbd :最近出现了一些盈利空的信息，如海外市场大跌、禽流感确认病例增加等，这些情况会对a股的短期走势产生什么样的影响呢？

陈宇(内外各方利( (/k0 ) )消息一定会对市场造成很大的压力。 a股本周大跌的可能性很大，上海综合指数有可能下跌到2200点以下。 目前，现在的重点多少反映了禽流感和海外因素的不良影响，其次什么好还不清楚，但利( (/k0 ) )已经被消化了。 预计2130时~2150时之间将出现强烈反弹。

nbd:ipo重启相关信息会对a股造成多大的冲击？

陈宇:我相信ipo真正重启的时候，市场已经对此做出了反应。 由于重新启动ipo的过程一定会延长，所以现在每周都会有信息发布会。 为了更清楚地传达这各步骤的动向和市场，不排除实际重启时，也就是利空满的时候，一点点的大型ipo项目会对各个板块造成冲击。

张峰:我们期待着负面冲击能让好的企业降到更好的价格。

nbd :农历新年后，经历了长期的召回。 这个轮回转调的中心原因是什么？

陈宇:这首先要看年末上升的逻辑是什么。 当时的领导人是银行股，银行股上涨的逻辑本身反映了投资者心理的微妙变化，一方面是对高层人事变动后的期待，另一方面是对金融系统系统性风险控制的期待。 但是，抑制现在大家看到的金融风险的意义之一是切断银行的杠杆作用，这无疑会影响银行未来的收益。 因为这次上涨不是经济基础建立在足够牢固的基础上，而是投机心态引起的波动。

张峰)本轮下调逻辑除了首要担心宏观复苏是否可持续外，还担心“新国五条”的调控将影响银行和房地产。

节能环保，多看医药板块

nbd :现在的时间进入了第二季度，你怎么看待a股今后的行情动向？

陈宇:我认为今年的大趋势是曲折振荡。 目前市场上经常可以看到强劲的利润空因素，但在出现下行行情、下跌2，300点后，又会出现好消息。 现在投资者太悲观了，太乐观了。

张峰:业绩仍然是个重要问题，去年关于改革红利、pmi上涨的预期将在年报业绩中得到纠正。 他认为，上市公司的业绩总体不容乐观，会影响投资者的心理。

王亮:我们一直在看未来，但是短期压力很大。 预计防范金融系统系统性风险的短期政策将以集团对冲的形式相继出台，并将继续对市场预期产生负面影响。 将来，随着围绕影子银行体系规范的政策出台，基本面分歧较大的市场可能会产生过度反应。 所以，市场先下跌后上升，评价继续创新高。

nbd :现在的仓库情况怎么样？ 这个仓库的隐含投资战略是什么？

陈宇:现在我们的操作策略是，上海综合指数在2250点上下150点的范围内波动时，以此为中枢，下降到100点就敢买，上升到100点就敢卖。 值得注意的是，目前趋势不好的领域底趋势不应该走向好的领域，而是看节能环保、医药、食品安全、文化媒体等板块。

张峰(投资者在发现受坏消息影响而过度下跌的股票时，可以积极考虑投资，耐心等待优质企业持续下跌。

王亮:我现在持有很多北京地产股和医药股。 该仓库的隐含投资战略是:北京地产股有绝对收益，医药股仍有增长性。

nbd :在目前的行情下，大家会向a股投资者建议什么样的投资战略？

陈宇:现在有三个战略。 第一，请勿操作。 第二，相信选择自己的股票第三，大跌买入，大涨卖出。

张峰:我们现在的首要战略是防守反击。 在自己熟悉的行业，耐心等待好企业跌到低价后再进行投资。 不要盲目追赶前期热炒概念股。 首先，我们必须避免出现赤字。