“300ETF首度被暂停融资买入 或与融资门槛降低有关”

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每当实习记者蓬勃发展时，何炳辉

据《每日经济信息》记者观察，3月29日，上海证券交易所300ETF(510300 )融资余额达到该证券上市可流通市值的25.29%。 根据相关规定，从3月29日起暂停该标的证券的融资购买。 这是国内首次因超过规定的25%融资上限而被交易所暂停购买融资的etf。

第一次被暂停融资而被购买

事实上，华泰300etf在3月7日融资余额达到可流通量的20.20%后，上海证券交易所也于3月8日发布了融资交易风险提示公告，确定一家标的证券融资余额达到上市可流通市值的25%时，将于下一个交易日停止购买融资。 3月12日，当融资余额达到20.58%时，上海证券交易所第二次发布融资交易风险提示公告。

截至3月28日，华泰300etf融资余额最终将超过25%的上限，被暂停融资买入，恢复时期将另行通知。 当天，华泰柏瑞沪深300etf也出现在大宗交易平台上。 该etf收盘价为2.49元，但在当天的大宗交易平台上，以2.59元的溢价成交，认购营业部为中信证券总部，金额为9577.33万元。

据了解，华泰柏瑞300etf是交易型开放式指数证券投资基金，于去年4月正式上市，5月28日正式在二级市场交易，6月4日转入融资融券标的证券名单。

另外，融资余额是指投资者每天融资购买与还债之间的差额。 如果融资余额长期增加，说明投资者的心态偏向买方，市场人气旺盛，是强势市场；反之，是弱势市场。

《每日经济信息》记者了解到，根据《上海证券交易所融资融券交易实施细则》，单标的证券融资余额达到该证券上市可流通市值的25%时，交易所可在下一个交易日暂停融资认购，该标的证券融资余额降至20%以下。

或与融资门槛下降有关的

据了解，交易型开放式指数基金是开放式基金的特殊类型，综合了封闭式基金和开放式基金的优点。 投资者可以在二级市场买卖etf份额，从基金管理企业购买或赎回etf份额，但申购赎回可以买入一篮子股票(或少量现金)来换取基金份额(或

另外，由于存在二级市场交易和订单回购机制，投资者在etf二级市场交易价格与基金单位净利润之间存在差额时，可以进行套期保值交易。 套利机制的存在可以消除etf在封闭式基金中普遍存在的折价问题。

由于原有的对冲机制加上融资融券门槛的降低，市场融资融券的客户数量自然增加，对融资的诉求也随之提高。

近日，《每日经济信息》记者通过广发证券某营业部获悉，该营业部将融资融券客户准入门槛从之前规定的50万元降至30万元，但需特殊申请，营业部负责人签字同意。 据国信证券某营业部工作人员介绍，该营业部去年年底将门槛降至30万，开户半年就可以办理了。 长江证券融资融券专家表示:“长江证券目前只需20万美元就可以开设融资融券账户。”

但是，随着华泰300etf被暂停融资，投资者的融资诉求有可能转移到其他目标。 《每日经济信息》记者除华泰300etf外，还应包括治理ETF(510010 )、300etf ) 510180 )、红利ETF ) 510880 )作为融资融券的目标

行业相关人员:正常的市场交易行为

“低于20%的话，恢复(交易)”，申银万国拆船师杨国平对《每日经济信息》记者说:“etf的规模是可变的，所以随着订单份额的增加，比例自然会下降。 如果规模不变，只有有人在平仓，到了20%以下，才能重新开始融资购买； 但是，25%以上的部分不能平仓。 ”

一位业内人士向《每日经济信息》记者证明，融资结余占比超过证券监督管理委员会要求，投资者对市场后期比较期待。 因为最近大盘蓝筹股已经有了一定的跌幅。 由于沪深300指数etf是被动管理型基金，并不意味着华泰柏瑞300etf本身相对于其他300etf具有极大的特点。

业内人士表示，融资余额超过证券监督管理委员会要求停止交易的比例是正常的市场交易行为，同时对市场的影响非常有限，融资余额下降到一定比例后，除了只能恢复300etf交易外，融资余额占流通市场价格的比例还很大 总之，市场没有必要过度解读被暂停的交易。