“2012收官战AB面猜想：翻身在望VS震荡下跌”

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经记者刘明涛实习记者皇甫嘉

“再次回头一看，云阻断了归途； 回头一看，荆棘密布。 ’年，在羚弱的大盘表现中，杀死了在a股市场的投资者，这是无声的。 本来在上海综合指数年，kline没有平息的担忧，但在重要会议后，市场行情发生剧变，上海综合指数下跌至1949点后，急剧反弹，连续夺回了2个重要关口: 2000点、2100点。

目前，上海综合指数正朝着2200点发展，从上海综合指数的年k线来看，还暂时以阴线的形式出现，但也不排除出现翻红的可能性，全年跌幅缩小至2.10%。

在这个背景下，下周的动向是关键。 如果不能再上涨，上海综合指数将迎来首个年k线三联阴。 如果持续逆袭攻击，上海综合指数将延续“宿命”，出现23年来的第4次k线2连阴，但对本回合反弹行情的持续带来良好的心理预期。

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一口气做上海综合指数年k线收阳速马前进

上周五接到“暴力阳线”后，本周大盘进入收缩震荡态势，从k线图看，上证指数上周突破半年线束缚。 根据趋势，年末年初争夺战的胜利往往是股市由熊转向牛的重要因素之一。

外勤资金入场、a股投资者信心回升、产业资本增资态度明显、政策性照顾、经济数据呈现良好态势，诸多因素有利于a股年薪回升战。

《每日经济信息》记者观察到，不少拆解者认为，目前上海综合指数已接近年末年初，年末年初的争夺固然重要，但后市的走势和操作战略也极为重要。 对此，证券公司和私募股权者纷纷表示乐观，但一些私募基金经理持不同观点。

资金到位，人气回升

a股经过近两年的大幅下跌，最近市场人气正在回升。 不仅场外资金开始流入a股市场，新增股票开户数和银证转账资金也明显上升。

资料显示，12月6日，华夏沪深300etf和南方a50etf分别获得外管局50亿元的rqfii新限额，随后于12月12日公布了重新申请额度。 易达中证100etf在12月17日获得50亿元rqfii额度后，再次向外管局申请额度。

值得注意的是，跟踪a股指数的etf整体以较高溢价成交，其中安硕a50etf溢价率超过10%，周边市场对a股明显乐观。

有趣的是，证券监督管理委员会旗下的投资者保护局确定qfii正在抢购a股。 本周，投资者保护局回答了有关资本市场的7个问题，qfii自今年8月以来持续大幅加息买入蓝筹股，但10月，沪深300成股权中，沪市股票净认购额为今年前7个月总额的40倍以上。

而且，最近股市中小投资者的人气也在逐渐恢复。 数据显示，上周两市新增开户数比上个月增长19.5%，证券市场交易结算资金银证转账流入67亿元。 增量资金入场有望为a股提供动力，随着近期赚钱效应的扩散，较长的资金也将加速入场，为大盘下周的持续攻击提供流动性支持。

产业资本的增资热情增强

产业资本套利行为无疑是近两年股市下跌的重要原因之一。 资料显示，近期产业资本增长现象明显增加，此前许多上市公司主动延长原始股锁定期的行为，都有助于缓解a股长时间以来的套现压力，为后市营造良好的上涨空之间。

数据显示，今年11月，产业资本增资额累计达20亿3000万元，创2月以来新高。 其中，本月第一周的增资户数达到历史最高的40家，标志着产业资本开始认可股市的投资价值。

值得观察的是，近期央企和汇金增资态度明显。 数据显示，今年8月以来，已有34家企业通过央企和汇金增资，增资额达29.6亿元，均超过2008年水平。 这表明管理层在引进增量资金方面不遗余力，改善股市资金供求关系，有助于反弹空之间持续扩大。

《每日经济信息》记者了解到，央企上次爆发大规模加息热潮是在2008年8月~2009年3月，当时上海综合指数也正好在1664点牛熊转型期间，央企加息无疑为2009年小牛市排了汗。

政策上保护数据

从最近的政策来看，管理层也很关心其领域和企业。

本周五、周六召开中央农村经济实务会议，主题是实现农业现代化，建设社会主义新农村。 农业现代化的核心是种植产业化、农地集约化，拆迁户认为，这将促使更多的农业巨头和农业产业集团的出现，改变目前零敲碎打的农业筹资能力和筹集方式，有利于农业公司的快速发展。 此外，近期化肥关税下调也明显惠及企业品牌磷肥公司，拥有企业品牌和渠道的化肥公司将使强者恒强。

另外，近期经济数据均表现良好，有利于后市持续扩大行情。

cpi高的企业往往是股市上涨的天敌，但最近cpi一直处于低水平。 根据花顺ifind数据，10月份cpi比去年同期增长1.7%，上月受蔬菜价格拉动反弹至2%，但进入12月份以来，猪肉价格涨幅不大，能源价格也有所下跌，cpi短期内处于较低水平，较大

此外，公司利润连续5个月下跌后，已经展开强劲反弹，全国规模以上的工业公司10月利润比去年同期达到20.6%。 这表明许多公司在库存化方面取得了很大的效果，公司的盈利水平正在恢复。

中金:第一季度或反弹超过10%

假设年k线变红，上海综合指数日k线成功上线，是否意味着上海综合指数的前进道路将更加平坦？

据记者观察，从证券公司的态度来看，对后市持明显的乐观态度。 中金首席战略拆船师黄海洲认为，明年春季和秋季a股出现投资机会，一季度有望出现10%~15%的反弹，二季度可能有回调。 下半年行情的决定因素是十八届三中全会公布的政策和措施，全年呈“n”型趋势。

私募的态度更为乐观，智盈投资总教练王瑞军表示，明年a股市场仍将呈现整体震荡格局，从现在到明年年初为最佳投资时机。

摩根士丹利华鑫基金经理张靖对《每日经济信息》记者表示，从宏观数据看，投资增长率有回升迹象，目前市场普遍认为明年经济形势将是一个温和复苏的过程。 目前，经济增长率有可能实现7.5%至8%的增长，费用方面仍然稳定，但长期来看仍面临产能过剩、库存过剩、公司财务杠杆高的形势，未来国内经济的快速发展仍受到一定限制

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篮板球很难紧跟上海综合指数的年k线和不自然的三联阴

冬天不管多冷，总是火在燃烧。

年，上海综合指数时隔一年再次收到一根年k线阴线，但在冬季春季交接前后，走出了“小阳春”行情。 年，趋势几乎是年复一年的故事，但在那次暴跌之后，反弹最早已经一个月了，刚进入年就开始反弹。 但不幸的是，年全年上海综合指数仍以年k线阴线收盘。 年，大盘表现依然疲软，但此次反弹再次提前一个月，因12月强劲反弹，上海综合指数最高上涨至2190.40点。 现在，每年所剩无几。 目前，上海综合指数的年k线仍然是阴线。 如果下周止步不前，全年上海综合指数自然不会转阴，而是史无前例的全年k线三连阴。

史上“阴”不过2

从a股的历史记录来看，持续时间最长的熊市发生在2001年~2005年。

让眼球回到2001年，a股市场此前经历了1999年“5·19”带来的暴涨行情，但在暴跌后，随着当年7月新股上市，不少企业在招股证书中表示将发行10%的国有股库存。 这一利好空的消息持续压低上海综合指数，月跌幅达到惊人的13.42%。

在接下来的几个月内，东方电子( 000682，收盘价2.99元)接受证券监管委员会调查后开始暴跌，st银广夏被曝光业绩造假，连续暴跌……“黑鸟”事件和一系列负面信息严重影响市场人气，上海综合指数连续下跌。 2002年9月，上海综合指数再次暴跌5.1%，收于1581.62点，但从2002年10月开始的一年间，上海综合指数跌幅达到14.75%。

2003年11月~2004年3月开始多头攻击，5个月内涨幅达到29.17%，但这只是昙花一现。 然而，强势反弹后，上海综合指数下跌，截至2005年6月的998.23点，许多个股走势更是难看。

这五年间，上海综合指数从2245点下跌到998点，累计跌幅达到55.55%，市场价格迅速蒸发，但尽管如此，上海综合指数仍依赖于2003年的反弹，没有出现更难看的一年k线五连阴。

2006年~2007年，卧薪尝胆后，a股开始发力，2007年10月16日暴涨至6124点。 但盛况必衰，2008年上海综合指数下挫，全年跌幅达65.39%，股指回归“1”时代，2009年，上海综合指数一度上涨至3478.01点，年、年、单边上涨至3478.01点。

进入年，随着欧洲都柏林危机的进一步恶化和国内经济低迷，a股一直处于弱势状态，11月27日，上海综合指数收盘价跌破2000点。 股价曾一度回到“1”时代，但此时突然发生了戏剧性的逆转。

此前a股持续下跌，但实际上悄悄地发生了一些变化。

首先，11月产业资本增收额升至20.3亿元，创2月以来新高。 相对而言，11月产业资本减收力下降，自10月起减少79.36亿元，11月减少48.1亿元，市场整体净减收仅为1.62亿元。

其次，11月官方制造业pmi上升至50.6，连续2个月位居50个荣枯分水岭之上，创下7个月来最高纪录。 迄今为止，11月汇丰中国制造业的pmi收盘价为50.5%，13个月内首次回到50%枯荣线之上，当月初值为50.4%，前值为49.5%。

第三，12月初，中央政治局召开会议，对全年经济工作进行解体研究。 会议指出，要积极稳妥推进城镇化，加强城市综合承载能力，提高土地节约集约利用水平，有序推进农业转移人口市民化。 有一次，市场上掀起了宣传“新型城市化”概念股的热潮。

《每日经济信息》记者表示，受上述多因素影响，上海综合指数12月上扬，迅速收复2000点大关，本周五( 12月21日)，上海综合指数最高反弹至2190.40点，以收盘价点2153.31点计算，

现在年剩余的交易时间还剩一周，上海综合指数能创造奇迹吗？

三因素成人k线的红色电阻

投资者很久没听到ipo的消息了，但这并不意味着融资停止。

随着大盘的连续反弹，a股市场的再融资最近又有上升的趋势。 本周，沪深两市再次出现韶钢松山( 000717，收盘价2.22元)、延华智能) 002178，收盘价9.12元)、科力远) 600478，收盘价21.94元)、山推股) 000680，收盘价4.81元)等10只股票

迄今为止a股市场持续下跌的时候，再融资没有听到脚步声。 例如，11月喜讯鸟( 002154，收盘价9.09元)增发股票从1亿股锐减至500万股，增发价格为9.26元，但目前仍在其增发价格之下。

市场人士分析称，经济环境变暖有助于公司再融资，但这也给刚刚好转的大盘带来了压力。 毕竟，目前上海市日平均成交额无法持续维持在1000亿元以上，反弹的基础还不牢固。 再加上12月是限股解禁的“大月”，市场刚转暖就遭遇巨大扩张，人气不回升是大盘上涨的阻碍因素之一。

要应对再融资，12月大宗交易额井喷，许多股东借势反弹兑现。

据《每日经济信息》记者统计，截至12月20日，12月大宗交易金额108.78亿元，比11月同期的68.46亿元上月上涨58.90%。 顺便说一下，12月18日，工商银行( 601398，收盘价4.01元)当天出现的大额交易额达到2.42亿元，占该股当日二级市场交易额的一半以上，其卖方为被称为qfii大本营之一的中金北京建国门外大街营业部，该

另外，12月份原股东减持额也有所上升，截至12月20日，当月原股东减持额达到37亿6100万元，远超11月同期减持额。

市场反弹，股东出走，这是抑制大盘反弹的主要原因之一。

最后，由于篮板球后技术方面的注意，财通证券指出，上海综合指数较有效地突破了2176点~2138点压力线的双重压力位。 因此，2176时~2138时的压力线变为支撑线，与半年线一起构成了下段较强的支撑位。 从上层压力位置来看，中期市场生命线40周平均线目前位于2199点，这也是近几年反弹强劲的阻力位置和中级行情的确认位置，或近期大盘走势形成较大阻力，但年末年初目前位于2218点。

综上所述，上海综合指数下周将迎来两大阻力，但上海综合指数在反弹调整几天后仍未确定选择方向，“大跌”的诅咒似乎将影响下周的行情。

年k线变阴不会妨碍反弹吗？

以上列举了妨碍大盘表现的不利因素，如果在上海综合指数那一年，kline真的有了史无前例的三连阴，会不会对这次的篮板球行情产生很大的不良影响？

晟泽投资管理企业投资总监李仕禹告诉《每日经济信息》记者，从目前的指数强度来看，预计今年最后一周指数将继续保持强势，但能否迅速突破上证指数的年线压力还无法断言。

李仕禹强调，他很重视上海综合指数的日k线能否比较有效地突破年线并稳定下来。 由于年线是重要的牛熊分界线，市场在近一个月内可以顺利站在年线上，如果今后一段时间内不跌破年线，市场行情就会反转，牛市就可以确认了。 相反，如果上海综合指数不能在连年线上站稳脚跟，牛市是否到来就要打个问号。

一些市场人士认为，普通投资者不需要意识到上海综合指数的年KK线能否盈利。 但需要观察的是，上海综合指数接近2200点整数关口，大盘股略有疲软，本周最后两个交易日市场热点转为中小板和创业板股。 从上海综合指数周k线来看，连续两周放流，但本周上海综合指数仅上涨0.12%，下周上海综合指数受这一年k线影响的概率不小，因此有可能被年线推动进入调整。

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