“A股新开户数创6年新低 2000点唱“空城计””

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经过记者赵笛

“水路在哪里弄清楚？ 为了有源头而生活”。 因为池塘清澈如镜，一切都是活水不断聚集而成； 为了股价指数上升并强势上升，必须筹集场外资金并持续进入，不用说比肩，至少要持续一段时间。 观测场外资金走势的重要指标之一是中登企业每周和每月公布的新增a股账户统计数据。

但中登企业最新发布数据显示，10月新开设的a股账户数为27.52万户，创近6年新低。 在上海综合指数逼近2000点的重要关口，a股唱起了《空城计》。

/数据直接袭击/

社会保险基金连续第五个月开户

经过记者赵笛

最近股价持续下跌，市场各方都在密切注视着中登企业公布的a股市场统计数据。 但本周公布的10月数据显示，包括各主力机构在内的投资者尚未看到明显的抄底动向。

a股10月只开设了27.52万户

11月13日，中登企业在网站上发布了年10月的《中国结算统计月报》，月报中，10月的新增开户数据备受关注。 数据显示，10月沪深两市新增a股账户数为27.52万户，比上个月的40.73万户减少32.43%。 其中沪市日均新增a股账户数7926户，环比减少26%。 深市一天新增a股账户数7364户，环比下降24%。

据《每日经济信息》记者统计，10月27.52万户新增a股账户数，a股自2006年12月以来首次低于30万户。 换言之，去年10月新开设的a股账户数已经新减少了近6年。

另外，据统计，7月2日以来，a股账户新建数连续10万户以下，但9月10日~14日已突破10万户。 这也被视为股市反弹的基础之一，从9月28日开始的三周内，上海综合指数连续回阳。

但是，截至10月，上述指标下跌到8万户以下的水平。

qfii月的新开户低于9月

《每日经济信息》记者观察到，新增户数数据不容乐观，主力资金也未出现明显抄底迹象。

日前，西南证券根据三季度上市公司数据测算，在上市公司十大流通股东中注册的社保基金持股市值共计504.21亿元，比二季度增加25.11亿元，增长5.24%，创历史新高。 市场上的人解释这是社会保障资金在模仿。

不过，中登企业数据显示，社保基金仍于10月在a股开户，自今年6月以来一直未开户。

保险资金也是市场重要的风向标。 10月的数据显示，保险机构当月开设了4个a股账户，但最近两个月，保险资金账户数量每月减少。 据记者观察，9月保险金新增a股账户8个，8月新增13个，但保险金6月、7月分别新增a股账户数均在40个以上。

此前，管理层和行业高管向海外推送a股，增加了qfii和rqfii的份额。 例如，11月13日，rqfii增加了2000亿元投资额，迄今为止的试点总额达到2700亿元。

但是，光从10月的数据来看，qfii似乎并没有马上抄写。 根据中登企业的数据，10月qfii新增的a股账户数为5个，9月为6个，8月为17个。 10月rqfii新开设a股的账户数为零，9月份新开设了2个账户。

/历史分析/

从底部来看，新开户数量持续反弹

经过记者赵笛

分析师表示，根据历史经验，只有增加资金入场，股市才能获得持续的上涨动力。 《每日经济信息》记者也观察到，a股以前显露历史底线时，新开户数有较大反弹。

以前面的大资金为基础把握先发制人的机会

社会保险、保险费、qfii被市场认为消息灵通，身手敏捷，他们总是能抄底、逃跑。

2009年8月，a股反弹结束后大跌，但在此之前社保资金由先知提前“逃离”。 当时有媒体报道称，当年7月，社保基金从深市流出6亿6400万元，创下当年年内单月最大流失纪录，空的房地产板块也成为此后第一大下跌对象。

年7月，指数开始反弹，社保基金于当年7月初加息30亿元。 保险资金当年5月传出“保险资金对股票和股票型基金的投资结余调整为20%”的谣言。 当年8月5日，保监会发布《保险资金运用管理暂行办法》，规定保险资金投资股票和股票型基金的账面余额上升到本公司上期末总资产20%以下的水平。

同样，qfii也不弱。 2008年6月初，a股市场当年4月印花税下调后，外资作为炒股“本富时a50中国基金”的交易相对平稳，成交额空仅占全天成交额的0.01%左右。 但是，6月5日，极少数先知先觉的外资开始了空a50基金，当天的抛售额空占交易额的比例也从0.01%上升到0.16%。 6月6日，在央行宣布上调存款准备金率的前一天，外资开始大举打造空a50基金，当日抛售额猛增至该基金全天交易额的30.98%。

除了上述历史数据外，从中登企业月度a股新增开户数据也可以看出主流资金的抄底能力。 例如，去年1月股市阶段性触底，保险资金去年12月新增账户数达到10户，此前11月仅新增1户。

社会保险基金、保险资金、qfii的眼力和能力明显，得到了市场的关注和认可。 目前，他们对新开户不积极，投资者对后市行情不乐观。

两次大底前新户数急剧增加

众所周知，a股市场2006年~2007年的大牛市是由股改政策推动的，但股改背后不断有资金流入，当时基层民众排队购买新基金的现象就是一个缩影。 一位分析人士表示，目前a股新增开户数量减少，表明增量资金入场减少，股市缺乏活水。

“如果没有增资资金，股市凭什么推动上涨？”一位私募的人如此向记者表达了他的担忧。 《每日经济信息》记者观察到，在股市流通市值持续上涨的情况下，交易额并未同期扩大。

按“实际换手率(实际换手率=日均交易额÷流通市值×100% )”指标计算，2005年5月沪市实际换手率为1个低点，当时沪市流通市值为6285亿元，日均成交额为53.42亿元，实际换手率为0.85%亿元。 此后，随着上海综合指数以998点为底，实际换手率上升，如年10月沪市流通市值12.69万亿元，日均成交额2337亿元，据此计算，实际换手率上升至1.84%。

但是，今年年初反弹前的年12月，上海市流通市值122851亿元，日均交易额465亿元，算下来，实际换手率仅为0.38%，不到998点历史大底前的一半水平。

从中企业数据来看，年9月期末持股账户对比有效账户数占期末a股对比有效账户数的比例为40.94%，10月数据减少至40.76%。

年9月，期末上市a股流通市值达到1亿元的账户中，自然人为794户，机构账户为5345户，但10月流通市值达到1亿元的账户中，自然人口账户减少到785户，机构账户减少到5330户。 市值1000万元~1亿元级别的账户中，9月份自然人为15461户，10月减少到15251户。 9月的机构账户为7681户，10月减少到7515户。

据《每日经济信息》记者统计，在成为过去a股历史的重要谷底之前，经常会出现新建账户数量大幅增加的现象。

例如，年初上海综合指数2132点底部前一周(年12月26日~年12月30日(的新增a股账户数为16.28万账户，而12月初)年12月5日~年12月9日)的新增a股账户数共计不过13.90万账户。

另外，在上海综合指数见底的1664点之前的一周

( 2008年10月20日( 2008年10月24日)，新增a股账户数共计16.11万户，见底的1664点本周) 2008年10月27日( 2008年10月31日)，新增a股账户数达到19.49万户。

分析师表示，这标志着随着见底，新a股账户数量大幅增加，场外增资资金认可股价指数目前水平，“羊群效应”推高股价指数。

上周新增a股账户数仅为7.23万账户，远低于触底的2132点和1664点前期水平，更何况开户数大幅增加。

/市场前景/

上海综合指数2000点必须加紧援军

经过记者赵笛

最近，上海综合指数持续下跌，目前2000点近在眼前。 但分析人士认为，在新开设的a股账户数近6年来新减少的背景下，2000点援军不足，“空城计”有可能上演。 但是，“不破不立”是投资者也熟悉的道理，并不是破裂后就没有希望了。

上海市的成交连续三天低于400亿元

9月26日，上海综合指数盘中一度下跌至1999.48点，但之后迎来强烈反弹。 反弹的一个重要背景是新a股账户数的回升。

中登企业数据显示，7月2日以来，连续10周新增a股账户数一直在10万户以下。 9月10日~14日，a股新增账户数突破10万户，达到10.57万户。 此后两周这个数据持续反弹，9月17日~21日新开设的a股账户数达到10.10万户。 9月24日~28日达到11.80万户。 换言之，在上海综合指数9月10日至26日下跌的情况下，场外增资资金悄然入场。 这是因为今年9月27日上海综合指数大幅反弹了2.60%。

目前，上海综合指数持续下跌，但新开设的a股账户数量不太给力。 10月以来，每周新开设的a股账户数量依次为64761个、72359个、84576个、80206个、72308个。 很明显，在目前上海综合指数2000点的保卫战中，光是新开设的a股账户的数量，还没有看到资金援助的增加。

事实上，从量来看，反弹也面临着困境。 9月27日的反弹，沪市成交额为603.4亿元，而昨日沪市成交额为368.2亿元，交易日近3天，沪市日成交额均低于400亿元。

《每日经济信息》记者观察到，从数据统计看，底部持续释放量也是股市触底的重要指标之一。 在上海综合指数998点之前的许多历史谷底，存在持续的放流现象。

例如，1994年8月1日，上海综合指数当天大涨33.46%，成交额为30.5亿元，是前一天4.8亿元成交额的5.4倍，此后，能源量持续扩大而不萎缩。 8月4日，上海综合指数上涨7.61%，当日交易额达到105.4亿元，为8月1日的2.5倍。 横盘持续一段时间后，指数有时也会选择向上，在背景中继续加量。 1994年9月5日，上海综合指数上涨13.3%，当日交易额上涨154.9亿元。 之后，随着量的逐渐减少，股指开始猛涨。

历史著名的“519”行情中，1999年5月19日，上海综合指数上涨4.64%，当日成交额为42.5亿元，比前一天的21.6亿元几乎翻了一番。 此后，股指与量密切合作，量逐渐扩大，股指持续上涨。 截止到6月25日，上海市出现了达到443.2亿元的阴线。 此后，股市上涨了几天，但6月30日阴线随着380亿9000万元的缩量，股市开盘，此后指数开始逐渐下跌。

11月的产业资本减持大于增收

《每日经济信息》记者观察到，除社会保险、保险费、qfii外，a股市场另一重要主力产业资本也未大幅增资。

2008年大熊市时，开放式基金势力缩小，产业资本成为a股霸主，对指数的影响形式为:产业资本大规模增收，股市触底上涨； 产业资本大幅减持，股市下跌。

例如2008年9月，产业资本增资30亿2008万元，这个增资额比6月~8月的21亿4700万元、18亿7100万元、21亿4300万元的增资额大幅增加。 由于9月产业资本减收额大幅减少，9月产业资本净减收额仅为7亿4000万元，远远低于6月~8月的13亿4300万元、26亿0600万元、20亿2200万元的净减收额。 在这一背景下，上海综合指数10月28日下跌至1664点，10月产业资本净减收额降至6亿9500万元。

例如，年12月，产业资本增收37.05亿元，远高于前两个月20亿元出头的水平。 而且，当月产业资本减收额为27亿9300万元，比11月的78亿7800万元减收额大幅减少。 在这种情况下，当月产业资本出现了9亿1200万元的净增资。 上个月，产业资本净减收为58亿7200万元。 因此，年1月6日，上海综合指数阶段性触底至2132点，值得注意的是，当月产业资本仍保持净增资，金额为3.76亿元。

分析师表示，过去的数据显示，当产业资本大幅增加、净减持额大幅减少时，持续下跌的股市不久将容易触底，随后出现反弹或逆转。

目前，产业资本走势还没有出现非常积极的表现。 年8月，产业资本仅增资7.04亿元，少于7月8.63亿元的增资额。 9月，产业资本增收仅13.2亿元，减收达33.53亿元，净减收达20.33亿元。 10月，产业资本的增加、减息额基本持平，也可能是10月出现反弹的原因之一。 但是，10月份的产业资本增资额为12亿5500万元，比9月份略有减少。 因为这也不会引起很大的反弹。 截至11月9日，11月以来，产业资本只增收1亿1100万元，减收额达到4亿4300万元，情况不容乐观。

周均线形成“死叉”

11月2日，本周收盘，上海综合指数5周平均线和10周平均线形成“金叉”，当时周平均线已经在底部横盘，因此这被市场人士认为可能是比较有效的“金叉”。

但是《每日经济信息》记者当时指出，周均线“金叉”的比较有效性还没有得到验证。 这是因为周平均线是“金叉”

【这里特指在5圈平均线上通过10圈平均线】(有3种形态。 第一种“金叉”只是在下跌途中反弹，比如自去年11月上海综合指数下跌以来出现了6次金叉，但现在似乎都将导致反弹。 第二个“金叉”是行情上涨途中的“空”中加油”，2006年~2007年在大牛市中，上海综合指数周均线出现了两次这样的“金叉”。 第三个“金叉”是构筑大底时的“双重金叉”，2005年998时、2008年1664时的区域曾出现过“双重金叉”的形态。

目前，上海综合指数的5周平均线和10周平均线已经形成“死叉”。 因为在这里市场上的人短期内再现“金叉”的可能性很低，即使再现“金叉”也可能需要“二次金叉”。

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