“2000点保卫战硝烟四起 A股缘何无心恋战”

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本网上海9月25日电(记者潘清) )告别了短暂的“稳定增长”行情，a股市场恢复低迷。 本周初，上海综合指数一度接近2000点的心理关口。

与上海综合指数跌破2100点时的积极抄底相反，面对硝烟纷飞的“2000点保卫战”，现在的投资者几乎没有“恋爱战”。 在高瞻远瞩的背景下，人们对经济走势、“洪峰”解禁、国际纷争等诸多不明因素感到不安和担忧。

qe3将世界的风险偏好a股从不自然的“独立行情”中拉升

联邦储备系统理事会宣布第三次量化宽松后，全球风险偏好普遍提高，国际资本市场掀起上涨呼声。

受此影响，a股也在14日出现了温和的反弹，但之后进入了不自然的“独立行情”。

9月17日，上证综指下跌2%以上，回到2100当下。 20日，上海综合指数再次出现2%以上的跌幅，创下43个月来新低。

本周，a股似乎还未能摆脱悲观情绪。 24日，沪深两市小幅反弹，但在沪深综合指数盘中，2005.26点的43个月来新低。 25日，沪深两市双双下行，成交总量进一步萎缩至800亿元以下的“地量”水平。

宽松的环境推升了全球股市再创新高，为什么没能提振国际资本舞台上的a股？

据南方基金首席战略拆师杨德龙介绍，第三次量化宽松上市的背景与前两次明显不同。 在目前通胀担忧尚未完全消除的情况下，中国经济还没有显示出强劲的触底信号。 因此，a股市场对qe3高价行情上涨的希望最终降至空。

市场前景不明的机构“无心的恋爱战”

国开证券研究中心的程文卫社长用“无心之恋战”四个字表达了现在投资者的心情。

事实上，近期机构投资者的新动向还表明了市场持续低迷时的怀疑和无奈。

长盛基金(微博)旗下26日上市交易的长盛同辉深证100等加权等级指基在9月19日前未持有任何股票。 这意味着该基金将在空仓库上市。

迄今为止，中银、泰信等多家企业旗下的等级指基成立后，选择了持续空仓库。 这一举动帮助这些新基金成功避免了近期市场持续下跌，但从一个侧面反映出机构投资者对短期股价指数的下行风险评估。

随着国庆节“黄金( 1768.00、3.40、0.19 )”周渐近，证券公司在对投资者的提示中变得谨慎了。 东方证券表示，短期内将在2000点附近展开激烈争夺，应在量明显扩大后再跟进。 一点私募机构直接向投资者建议“空”。

值得注意的是，一个月前上海综合指数时隔三年多首次低于2100点时，市场曾一度表现出高涨的抄底热情。 从上市公司的回购，到qfii的大幅加息，投资者一度感到触底的希望。

但是，反弹行情的涨幅被迅速吞噬，股价指数持续下降，“底部在哪里”的疑问也在上升。

东方证券表示，在基本面利空基本消化的背景下，目前真正制约市场的是外部多而复杂的环境下的悲观情绪，这种悲观情绪是不合理的、可持续的。

面对重重考验，让a股低迷并不绝望

作为宏观经济的“风向标”，a股持续低迷无疑反映了投资者对经济疲软的担忧。

最近公布的一系列经济数据，依然未能传播经济增长率触底的信号。 9月汇丰制造业的pmi初始值略有回升，但连续11个月处于枯荣线之下。 在大宗商品价格大幅下跌的背景下，8月进口出现负增长，也印证了制造业的衰退。

事实上，除了宏观经济之外，弱势a股还必须面对越来越多不明确因素的考验。

截至9月23日，沪深两市累计共有956家上市公司发布了第三季度预告，其中喜讯比例仅为52%。 三季度业绩下滑已确定，意味着上市公司盈利能力仍令人担忧。

10月末，创业板迎来开业以来最大解禁“洪峰”，当月解禁规模超过500亿元。 在当前市场情绪悲观的背景下，产业资本的减持冲动和比以前越来越强烈，有可能给二级市场带来很大的压力。

钓鱼岛问题是困扰股市的另一大因素。 最近，a股“涉日概念股”大幅下跌，但军工、船舶板块经常逆势上涨。 在“下跌和上升”期间，纷争带来的担忧变得很明显。

此外，全球放缓给a股带来的担忧也不容忽视。 海富通基金表示，如果qe3上市导致大宗商品价格上涨给中国带来进口通胀，短期内有可能抑制国内政策放缓空期间，一旦陷入通胀率上升，央行持续降息和水平下降的可能性将会降低。

但是，除了各种不明确的因素外，a股市场稍显积极的因素最近也在悄悄地积累。 海富通基金在最新的月度投资战略报告中认为，qe3对美国经济的刺激可能会适度上调中国出口，美元贬值将减轻人民币贬值压力，在一定程度上缓解热钱流出的状况。

一些机构也认为，随着国内监管重点向“稳定增长”转移，ppi将短期内预期企业稳定，增强投资者对经济逐步恢复底部的预期。

作为亚太地区最具潜力的新兴市场，a股市场在失去成熟市场所需的溢价后，自身也有提高估值进行修复的诉求。

说不定投资者还得振作起来，积极应对“2000点保卫战”。 因为现在的a股市场需要谨慎，但不值得绝望。