“上升楔形通道步入末端 市场看涨又忌惮回调”

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经过记者刘明涛

年1月6日以来，上海综合指数选择“一鼓作气”、“强势空”，从2132点上涨至2439点，31个交易日上涨300多点，反攻高潮迭起，气势如虹。

在反弹道路上，2300点政策底线、2350点及半年线强压被上海综合指数短时间突破，市场资金被主题素材股炒得火热，移动网络、触屏、高传输、新股的概念成为资金的最爱。 但是，在相继的攻势中，机构资金不断外逃，基金仓库也随之下跌，暴涨背后的游资成为主力。 为什么作为市场大佬的基金在这样的反弹行情中起不了什么作用呢？ 除了对宏观经济、流动性、政策等的担忧外，反弹过程中形成的楔形技术优势也可能是他们的“心病”。

/形态分析/

藏在楔形里，掩盖杀戮的危机

在股市众多的技术形态中，楔形形态一直受到技术派的关注。 楔形形态分为“上升楔形”和“下降楔形”两种，其中上升楔形发生在一个较大的下跌市道上，价格上升到一定水平后又下跌了，但这个下跌点比上次更高。 这个形态形成后，未来的走势是持续上升还是反转，是非常值得分析研究的。

上升和下降两种楔形的状态，前者通常被视为看跌的形态，后者被视为上升的形态，特别是进入上升楔形的末端，往往意味着新的下跌开始。

上升楔形的特征

顾名思义，楔形是指和楔形相似的具有两个清晰斜面的形态，和“旗形形态”很相似。 也就是说，首先形成一个“旗杆”，在旗杆形成后进行楔形整理。 在这个整理过程中，股价波动仅限于两条逐渐收敛的趋势线之间，两条趋势线最终相交，形成尖塔，成交量也逐渐减少，形成上倾或下倾的三角形，然后选择突破方向。

相关技术分析人士对《每日经济信息》记者表示，“股价在经过一段时间后大幅下跌，之后出现强烈的技术反弹，股价上涨至某个高点时，掉头下跌。 但是，由于这个下跌比较轻微和缓和，股价在没有跌到上次的低点之前就得到了支持，之后再次上涨，超过了上次的高点，一浪高过一浪的趋势。 如果用两条直线分别连接多个高点和多个低点，就会形成向上倾斜的楔形，即上升楔形”。

据记者观察，市场普遍认为上涨楔形是一种整理形态，在下跌的市内回升阶段出现的，只有技术上的反弹，说明许多人非常顽强、顽强地向上进攻，但整体来看已经属于强弩之末。 这时，市场逐渐积累空的能量，其下限被分割后，也有人将其视为卖出信号。

但值得注意的是，上升楔形一般是经过几个月的上升形成的，最少各有两个明显的高点和低点，两个高点与一个阻力线相连，另外两个低点与一个支撑线相连。

这些人士还指出，上升楔形的形成也与投资者的心理有关，股价的上升会产生赚钱效应，投资者呈现抛售心理，抛售压力不大。 这个时候，特别是技术派投资者逐渐趋于理性，涨盘不充分，无论发挥多少热情都会逐渐减少，价格略有上涨，每次上涨的波动强度比上次弱，高位容易出现十字星或双十字星的状态，高位十字星往往会让投资者

实战意义有助于逃避

分析师认为，本质上，上升楔形是股价下跌过程中的反弹波，是空侧连续打击后许多人的痛苦，但越挣扎越无奈，上升楔形只能反弹，无法改变股价下跌的大趋势 因此，持仓较重的人可以在反弹时抛售一点股票进行减值操作，如果发现股价下跌横穿上涨楔形的支撑线，不要抱有幻想，而是马上清理库存，避免股价持续下跌带来的更大风险。 空仓库的投资者必须经得起考验，最好不要被反弹所动摇，而是继续观望。

但是解体者认为，上升楔形通常不能改变下跌的大趋势，但这不是绝对的。 假设指数和价格的波动幅度增强而不是减弱，成交量增加而不是减少，上升通道可能会迅速发展。 如果上述变化很明显的话，投资者本来轻视的态度也会发生变化。 因此，市场有可能沿着新的上升通道开始新的上升。

因此，对于上升楔形形态的变化，投资者必须灵活注意，特别要观察两点。 第一，成交量是持续减少还是增加； 二是指标有无背离，这两点是不可缺少的。

/正常趋势/

持续反弹2月的楔形末端，“吓退”技术派

上海综合指数1月6日的低点2132点也是本回合反弹的最低点，但市场通常认为第二个低点是2月7日形成的2278.82点的低点。 如果明确了这两个低点，也可以建立上升趋势的支撑线。

截止到上周末，在市场对流动性的种种担忧和宏观政策不顺利的情况下，上海综合指数在2350点前后进行了长时间的窄幅震荡和梳理，上升楔形状态运行至末端。 上周末，央行宣布突然下调存款准备金率。 对此利好，本周一上海综合指数高开低走，引发投资者对市场未来走势的担忧，越到上涨楔形末端，市场越有可能突然下跌回调。

连续排斥引起的担忧

流动性没有充分释放的时候，a股反而走出了“龙头”。

上海综合指数在过了1月6日的最低点2132点后，1月9日迎来了久违的长阳，一举突破2200点。 上海综合指数在接近全天最高点的2225.89点收盘，日涨幅达2.89%，创去年10月24日以来的涨幅。 上涨的动力来自于熊拥有近半年的有色和煤炭股票，受这两大权重板块的牵引，这

此后，央行最新数据显示，去年12月m2新增量达到2.61万亿元，这比货币政策宽松的2009年1月m2新增量还要高，资金面“宽松”，几大权重板块将继续走强。

但是，在连续猛烈上升之后，也一点一点地重复了。 那是上海综合指数2月7日的调整下跌，迎来春节以来a股一天最大跌幅，下跌1.68%，跌破2300点大关。 这也是解体者普遍被确认为上升平台第二低的原因。

但是，7日的下跌并没有成为上升楔形的末端。 因为2月8日，上海综合指数因56点长阳暴涨，反弹阶段创新高，持续上升态势。

但是，在随后的7个交易日中，上海综合指数以2350点为中心展开了激烈的攻坚战，持续震荡，难以看到突破的迹象，纠结的动向引起了市场的担忧。 更重要的是，此时成交量萎缩，上升楔形形态明显，似乎进入了这种形态的末端。

市场普遍担心形态的下跌

国信证券此前曾如下拆解2350点态势。 上海综合指数在2350点的位置徘徊了几天，在超过它，突破阻力线后，不是再次回升确认第二个低点吗？ 在这家证券公司看来，这种可能性存在，但比较小。 通常，这种情况发生在“v”型的反转中。 这个反转的“爆发力”很好，但是“v”型反转的基础是“超跌”达到技术极值，但是2132分没有达到理想的技术拐点要求，缺少的不是“v”，所以被拐点修正了。

证券公司还表示，从一天的能源量水平来看，有一天可能比前一天扩大，但从整体来看，扩大的程度还不够。 从一月份市场整体资金进出情况来看，只有净流出减少，这种资金状况只能支撑一个月左右的反弹行情(如年6月、10月行情)，要拥有持续数月的回升行情，就需要表现出资金净流入(如年7月行情)。 但是，2月1日~14日的资金状况依然是净流出减少，既然资金状况只支持反弹，就有可能因技术上的阻力而阻碍下跌。

从形态上看，上海综合指数自2月以来，在时序图上呈疑似上升楔形形状。 但是，资深技术派达人李林日前在与某媒体的采访中指出，他不太认为目前处于上升楔形的形式。 重要的是量不对，上升楔形是多头能量逐渐萎缩的外表形式，期间成交量应该会逐渐下降。 如果这个形式成立了，上海综合指数从2月8日开始构筑这个形式的下段以来，成交量反而是比的

不过，李林认为，虽然有可疑之处，但上海综合指数仍以这种形态运行，因此只有在股价运行到形态前沿后，注意其后的突破方向和力量，才能判断形态真伪。

市场人士还表示，从技术上看，上海综合指数仍在楔形末端运行，几乎到了极限，方向选择迫在眉睫。 而且，深成指也开始致力于半年线，短期市场有动力和压力。

/出现变异/

向上推楔形突破反弹仍然是“进行时”

上周六，央行宣布下调存款准备金率，但周一上海综合指数高开低走，所有投资者冷汗如雨，上涨的楔形似乎接近尾声，呈向下回调之势。 周二早上早盘的暂时高飞似乎再次印证了调整失败，大盘向下看，但当天下午逆转的势头给市场留下了无限的想象力空之间。 将上海综合指数移动到楔形调整末端，如何选择方向将成为暂时的焦点。

1090.9亿9000万元、1054.7亿7000万元、1215.5亿5000万元是上海市2月22日~24日连续3天成交金额，明显3天在千亿元以上，而且总趋势明显释放。 那么，上海综合指数在本周最后三个交易日随着交易量扩大而持续上升，表明力度不弱。 这意味着上升为楔形形状的概率很低。 向上突破。

向上的突破已经有了预兆

周一高开低走，周二逆转扳回，从上海综合指数的日线图来看，周二阳线实体几乎覆盖前一天的阴线实体，多空弹杀不成胜负，但上海综合指数当天站了半年反弹，收下了对未来的希望。

拆船者发现，当时上海综合指数仍在上升楔形中运行，上升楔形的上下轨道不断向上移动，其下轨道的上升坡度原大于上轨道，目前上下轨道之间的距离不断收敛，股指也不断接近楔形末端。 从上海综合指数的日线图macd、kdj的指标来看，短线依然向上。

值得注意的是，通常上升楔形向上突破的可能性很低，但正如前面所说，投资者必须灵活注意形态。 例如，上升楔形形态内的成交量出现阶段性扩大的迹象，特别是在向上突破时大量投入等，这些都是非常值得关注的变异情况。 因此，目前投资者应密切观察上涨楔形内成交量的变化，“测价时空”是现有技术分解的基础要素。

突然放量被认为是上升楔形向上突破的首要技术优势，郭树清证券监督管理委员会主席认为“目前蓝筹股表现出比较罕见的投资价值”时，蓝筹股并未立即启动，反而先于大盘进入调整阶段，但这也是他们后市的

本周五( 2月24日)，房地产、建材、水泥板块集体发力，金融、石油板块也锦上添花，上海综合指数几乎全天最高点2439.63点收盘，上涨1.25%。 日成交额1216亿元，创明年11月4日以来成交额新高，近3个交易日沪市成交额均超过千亿元。 结合指数的形态来看，至少在现在

上行空之间需要防止“假突破”

资深私募相关人士、善于技术分解能力的黎仕禹对《每日经济信息》记者表示，“行情开始初期，大多在投资者的犹豫中上升，其中掺杂的是以往对熊市下跌恐惧形成的惯性思考，很多人认为行情 考虑到时间不长，经常错过干预的机会，如何评价踩/[/k0]的行情是反弹还是反转，需要量化的标准信号。 ”

李仕禹指出，这个基准信号在他看来，实际上是不是比较有效地突破了半年线。 上海综合指数在连续上涨的情况下，一举突破半年线稳定，经过长时间下跌后，一旦超过半年线，结合市场趋势和政策氛围来看，未来市场还将具备上涨的空之间。

一位私募相关人士也确认，从周线来看，上海综合指数上涨6连阳，连续3周稳定在20周均线之上，突破较为有效，20周线成为后市的强力支撑。 上周五上海综合指数收盘正好在生命线之上，未来三个交易日的生命线依次为2410、2419、2455点，其中周初生命线位置不高，支撑着短线反弹。

但是，即使看到将来的篮板球，上升楔形拥有的技术优势也需要投资者的警惕。 分解者说，上升楔形确实是一种值得观察的形态，特别是它经常伴随着“翻船”，也就是所谓的“假突破”，一旦量入为出确认失败，它就是反向的推进波。 这是因为，在操作中，如果投资者发现大盘沿5日均线缓慢上涨，他们可以克服恐惧，大胆持股，每次中间暴跌都是买入的机会。 但是，假设上海综合指数突破了楔形的上轨道线，这个时候就不要再贪婪了，还是马上停止取胜比较好。 突破轨道后，大盘出现的第一根暴跌阴线是逃生的机会，这根阴线很可能预示着大顶的到来。

据《每日经济信息》记者观察，国信证券也暗示，不能省略上行过程中的技术转让流程。 该证券公司认为，技术转让是上升过程中的必经步骤，实际上很多人是看着上行链路的技术进行购买的。 其中，先突破后返回确认的条件有两个。 一个是指数突破2420点，将收敛形态变为小的上升通道。 二是快速补货量，投资者可以参照年10月、6月两次反弹的成交水平，两市日成交达到2500亿元~2600亿元水平才具备持续上涨的条件。 2月22日两市日成交额达到2173亿元，较之前有明显的量的释放，但还不够，需要继续量的补充。 如果满足这两个条件，上冲的高度可以缓和到2520点附近，但上冲后也有可能出现回调，下跌率暂时可以看到2300点附近。

关于具体操作，国信证券表示，不同的汇款方式给操作带来了困难，基本上多次汇款低价买入，不汇款就耐心等待。 在掌握市场投资要领方面，黎仕禹认为投资者可以掌握两点。 一是赶上市场热点。 二是继管理层的谈话精神和利润丰厚的政策后被炒，特别是表现出怎样的重复强化。三是要妥善捕捉稍有上升的前期超跌股票。