“私募：“红天鹅”出现 2000点或为政策底”

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经记者王海慜

7日，全国私募期大会在上海举行，来自全国各地的私募精英们齐聚一堂，共同把脉、展望。

去年综合指数21.68%的跌幅比不上2008年，但参加的各路私募基金认为年是“最痛苦的”。 “比2008年更难做，是杀死高手的一年”、“不能再按原来的模式玩了”。

关于目前的行情，一位业内人士表示:“现在不得不担心大盘股的下跌，小盘股也不敢见底，所以‘左侧’‘右侧’不行。”

重股的估值长期承受着压力

刚结束的一年，a股跌幅达到21.68%，“熊霸”蔓延全球，各路私募基金被认为“难以承受”。 “为什么年a股会失去理智？ 》混沌投资董事长葛卫东表示，相对于国外成熟市场，目前a股的根本病因在于pe乱象、ipo过快、监管不严、退市制度落后等一系列体制问题。

华宝信托投资总监督王波表示，目前a股的首要矛盾是融资者和投资者的利益需求严重不对称，但管理层并没有做多少工作。

“现在a股只是融资市场，市场缺钱”，张怀安投资董事长表示，a股的运营周期与国家投资周期密切相关，a股所有牛市都与投资快速增长有关，但目前投资增长率已经进入拐点，这一趋势在a股未来 他预计全年a股整体波动不大，但受投资拉动的强周期权重股，其估值长期面临下调压力。

该盛投资副社长倪飞表示，虽然今年的投资环境不如去年好，但仍有希望。 因为现在经济处于变革之中，有结构上的放松，也带来结构上的机会。

银行股票值得投资

疼痛依然挥之不去，但私募们认为年行市依然有希望。 关于未来的经济形势，富裕投资董事长吕俊说:“经济不会硬着陆。 现在房地产泡沫不是很大，房价下跌20%的可能性也很低。”

关于年可能发生的“黑天鹅”，参加会议的私募们认为房价暴跌、银行放贷激增、地方债危机、石油价格暴涨等是有点极端的事情，但经济并没有像现在预想的那样恶化，所以发生的可能性很低

参加者们还认为，虽然“黑天鹅”出现的可能性很低，但这表明比预想中更有利益的“红天鹅”出现的可能性有所增加。 江苏省瑞华研究总监督单兵认为，目前作为世界经济引擎的美国没有太大障碍，预计可以在欧洲都柏林危机年处理。 此外，许多私募基金认为，虽然市场上可能还存在看低的压力，但估值底部、政策底部浮现的日子不远了。

张怀安评价说，2000点左右应该是a股政策的底线。 由于2008年9月管理层在该点介入市场，今年第二季度，股市可能在经济基本面好转之前见底，但预计反弹会落后于经济基本面。

对于监管下备受瞩目的房地产板块，王波表示，许多房企锁定全年业绩，但下半年的企业现金报告很难看。 他表示，如果楼市调控时间过长，许多企业的全年业绩可能无法支撑。

关于未来有前景的板块和股票，年葛卫东管理的产品在重仓银行股大盘表现。 他表示，展望2009年，市场上已有部分品种认为值得投资，仍期待价值被低估、增长稳定的银行股，但中小板块、创业板仍存在下行风险。