“农行H股解禁前夜淡马锡大笔减持中行建行H股”

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经记者王砚丹李静琏实习生梅俊彦

一则利空挫败了最近陷入困境的银行股。 据香港媒体报道，7月5日晚，新加坡政府投资旗舰淡马锡由摩根士丹利安排，抛售51.88亿股中国银行H股( 03988，hk )和15.02亿股建设银行H股) 00939，hk )，共计约282亿港元

受此消息影响，昨日( 7月6日，a股和H股银行板块均大跌，受此拖累，上证指数和恒生指数分别下跌0.21%和1.01%。

有趣的是，淡马锡选择的减产时间点非常敏感。 7月16日，农行h股将迎来上市一周年纪念日。 另外，11名基础投资者持有的132亿股也将解禁。 8月29日，美国银行持有的255亿8000万股建设银行h股也将解禁。

此时，淡马锡的大幅减持引发了市场的轩然大波。 昨日，中行H股跳空低开后一直小幅震荡，最终收于3.72港元，下跌3.63%。 建行h股走势类似，下跌3.39%收盘，收盘价为6.26港元，相应地大幅下挫其他银行股。 面临解禁压力的农行h股跌幅达到4.31%，收于4.00港元。

据报道，淡马锡抛售的51亿8800万股中行H股平均成交价为每股3.63港元，较当日收盘价折价6%，总成交额为188亿港元。 15.02亿股的h股每股6.26港币，贴现率为3.4%，总成交额为94亿港币。

作为两家银行的原始股东，淡马锡在中行和建行h股已经赚得盆满钵满。 以建筑行为为例。 2005年8月，淡马锡以每股1.15港元的价格获得99.06亿股，建立了h股。 此后几年多次加息，此次减持前持股比例为7.03%。 粗略估算，均价低于2元，投资转化率超过两倍。

但是，最近银行h股被抛投的创始人不是淡马锡。 今年以来，被投资者认为是市场风向的社会保险基金四度减持银行h股。 1月，社保基金减持3000万股中行H股3月又减持4010万股工业银行H股。 6月14日和28日，社会保险再次减持1459.8万股中行H股和3500万股工行H股。 4次减持社会保险的现金收入超过6亿港币。

“淡马锡和社保基金减持银行h股的最重要原因是，近期地方融资平台的债务如何处理尚不清楚，引起机构对中资银行领域未来业绩下滑的担忧。 ’辉立证券拆解师陈星宇告诉记者。 “现在地方融资平台的总规模约为10兆美元，其中8兆美元左右通过银行贷款。 不管最终的处理方案如何，银行都会承担一定的坏账损失。 因为在这短期内，银行h股的表现可能还会受到抑制。”

与淡马锡减持建设银行h股一事相比，建设银行董事长郭树清昨日向媒体表示，地方政府债务对建设银行不是大问题，建设银行多处地方政府贷款有良好的现金流量，建设银行控制相关风险的途径很多。 淡马锡只是抛售了部分建设银行的h股，可能是持股集团，或者现金平衡的考虑，但不影响建设银行和淡马锡的关系。

h股下跌也带动了a股。 昨天，a股除中信银行( 601998，前收盘价4.75元)停牌外，其余15只股票全面绿色，但跌幅均小于h股。 建行、中行、农行的跌幅分别为1.43%、1.27%、1.46%。

陈星宇认为，在淡马锡和社保基金抛售示范效应下，农行h股解禁后仍将面临一定的抛压。 因为这些基础投资者利润相当丰厚。 但他同时指出，无论是a股还是h股，近期银行股下跌都给了中长期投资者很好的干预机会。 “本来银行的估值就已经很低了，而且今年的整体业绩增长率依然会达到20%~30%左右。 ”